高盛集团表示，如果美联储的信誉受损，且投资者将一小部分美国国债转换为黄金，那么黄金价格可能会涨至每盎司近5000美元。

包括Samantha Dart在内的高盛分析师表示：“美联储独立性受损可能会导致通胀加剧、股票和长期债券价格下跌，以及美元储备货币地位被削弱。相比之下，黄金是一种不依赖于机构信任的价值储存手段。”

高盛的报告概述了黄金价格的一系列可能结果，其中基本预测是到2026年中期金价将飙升至每盎司4000美元;所谓的尾部风险情景为4500 美元;如果仅1%的私人持有的美国国债转换为黄金，那么预计金价将达到每盎司近5000美元。

黄金是今年表现最强劲的主要大宗商品之一，价格涨幅超过三分之一，并在本周突破每盎司3500美元创下新高。金价上涨的动力源于央行增持以及市场押注美联储将很快开始降息。近期，随着美国总统唐纳德·特朗普采取行动加强对美联储的控制，包括推动罢免美联储理事丽莎·库克，金价也获得了进一步支撑。

分析师表示：“我们估计，如果有1%私人所持美国国债转投黄金，假设其他所有因素不变，金价将升至每盎司近5000美元。因此，在大宗商品领域，黄金依然是我们最坚定的看涨品种。“