国泰海通发布研报称，维持计算机板块"增持"评级。上周，智谱完成约335亿元融资，约60%资金将用于下一代模型研发及算力基础设施建设；华为昇腾960提前完成研发准备，计划2027年推出; Kimi 发布金融行业解决方案，整合数据、技能与合规能力。

国泰海通主要观点如下：

智谱获335亿元融资，60%资金投向下一代模型及算力基础设施。

9月13日，智谱宣布完成约50亿美元(约合人民币335.4亿元)融资，其中约20亿美元股份配售、约30亿美元可转债;募集资金净额约60%用于下一代GLM基础模型、完全自训练体系研发以及大规模训练、生产推理和算力基础设施建设，并重点探索递归式自我改进(RSI)。

Kimi发布金融行业解决方案，整合数据、技能与合规能力。

Kimi 推出面向金融行业的解决方案，覆盖 10+ 权威数据源、9 项专业金融技能及 5 项安全合规措施，可支持持仓早报、财报点评、项目筛选、深度研究和组合复盘等工作。方案通过 MCP 接入 Wind、东方财富、标普全球等数据，并将财务建模、研究报告、机构 PPT、业绩点评等流程封装为技能;案例显示，财务建模人力投入可由 5–7 人天降至 0.5–1 人天，行业深度研究周期可由 10–20 天缩短至约 2 天。

华为昇腾960提前完成研发，超节点引入NPO光引擎。

9月17日，华为宣布昇腾960系列提前完成研发准备，整体性能实现翻倍;其中昇腾960DT计划于2027年一季度推出，较原计划提前三个季度，FP8算力达到2PFLOPS、访存容量288GB、带宽9.6TB/s。同时，华为发布基于昇腾960的超节点，采用NPO近封装光学光引擎及“灵衢UnifiedBus+Hi-ONE”架构，Atlas 860、960超节点分别计划于2027年二季度、三季度上市。

风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。