导读：算力租赁爆发！涨价潮+业绩共振 算力租赁实锤景气主升浪！

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4 月 14 日，A 股三大指数集体走强。成交额 2.38万亿元，放量2300亿，Wind全A上涨1.28%，全市场3700家个股上涨，赚钱效应结构化明显，73只个股涨停，涨出了抢筹的架势。算力硬件方向全面爆发，成为全天最亮眼的主线行情。

今天的盘面，核心驱动力来自算力产业链业绩与政策的双重共振。协创数据一季报净利润预增284%-402%，开盘3分钟20%涨停，直接点燃了整个板块。与此同时，海外H100租赁价格5个月内暴涨40%，《学习时报》今早发表重磅文章强调算力的战略地位，三股力量形成合力，资金正加速涌入算力租赁赛道，存储芯片、PCB等算力硬件方向同步拉升。

“算力租赁”作为市场近期催化密集的风口，我们今天来解析一下它的长期逻辑和短期催化，帮助大家理解它上涨的背后原因。

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根据龙头信号监控，近日大涨的晶科科技，在4月14日出现龙头点火信号，感兴趣的朋友可以自行跟踪判断。

一、短期催化：“一季报暴增+涨价持续+模式升级”，三重逻辑共振

1、协创数据一季报预增超4倍，算力租赁进入“业绩验证”阶段

4月13日晚间，协创数据发布业绩预告，2026年一季度净利润预计6.5亿元至8.5亿元，同比增长284.14%至402.33%。业绩暴增的核心原因是：公司智能算力产品及服务业务迎来大幅增长，前期布局的多个算力集群及服务项目陆续完成交付、顺利通过验收并进入计费阶段，创收能力集中释放，成为业绩增长的最核心引擎。4月14日开盘仅3分钟，协创数据即20%涨停，并带动整个算力租赁板块集体爆发。

点评：一季报是行情的“试金石”，协创数据用数据证明算力租赁不是“故事”，而是能实实在在转化为利润的商业模式。

2、Blackwell租金两月暴涨48%，算力租赁涨价周期刚刚开启

纽约数据提供商Ornn最新数据显示，英伟达最先进的Blackwell系列芯片在云端数据中心单小时租金已达4.08美元，较两个月前上涨48%。海外H100租赁价格5个月内上涨40%。东吴证券判断，云涨价周期刚刚开始，各大厂商陆续出现限购甚至涨价，随着token使用量提升，高端算力将愈发紧缺。华西证券认为，供需失衡推动成本传导算力涨价，上游芯片和算力租赁行业需求景气度向好，相关议价能力提升推动价格上涨。

点评：租金暴涨不是短期现象，而是供需失衡的长期信号。算力资产的稀缺性正在被市场系统性重估，涨价周期刚刚开启。

3、商业模式升级，“卖算力”转向“卖Token”，估值体系重构

东吴证券指出，当前算力紧缺程度较高，算力租赁厂商的行业议价权有望显著提升，其业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或Token分成模式，即从“卖算力”转向“卖Token”。这一转变有望大幅提升算力租赁公司的盈利能力，推动其估值体系从PE向PS切换。国盛证券也强调，北美算租盈亏平衡点即将到来验证商业模式，国内认真做事的公司已经有卡有利润，行业正加速兑现。

点评：从“卖硬件”到“卖服务”，算力租赁的盈利天花板被系统性抬升。这不是简单的涨价逻辑，而是商业模式的质变。

市场主线切换快，个股择时难度增大，一定要参考分布。“筹码大师”（点击解锁）帮你盯住筹码动向。“弹”是筹码处于强支撑区。

根据筹码大师监控，今日大涨的协创数据，在4月14日出现筹码强支撑信号，感兴趣的朋友可以自行跟踪判断。

二、投资策略

结合机构观点，市场重心放在两条主线：

一是头部资源主线，重点关注掌握高端 GPU 芯片资源、算力集群已落地交付、订单储备充足的龙头厂商，直接受益于算力价格上涨与需求爆发，业绩弹性充足；

二是国产算力主线，优先布局基于国产芯片的算力租赁服务商，深度受益于国产替代加速与各地算力券政策倾斜，长期成长空间广阔。

相关公司梳理

①协创数据：算力租赁板块业绩龙头，一季度净利润预增284%-402%。公司“算—联—存”三位一体战略进入收获期，多个算力集群项目集中交付计费，业绩弹性巨大。

②宏景科技：算力租赁概念核心标的，公司在智能算力平台建设和运营方面有深入布局，受益于行业高景气度。

③利通电子：AI 算力租赁核心厂商，算力集群已实现满负荷运营，与头部客户签订长期合作协议。

④鸿博股份：国内算力租赁先行者，深度绑定英伟达，智算集群持续扩容，在手订单充足，业绩弹性充足。

⑤神州数码：国内算力服务龙头，全栈布局算力基础设施，深度绑定国产算力生态，订单持续高速增长。

风险提示

算力需求不及预期风险；芯片供给不及预期风险；行业竞争加剧风险。

资料参考

20260414-东吴证券-计算机行业跟踪周报：Token时代下算力租赁行业重构