美国银行再次坚定看好存储超级周期，并维持对韩国存储芯片巨头SK海力士的买入评级，目标价为250美元。

美国银行分析师Simon Woo团队指出，存储芯片的降规配置主要出现在电脑、智能手机和低端GPU及ASIC中，但引发降配的根本原因是存储芯片不足，而不是需求下降。

而在包括下一代GPU的高端领域中，制造商将继续采用高内存容量的配置，避免降级配置。这将支撑存储行业的订单量和营收，因此存储市场的景气仍将维持。

与此同时，尽管一些晶圆厂已开始投入建设，但洁净室空间仍然紧张，限制了DRAM和NAND产能的大幅扩张。在需求高企而供应有限的前提下，美国银行认为存储将在长期将供不应求状态，从而提振存储制造商的业绩。

SK海力士的前景

Woo团队表示，随着长期协议的持续增加，存储芯片的平均售价有望趋于稳定，不会再像过去那样出现显著波动。

内存价格的平稳增长也将为SK海力士投资者提供更加透明的业绩展望。日前，SK海力士重申将向股东返还超过50%利润的政策，包括近期宣布的40万亿韩元股票回购计划。

美国银行预计，SK海力士还将根据今年业绩派发约30万亿韩元的股息，鉴于今年该公司的自由现金流将达到170万亿韩元，许诺回报股东的50%利润还剩下15万亿韩元，这部分可能在明年股东大会上以股息和股票回购相结合的方式支付。

该机构继续分析指出，随着存储超级周期推动平均售价和销量增长，SK海力士2027年的自由现金流有望超过200万亿韩元。这将使2027年股东总回报超过100万亿韩元。

周三美股收盘后，英伟达公布了强劲的营收预期，从而提振了芯片股，SK海力士的美国存托凭证（ADR）盘后交易上涨5%。截至发稿，韩国综合股价指数周四上涨1.28%，而SK海力士股票上涨1.9%。