随着美国总统特朗普多番施压美联储主席鲍威尔降息无果、并公开指责评判，市场愈发预期鲍威尔将于明年被一位更为鸽派的“接班人”所取代。而更糟糕的结果可能是，特朗普会在鲍威尔任期结束前宣布一名“影子主席”。

上周三，有媒体援引知情人士的话报道称，特朗普曾考虑在9月或10月之前就选定并宣布鲍威尔的接替者。不过，白宫官员后来表示，关于提名下一任美联储主席的决定并不“迫在眉睫”，特朗普有权随时改变主意，且有许多优秀人选可供挑选。

但关于“影子主席”的阴霾始终笼罩着市场，并引发对美联储独立性的担忧。

普林斯顿大学经济学家、美联储前副主席艾伦•布林德（Alan Blinder）最新警告称，在鲍威尔任期届满之前任命所谓的影子美联储主席，将在金融市场造成混乱，甚至可能引发对继任主席的反抗。华尔街分析师还认为，这是一个弄巧成拙的想法，会使美元和美国国债贬值。

鲍威尔的主席任期将于2026年5月到期，而向新主席的过渡通常需要大约三到四个月，这意味着在正常情况下，最快应在明年1月提名继任者。

如果在上述日期之前提名新主席，从理论上讲，这位被提名人可能会在上任前“迫使”市场放松金融状况，比如降低债券收益率，并在鲍威尔任期的最后几个月削弱其所传递的信息。

而且在实践中，结果可能是一团混乱。曾在格林斯潘时代担任美联储副主席的布林德表示，影子主席是“一个绝对可怕的想法”，因为市场必须同时理清两种可能非常不同的立场。

“如果他们不按照同样的剧本唱歌（这似乎很有可能），这只会给市场带来混乱。”他警告道。

无独有偶。金融服务公司激石（Pepperstone）的高级研究策略师Michael Brown在一份报告中表示，“影子主席”会弄巧成拙，并制造“混乱的政策言论，从而进一步削弱政策传导”。

他进一步解释称，人们认为美联储将受到更大的政治影响，这可能导致资金加速流出美元和美国国债，推高收益率和其他借贷成本。

“最后，可能也是特朗普最烦恼的是，鉴于外部压力越来越大，以及保持政策独立性的愿望，所有这些实际上会使美联储降息的门槛更高。”他补充说。

布林德还警告称，联邦公开市场委员会（FOMC）通常由共识驱动，而美联储“影子主席”可能会在会议中引发一场“大摊牌”。

“如果他或她（指影子主席）反驳鲍威尔的话，那将激怒联邦公开市场委员会。因为等到这位新主席上任时，几乎所有成员都还在任。这为公开或沉默地反抗美联储主席打开了大门，这在美联储历史上是罕见的。”他补充道。