国泰君安总量团队：今日发文认为，G20峰会期间中美领导人会晤的结果可能有以下三种情形：

1.达成协议：概率5%；2.决定重启谈判：概率85%；3.立场差距过大，会谈无望，冲突持续升级：概率10%。

然而，即使开启谈判，后续仍存在两种不确定性：

1.谈判形势相对乐观，双方有望在8、9月份达成协议；2.谈判形势趋于悲观，双方再次谈判后，立场仍然差距较大，难以达成协议。

华龙证券：下半年A股行业配置与热点题材

华龙证券指出，受贸易摩擦扰动，给处于弱复苏的全球经济发展造成了更多的不确定性，降低了世界经济的预期增速。国内在逆周期调控政策指导和加力提效的财政政策刺激下，一季度国内经济实现较稳开局，下行趋势得到有效遏制，宏观经济表现超市场平均预期，呈现出一定韧性。微观层面，中小微企业融资环境相较2018年已有本质逆转，但盈利情况继续在底部徘徊，出口、消费和地产销售均有下行压力。下半年货币政策将倾向于结构性调整，大概率维持稳健、灵活、适度的政策方向，随着全球货币宽松显现，降准概率较大，降息预期增强；财政力度或弱于上半年，政策调控将更倾向于结构性调整来支持实体经济发展。

下半年A股行业配置与热点题材：（1）行业机会包括：①自上而下角度，类滞胀期和去库存周期相对利好消费和成长，食品饮料；②盈利、估值匹配角度，通信行业、农林牧渔、非银金融等；③行业景气角度，5G、芯片、软件服务、云计算等。（2）主题机会包括：扩大开放、顶层设计下的长三角与新自贸区概念、事件催动下的航天军工概念。

民生证券：7月市场有望继续反弹

民生证券指出，6月市场迎来多方面利好。中美两国元首通电话，并约定在月底的G20会议中会晤，双方贸易谈判代表将在2国领导人的指示下恢复沟通。中美贸易摩擦的预期显著好转，对A股的情绪和上市公司盈利预期均构成较大的利好。6月地方债发行额度已经超过7000亿元，创年内新高，稳增长政策有望加力，扭转政治局会议以来逆周期调节减弱的预期。欧洲央行、美联储均释放货币政策宽松的信号，6月俄罗斯和澳大利亚降息，人民币汇率压力有望减弱，我国货币政策空间也更大。6月证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见，并购重组监管有所放松，有利于上市公司并购重组活跃，提升市场风险偏好。6月底科创板第一股华兴源创网上网下申购，科创板推出在即，对成长股情绪有提振作用。上述利好因素为市场继续反弹创造良好条件。

7月需关注中美贸易摩擦状况、科创板上市情况、上市公司盈利。建议关注受益于贸易摩擦缓和、行业政策利好、科创板推出的个股。建议关注：1、受益于贸易摩擦缓和，市场风险偏好提升的TMT标的；2、受益于产业政策的环保、氟化工、风电产业链个股；3、受益于科创板推出的头部券商股。