美国政府的债务正在快速累积，尽管现任政府声称将以关税收入冲抵利息支出，但经济学家们对此颇为悲观。

截至1月9日，美国国债已达38.4万亿美元，且仍在持续增长。根据美国众议员David Schweikert的《每日债务监测报告》显示，过去一年，美国国债总额以每秒71884.09美元的速度增长。

另据彼得森基金会的数据计算，从2025年1月17日到2026年1月15日的12个月期间，美国联邦政府的国债增加了约2.25万亿美元。这段时间差不多就是特朗普第二任期开始的头一年。

尤其值得注意的是，去年8月至10月短短两个月内，美国国债从37万亿美元跃升至38万亿美元。彼得森基金会当时指出，这是除疫情时期外最快的债务增长速度。

债务规模的扩张也导致债务利息成本成为美国政府增长最快的支出项目之一。美国政府2025财年联邦预算中，净利息支出总额预估为9700亿美元，但国会预算办公室计算得出，如果将公共债务的净利息支出也计算在内，这一数字将首次突破1万亿美元大关。

这些触目惊心的数字让华尔街心惊胆战。德意志银行和其他机构近期指出，美国不断攀升的债务负担是其“阿喀琉斯之踵”，可能使美元和整体经济更容易受到冲击，尤其是在地缘政治紧张局势和关税战升级的情况下。

入不敷出

根据彼得森基金会对过去25年美国债务规模的计算，除疫情时期外，拜登任期内的美国国债增长最为显著，2023年至2024年增长了近4.8万亿美元。但单年度增长最高纪录发生在特朗普任职期间的2020年，当时美国政府采取了大规模的经济救助，国债增长了接近4.6万亿美元。

总体而言，特朗普和拜登执政期间的债务积累速度大约是奥巴马总统时期的两倍，是小布什总统时期的三倍甚至四倍。

面对严峻的债务局势，特朗普一再声称，关税计划足以控制债务负担。然而美国财政部数据显示，关税带来的收入可能在每年3000亿至4000亿美元之间，而这些资金仅能覆盖年度利息支出的一小部分。

与此同时，特朗普最新威胁将收购格陵兰岛，并计划向每位美国公民发放2000美元的红利。这些举措进一步消耗了美国的财政资源，令缩小债务规模的目标变得更加遥远起来。

更令华尔街忧心的是，若未来美国经济陷入衰退或遇到紧急情况，美国政府将被迫在目前已经很高的债务水平基础上进一步举债。但越来越多的迹象表明，其他国家或机构已经开始质疑美国资产的安全性，并已有减持动作，这可能让美国未来的借贷陷入困境。