随着全球工业硫磺供应日益紧张，一场围绕这一稀缺资源的争夺战正愈演愈烈。今年多数时间里，霍尔木兹海峡运输持续受阻，导致硫磺供应严重短缺，价格已飙升至冲突前水平的近10倍，逼近每吨1000美元，通常为100至200美元。

大宗商品数据分析平台Kpler指出，硫磺贸易危机不仅远未平息，反而正在重新“恶化”，仍有大量运输船只被困在霍尔木兹海峡。华泰证券基础化工团队认为，短期内，地缘冲突可能继续影响全球炼厂开工率，导致硫磺供应紧张，价格维持高位。从中长期看，新能源的发展可能导致炼油厂副产硫磺减少，但磷肥、新能源等领域的需求将持续增长，从而拉大供需差距，推高硫磺/硫酸价格，产硫企业和使用替代工艺的企业有望受益。

相关上市公司中：

鲁西化工持有硫磺销售许可，在建80万吨/年硫磺制酸项目（进度40%），项目建成后年产98.5%硫酸13.6万吨、发烟硫酸66.4万吨。

荣盛石化国内副产硫磺规模领先，原油炼化一体化，随硫磺涨价兑现增量收益。

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