市场全天冲高回落，沪指震荡调整失守半年线，创业板指盘中刷新年内新高后快速回落。黄白二线分化明显，中小盘股普跌，微盘股指数跌超3%。沪深两市成交额2.29万亿，较上一个交易日放量1759亿。盘面上，全市场连续两日超4700只个股下跌。从板块来看，电力板块反复活跃，华电辽能5连板，韶能股份3连板，华电能源2连板，银星能源、广西能源涨停。储能概念快速走强，首航新能涨停续创历史新高，正泰电源反包涨停。算力硬件概念盘中走高，源杰科技触及20CM涨停，新易盛涨超8%创历史新高。下跌方面，化工板块下挫，金牛化工、潞化科技、金正大、红宝丽跌停。算力租赁概念集体走弱，协创数据触及20cm跌停，宏景科技、大位科技、首都在线等多股大跌。

板块方面，光伏、锂电池、算电协同等板块表现活跃，化工、算力租赁、AI应用等板块表现落后。截至收盘，沪指跌1.24%，深成指跌0.25%，创业板指涨1.30%。

涨停天梯榜：

【5连板】深华发A、华电辽能

【3连板】大胜达、韶能股份

【2连板】东方新能、国新能源、华电能源

消息面

凌晨国际油价直线跳水！以色列重大宣布！美国财长最新发声

北京时间今日（3月20日）凌晨，国际油价直线跳水，WTI原油期货在美股尾盘转跌，此前一度大涨超5%；布伦特原油期货涨幅收窄至1.18%，此前一度大涨近11%。消息面上，以色列总理内塔尼亚胡19日表示，以方将“遵守”美国总统特朗普所提“暂停”后续空袭能源设施的要求。

中国人民银行：坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行

3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，深入学习全国两会精神，贯彻国务院第十一次全体会议要求，研究部署具体落实举措。中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持会议并讲话。会议提出：充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。

事关A股资金端吴清召集五大类投资机构座谈会明确哪些方向？

市场格外关注“十五五”规划发布后的监管动作，每一场会议都透露了新的增量信息，3月19日，证监会主席吴清在北京主持召开资本市场“十五五”规划投资机构座谈会，这次也不例外。

社保基金重仓股出炉！这4股重仓超10亿元新进扫货11股

根据持股量统计，招商蛇口、南山铝业、南钢股份的社保基金持股量超过1亿股，分别为2.22亿股、1.64亿股和1.08亿股；年末持股市值超10亿元的个股有4只，分别为招商蛇口、藏格矿业、山金国际、山推股份。

机构观点：

天风证券：“算电协同”政策对龙头整体偏利好，有助于打开新能源业务第二增长曲线

天风证券研报表示，人工智能算力需求的激增引发市场对数据中心用电压力的高度关注。受政策催化，本周新能源基建板块关注度明显提升。政策利好具备相关新能源项目投建营能力的企业。从影响来看，我们认为“算电协同”政策对龙头整体偏利好，有助于打开新能源业务第二增长曲线，若政策红利持续释放，绿电直连等新产业模式加速落地，有望推动新能源基建板块关注度持续走高。

中信证券：看好国内存储大厂的市占率提升

中信证券指出，三星电子或举行全国总罢工可能导致的停产风险或加剧全球存储芯片供应紧张，在存储市场高景气度下，看好国内存储大厂的市占率提升。“十五五”时期，国内存储大厂产能扩张和技术迭代有望加速，产业链核心材料与零部件供应商有望充分受益。

华泰证券：海外广告平台进入技术红利与估值重构共振新周期

华泰证券指出，在反垄断与后隐私政策时代，海外广告迎来AI驱动的变现效率革命。行业核心逻辑由标签追踪转向实时意图预测，原本基于用户ID体系的围墙花园出现松动，开放网络中具备全栈AI底座的头部平台强势崛起，凭借领先的变现效率与盈利弹性，正主导预算结构性重构并享受估值溢价。建议关注在这一轮技术长周期中产业链布局相对完善、垂类数据积累深厚、具备自研算法和良好工程能力的标的。

中信建投：奥特莱斯行业经营韧性凸显，看好头部运营商及其REITs

中信建投指出，商业不动产REITs正式启动为奥特莱斯等优质零售资产打通融资渠道，已有两单奥特莱斯商业不动产项目获受理。作为“重奢平替”与“高性价比”的代表性零售业态，奥特莱斯在经济周期波动中展现出显著的经营韧性，行业已形成头部集中、区域分化的竞争格局，招商能力与货品掌握度构筑企业核心护城河。经营模式层面，联营模式实现利益共享和风险共担，叠加低物业成本和房产税优势，使其成为商业不动产REITs扩容背景下经营韧性较强的优质底层资产。估值方面，首批奥特莱斯项目折现率较为合理，2026年预测分派率达4.6%—5.5%，运营成熟、资产优质，具备较高投资价值。

国盛证券：全球流动性很可能逐步收紧，建议警惕股票市场深度调整的可能性

国盛证券研报称，美联储如期继续暂停降息、且只有1人反对，点阵图显示的年内降息路径不变、但分歧扩大（“鹰”和“鸽”的人数都变多了）。会议声明特别强调了中东局势对美国经济影响的不确定性，发布会上鲍威尔亦反复强调油价冲击的影响，表示今年美国GDP增长、失业率、通胀的不确定性均变大，特别地，鲍威尔还透露本次会议讨论了后续加息的可能性。会议过后，最新美联储降息预期大降、年内降息预期已不足1次，市场也正下注今年不降息。总体看，美联储短期只能在不确定性上升背景下强化观望立场，紧盯油价中枢的变化以及高油价的持续时间。倾向于认为：伊朗局势已超三周、且暂未看到快速缓和的迹象，指向原油、天然气等能源价格还将持续高位；“油价走高—通胀上行—美联储暂停降息甚至加息—滞胀可能性增大”的情形下，预示全球流动性很可能逐步收紧、也应会持续压制市场风险偏好，建议警惕股票市场深度调整的可能性。

兴业证券：算力需求快速增长，数据中心能源体系迎来重构

兴业证券研报称，算力需求快速增长，数据中心能源体系迎来重构。人工智能训练与推理需求快速增长，带动算力基础设施建设加速推进，数据中心用电需求持续提升。行业测算显示，我国数据中心用电量预计将从2019年的824亿千瓦时增长至2028年的约3700亿千瓦时，占全社会用电比例持续提升。算力对电力供给提出稳定、绿色、低成本三大核心要求，而传统电力体系在新能源消纳与电力调节方面存在一定矛盾，数据中心能源供给模式正在发生深刻变化。随着算力基础设施持续扩张，数据中心正从单一用电负荷逐步转变为可调节的重要电力需求侧资源。

九方智投 投顾 贺国庆（登记编号：A0740622100001）；以上代表个人观点，仅供教学参考，不作为买卖依据，据此操作风险自负！