导读：算电协同首入政府工作报告，AI时代能源革命正式启幕

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大盘缩量反弹，和美伊战争边际缓和有关，最主要还是内部政策预期的持续提振。

盘面呈现“政策驱动”与“产业趋势”双线并行的特征。农业、化肥板块受中东冲突导致的全球化肥供应紧张催化，表现强势。智能电网、燃气轮机等电力相关板块继续活跃，顺钠股份、汉缆股份录得3连板。

这背后，除了地缘因素，更深层的逻辑是市场对 “AI算力爆发→电力需求激增→电网升级改造”这一宏大产业趋势的持续定价。

资金正在沿着“AI的尽头是能源”这一主线进行深度挖掘。

2026年大会工作报告首次将“算电协同”明确列为新基建工程，标志着这一概念从地方试点、部门探索正式上升为国家战略。报告起草组成员陈昌盛在国新办吹风会上特别强调：“我们要用好国家电网体系的优势，进一步实施建设超大规模的智算集群和算电协同这样的新型基础设施建设。”这为产业发展提供了最顶层的政策保障。

“算电协同”作为市场关注的风口，我们解析一下它的长期逻辑和短期催化，帮助大家理解它背后的上涨逻辑。点此立即解锁“启动点”，感兴趣的朋友可以自行追踪挖掘追踪个股主升浪。

一、短期催化：算电协同首次写入政府工作报告，新基建地位确立

1、算电协同首次写入政府工作报告，新基建地位确立

在3月5日发布的2026年政府工作报告中，“算电协同”被首次提及，并明确列为需要实施的“新基建工程”之一。报告同时提出“打造智能经济新形态”，将人工智能战略从技术探索升级为规模化商业应用。国务院研究室副主任陈昌盛在解读时特别指出，要利用好国家电网体系的优势，建设超大规模智算集群和算电协同基础设施。

点评：这个级别的政策定调，意味着算电协同不再是企业自发的技术探索，而是承载着发展智能经济、保障能源安全的国家使命，相关投资将获得强有力的政策支持和资源倾斜，行业景气度确定性比较高。

2、中国AI模型凭电价优势实现“Token出海”，成本竞争力凸显

据光大证券研报，在线AI托管平台OpenRouter数据显示，由MiniMax、月之暗面、智谱领衔的中国开源AI模型，已登顶全球Token使用量榜单。关键优势在于成本：美国主流AI模型的输出价格在10美元/百万Token以上，而中国模型仅需10-20元人民币/百万Token，具备近7倍的价格优势。这背后，除了算法性价比更高以外，中国西部低廉的绿电价格（如新疆低至0.202元/千瓦时）是核心支撑。

点评：数据证明，中国的电价优势正在转化为AI产业的全球竞争力。“Token出海”的成功，验证了“算力+廉价绿电”模式的商业可行性，为算电协同的规模化推广提供了最强有力的市场验证。

3、电力运营商加速布局，第二增长曲线清晰

在“东数西算”与政策推动下，多家传统电力运营商正积极向“算电”协同转型，开拓第二成长曲线。例如，金开新能在新疆、乌兰察布布局智算中心，探索“源网荷储”一体化；豫能控股通过收购算力资产，验证“火电+算力”协同模式；涪陵电力依托国家电网背景，为数据中心提供绿电交易与直供服务。

点评：传统电力企业的积极转型，表明算电协同已从概念进入实质性业务落地阶段。它们手握宝贵的电力资源（特别是绿电）和电网接口，在向算力运营延伸时具备天然优势，其估值体系正从公用事业股向成长股重构。

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二、投资策略

结合机构观点，市场重心放在两条主线：

①“绿电+算力”一体化运营商：重点关注自身拥有低成本绿电资源，并已实质性投资或运营智算中心的电力公司。它们能够实现绿电直供，享受最大的成本优势，并有望通过参与电力辅助服务市场获得额外收益，是弹性最大的方向。

②电网侧数字化与调度服务商：优先选择为算电协同提供“大脑”和“神经网络”的公司，包括虚拟电厂、功率预测、智能微电网解决方案提供商。它们是实现“算优化电”的关键，技术壁垒高，受益于电网智能化改造的确定性需求。

相关公司梳理

①金开新能：“绿电+算力”一体化龙头。公司在新疆、乌兰察布等算力枢纽节点布局智算中心，并与无问芯穹签署算力租赁合同，已实现商业化落地，是算电协同模式落地的标杆企业。

②豫能控股：火电转型算力的标杆。作为河南电力平台，通过收购郑州合盈数据，率先验证了“火电+算力”的协同模式，利用现有电厂的土地、水、电资源大幅降低算力中心成本，市场辨识度高。

③科华数据：“算力基础设施+能源保障”双轮驱动。公司同时布局IDC业务和UPS电源、光伏逆变器，自身就是“算电协同”的微缩版，能够提供从供电到算力运营的全链条解决方案，协同效应明显。

④国能日新：发电功率预测龙头，电力交易市场有望拉动公司第二成长曲线。公司研发的新能源电力交易辅助决策支持平台、新能源储能智慧能量管理系统及虚拟电厂智慧运营管理系统等产品，均实现了市场化应用。

⑤顺钠股份：国内变压器主要公司，输配电国内品牌市占率前四。数据中心供配电系统作中压变配电系统、 低压配电系统、 不间断电源UPS 系统、 列头配电系统等提供产品。，客户有秦淮数据、阿里巴巴、万国数据。

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风险提示

政策落地不及预期风险；技术迭代与竞争加剧风险；算力需求增长不及预期风险；市场估值与炒作风险。

资料参考

20260228-华创证券-电力及公用事业行业重大事项点评：绿电下游新需求不断涌现，“电力+算力”为绿电打开全新增长空间

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作者：九方智投-投顾-顾钱栋-登记编号：A0740624100008；整理资料：九方智投-一般证券从业-张林-登记编号：A0740125090047；以上个股仅供梳理，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。