1、美国清洁能源政策风险解除叠加11月硅料排产再降10%

同花顺iFinD与百川盈孚数据显示，截至11月4日多晶硅料现货价格已涨至43000元/吨、近一月累计上涨7.50%；11月国内多晶硅排产预计8.72万吨，较10月的9.69万吨减少0.97万吨、降幅约10%，行业开工率预计维持在31%，内蒙古、新疆、四川及云南均有企业减产或停产。国家能源局数据显示，2026年三季度国内新增光伏装机约38.76GW、同比增长约38%，其中9月单月新增13.64GW、同比增长41.2%、环比增长23.6%，单月装机连续两个月同比正增长。人民日报报道，工信部电子信息司就《光伏制造行业规范条件（2026年本）》公开征求意见，按TOPCon、HJT、xBC三条路线分别列出指标，现有项目平均转换效率分别不低于25.3%、25.3%、25.6%，新建项目提高至26.2%、26%、26.6%。海外方面，美国中期选举民主党夺回参众两院，巴克莱分析师在报告中明确指出这一结果降低了美国可再生能源及其配套电网的政治风险。

国盛证券指出，当前行业减产力度大于产能释放，供给收缩趋势较为明确，有望缓解行业供需压力，对多晶硅价格形成支撑，后续需重点关注减产执行情况及潜在复产进度。申万宏源指出，落后产能被动退出叠加行业联合减产控产，低效产能出清已进入尾声，部分头部组件企业有望率先实现盈利转正。光大证券指出，新版规范条件进一步提高了部分指标，并强化了不同技术路线之间的差异化考核，引导晶硅路线全面转向N型。

相关板块：光伏设备、BC电池、异质结电池

相关概念股：奥特维（光伏串焊机与组件设备龙头）、捷佳伟创（电池片设备龙头）、迈为股份（HJT整线设备龙头）、阳光电源（逆变器与储能系统龙头）、特变电工（多晶硅与特高压双主业平台）、金辰股份（光伏组件设备厂商）、中利集团（光伏线缆与组件厂商）

2、伦敦金突破4130美元白银站上53美元，央行三季度购金321吨创单季新高

上海证券报报道，11月5日金银期现货价格持续反弹，伦敦金现最高突破4130美元/盎司，伦敦银现站上53美元/盎司阶段性高点，COMEX黄金期价冲破4140美元/盎司，白银期货最高涨至53.4美元/盎司上方。世界黄金协会报告显示，今年三季度全球各央行及其他官方机构黄金储备净增321吨、同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高，年初至今累计购金675吨；其中中国央行三季度增持63吨，为2022年三季度以来最高单季购金量，连续八个季度净增持。国内金饰价格同步跳涨，老凤祥黄金足金饰品报1232元/克、单日上涨49元。

中信证券指出，美国民主党取得国会控制权背景下，对金价的积极影响或通过两条主要路径实现，一是战争拨款若被削减或推动美伊局势的中期前景更加明朗，有利于压降通胀预期、继而改善紧缩预期，二是部分新兴领域监管措施若趋于严苛，或有利于短中期大规模资本开支相关通胀预期的下降。花旗指出，其对黄金的0至3个月点位目标价为每盎司4500美元，6至12个月目标价为每盎司5000美元，若霍尔木兹海峡重新开放且也门与沙特之间的冲突在年底前如预期般缓和，黄金将具有较大的上涨潜力。

相关板块：黄金、白银、贵金属

相关概念股：山金国际（黄金矿山冶炼一体化龙头）、南矿集团（矿山破碎筛分装备龙头）、山东黄金（国内黄金矿业龙头）、西部黄金（新疆黄金矿业标的）、中金黄金（黄金央企平台）、紫金矿业（全球铜金资源巨头）

3、瑞芯微二连板、乐鑫科技创历史新高，发改委将集成电路列为十五五新兴支柱产业，端侧AI芯片逆势走强

国家发改委在"奋进十五五"系列发布会上明确，将集成电路、航空航天、生物医药等六大产业作为新兴支柱产业重点培育，目标到十五五末这批产业整体产值突破10万亿元。据统计，10月以来已有24家科创板半导体公司披露回购方案，金额上限合计106.5亿元。产业数据方面，10月DRAM价格再创新高，机构看四季度涨价延续。

财通证券指出，全球半导体库存周期触底反转，大厂库存周转天数降至121天创三年最低，封测产能利用率超80%，行业供需格局持续改善，为芯片板块修复提供基本面支撑。天风证券指出，AI基础设施持续扩张叠加HBM代际升级，或推动HBM、服务器DRAM及企业级SSD需求同步增长，存储供需偏紧有望延续，并带动存储制造、先进封装及测试设备需求提升。

相关板块：端侧AI芯片、半导体、存储芯片

相关概念股：瑞芯微（AIoT SoC大芯片龙头）、乐鑫科技（Wi-Fi MCU物联网芯片龙头）、润欣科技（芯片分销与端侧AI方案商）、华大九天（国产EDA龙头）、安集科技（CMP抛光液国产龙头）、正帆科技（半导体工艺介质供应系统核心厂商）

4、Meta与傅利叶推进第二代人形机器人，福莱新材二连板、肇民科技20cm涨停，机器人方向高标持续晋级

据11月5日产业消息，美国Meta与中国傅利叶智能合作开发人形机器人，已推进至第二代；优必选11月2日正式发布Thinker-Sim具身智能仿真平台，构建覆盖真实场景数字化、规模化仿真数据合成、机器人能力评测的一站式技术体系；索辰科技实控人及一致行动人承诺自11月4日起未来六个月内不减持。

国金证券指出，世界模型是人工智能从语言理解迈向物理世界的重要技术方向，相较于传统大语言模型，物理AI需要进一步理解三维空间、物体状态及动力学约束，并预测动作对环境的影响，世界模型有望为机器人感知、规划和控制提供重要支撑。中信证券指出，本轮行情归因于产业事件催化叠加板块前期股价调整较为充分，建议从机器人能力升级、数据采集需求扩张和端侧入口创新三条线索把握投资机遇。

相关板块：人形机器人、物理AI、精密传动

相关概念股：福莱新材（功能性材料平台企业、机器人电子皮肤方向标的）、模塑科技（汽车精密塑件与机器人结构件厂商）、肇民科技（精密注塑件厂商、机器人部件方向）、索辰科技（CAE工业仿真软件龙头、物理AI核心标的）、兆威机电（微型传动系统龙头）

5、中国生物制药70亿美元授权落地叠加ESMO中国研究入选创新高

中国生物制药11月4日宣布与勃林格殷格翰签署战略选择权及许可协议，涵盖6个临床前肿瘤资产，包括ADC和T细胞衔接器，公司将获得3.58亿美元首付款及近期付款，并有资格获得潜在的选择权行使、开发、监管及商业化里程碑付款，总额最高可达70亿美元，刷新公司对外授权交易最高金额纪录。学术端，2026年ESMO年会中国创新药研究入选数量创历史新高，29项入选最新突破性摘要（LBA）、约占大会LBA总数的三分之一，进入大会主席论坛的12项研究中5项来自中国药企、占比超过40%。凯莱英公告拟以5亿元至7亿元回购公司股份。

中邮证券指出，创新药产业链延续高景气，CXO连续多季度强劲增长，看好2027年至2028年创新药板块性投资机会，板块核心叙事逻辑有望从此前的BD预期逐步演化为业绩驱动。华创证券指出，中国创新药在2026年ESMO大会上表现亮眼，国产新药的国际学术影响力持续提升，本届大会主席LBA共有12项、其中中国分子占5项、占比达42%，按大会最终日程统计91项LBA中有30项来自中国新药。东方财富证券指出，本届ESMO大会已有29项中国研究入选LBA、占全场近三分之一，后续医保目录整体结果、商保创新药目录及ESMO后BD进展值得持续跟踪。

相关板块：创新药、CXO、生物医药

相关概念股：康弘药业（眼科与中枢神经创新药企业）、康龙化成（CXO第二梯队龙头）、恒瑞医药（创新药龙头）、百济神州（全球化创新药龙头）、药明康德（全球CXO一体化龙头）、众生药业（流感创新药来瑞特韦厂商）

上海九方云智能科技有限公司 投顾 兰正龙（登记编号：A0740625030034）；以上个股仅做梳理举例，观点仅供参考，据此操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎！