市场早盘震荡调整，创业板指盘中跌超2%，沪指、深成指均跌超1%。沪深两市半日成交额2.27万亿，较上个交易日放量2969亿。盘面上热点较为杂乱，全市场超4300只个股下跌。从板块来看，化工板块逆势活跃，红墙股份、红宝丽、永和股份涨停。猪肉概念震荡走强，天邦食品4天2板，天域生物涨停。航运板块盘中拉升，招商南油涨停。下跌方面，燃气轮机概念震荡调整，联德股份触及跌停。电网设备板块盘中持续走弱，通达股份跌停。

板块方面，化工、猪肉、航运等板块表现活跃，小金属、锂矿、AI应用、电力设备等板块表现落后。截至收盘，沪指跌1.02%，深成指跌1.6%，创业板指跌1.93%。

涨停天梯榜： 

【5连板】蒙娜丽莎

【4连板】利仁科技

【3连板】花王股份、可川科技、合肥城建

【2连板】威龙股份、华升股份、京能电力、恒宇信通、昂利康、金房能源

【反包板】泰和新材

今日热点

【环氧丙烷】

相关个股：永和股份、红墙股份、红宝丽

机构分析认为，当前化工行业已处于周期底部即将上行的关键节点，地缘冲突加速海外供给出清，中国化工核心资产的稀缺性凸显，行业正迎来从周期博弈向价值重估的转型。

【猪肉】

相关个股：天邦食品、天域生物、华统股份

近期，发改委与农业农村部召开生猪产业座谈会，明确严控产能、加速能繁母猪去化，将调控目标下调至3650万头，同时持续启动冻猪肉收储，标志着行业政策底确立，市场预期下半年进入猪价上行周期。基本面拐点逐步显现，能繁母猪存栏已连续9个月下降，5月头部猪企出栏环比缩减，养殖户因亏损惜售，7—8月生猪出栏收缩预期强化。短期猪价止跌企稳，有效带动养殖板块盈利预期修复。

【港口航运】

相关个股：招商南油、招商港口、海通发展

2026年第一季度油轮市场表现强劲，VLCC运价中枢显著上行并屡创新高。受中东伊朗地缘冲突持续、霍尔木兹海峡通航受阻影响，全球原油运输被迫绕行，运距延长、运力趋紧，推动原油海运运价维持高位，行业盈利预期明显提升。招商南油主营成品油运输，直接受益于中东航线风险溢价及长航线运价红利。

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机构观点：

华泰证券：中游景气显著改善

4月全行业景气指数继续回升，PMI超预期且强于季节性，基本面复苏动能延续。分板块看，近3个月上游资源、中游材料、TMT景气改善幅度居前。行业层面，中游景气显著改善，AI、涨价等景气线索继续扩散：1）以新能源链为代表的中游制造/材料景气显著改善，如锂电链、光伏、航海装备、自动化、工程机械、军工电子和部分化工品、装修建材等；2）AI链：算力端光通信、存储、半导体设备/材料景气爬坡，端侧消费电子、面板和应用端游戏景气改善；3）涨价链：PPI同比转正下石化、煤炭、小金属、能源金属等景气爬坡；4）内需：地产景气拐点初现，持续性待验，空调、部分大众消费品景气回升。

天风证券：美国将出现电力缺口

过去几年，全球数据中心建设持续增长，其带来的新增用电需求也受到市场关注。天风研究环保公用郭丽丽团队对美国未来五年电力市场供需情况进行了测算，测算结果显示：在不同数据中心负荷增长假设下，美国都将于2026年出现电力缺口。

国盛证券：AI产业迅猛发展，光互联发展空间广阔

根据LightCounting，根据LightCounting，以太网光模块（100G及以上）及CPO的市场规模预计在2026年同比增长65%，2031年将超过500亿美元；根据CignalAI，OCS的市场规模有望从2025年4亿多美元增长到2029年超过25亿美元。光模块正经历从400G向800G/1.6T的快速迭代，每一次速率升级都对光隔离器、WDM滤光片等上游器件的性能和用量提出更高要求，为通信类光学元器件带来了广阔的市场空间。消费电子、AR/VR、光通信等领域微型化、阵列化、集成化发展，光电子元器件向复杂膜系、超精密加工、小型化集成化演进。微透镜阵列、衍射光学元件（DOE）、光束匀化片（Diffuser）、超构表面光学元件等新型微纳光学元件实现规模化应用，可实现传统光学元件难以达成的波前调控、阵列化集成、波面转换等功能，大幅压缩光学系统体积，已成为AR/VR、光通信等领域的关键配套元件。头部传统光学凭借在精密光学技术的积累，业务逐步拓展至光通信领域，为公司发展注入了强劲的增长动能。

东方证券：AI服务器配置更多内存模组 VPD或打开新空间

东方证券发布研报称，部分投资者忽略了SPD的成长性，该行认为SPD有望深度受益内存模组量的扩张。根据JEDEC标准，DDR5内存模组上需要SPD（串行检测集线器），每根DDR4和DDR5服务器内存模组或PC内存模组都包含一个SPD。SPD内置EEPROM（带电可擦可编写只读存储器），用于存储内存模组的相关信息以及模组上内存颗粒和相关器件的所有配置参数，同时SPD作为I2C/I3C总线集线器，是系统主控设备与内存模组上组件之间的通信中心。此外，SPD内部还集成了一颗TS，可连续监测SPD所在位置的温度。从价值量维度，DDR5内存模组中的SPD相比DDR4中的更为复杂，价值也更高。从出货量维度，全球服务器出货量及单台服务器内存模组配置数量持续增加，SPD有望深度受益内存模组的量的扩张。根据澜起科技公告，一台通用服务器配置8至12根内存模组，而一台AI服务器配置16至24根内存模组。未来随着AI服务器在全球服务器出货量中占比持续提升，SPD有望持续受益于内存模组量的扩张。

招商证券：长协锁单彰显紧缺延续 行业景气有望延续至2027年

招商证券发布研报称，存储行业进入由AI驱动的结构性超级周期，26Q1全球存储公司业绩齐创历史新高，供需紧缺有望延续至2027年甚至更久。价格方面，近期现货价短期扰动不改合约价上行趋势，并不代表存储价格逆转。随着存储厂商逐步签订多年期战略协议，其业绩能见度将显著提升，同时存储产品加速从标准化转向定制化，行业商品化属性与周期波动有望进一步减弱，建议关注海外存储/国内模组/利基存储和上游设备/材料等产业链公司。

东吴证券：白酒出清加速底部更明朗 

东吴证券发布研报称，白酒行业于2025Q2整体开始进入调整深水区，该行预计2026H1仍然延续出清筑底态势，当前出清关键期，2026Q3新的库存周期(价格企稳，补库意愿改善)有望出现，该行判断2026年白酒行业报表营收同比增速呈现前低后高，板块良性预期有望年中形成，推荐方面化繁为简，优先布局“出清可信度较高+管理运营能力居前+未来有成长空间逻辑”的相对白马标的企业。

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