浙商证券发布研报称，伴随新能车渗透率提升，轻量化需求会持续提高。轻量化三大实现路径为材料、结构、制造工艺轻量化，其中材料轻量化是当前主流方向，该行认为改性塑料是重要方向。改性塑料不仅具备传统塑料的优势，其力学强度、机械性能等均得到提升。随着国内新能源汽车渗透率持续提升，2027年国内汽车改性塑料零部件的市场规模有望达2233亿元，2025-2027年CAGR约10%。

浙商证券主要观点如下：

政策与性能需求双重驱动，乘用车轻量化大势所趋

1、轻量化能减少碳排放、迎合环保政策要求，亦能减少电池维护成本、提升续航。环保政策趋严，如我国2026年1月1日起将实施强制性国家标准GB 27999—2025，规定乘用车二氧化碳排放量3.3L/km。截至2025年9月，新能车渗透率已增长至58%，由于新能车普遍重于燃油车，如紧凑型车中，纯电车比燃油车平均重约311kg，伴随新能车渗透率提升，轻量化需求会持续提高。

2、材料轻量化是当前主流方向。轻量化三大实现路径为材料、结构、制造工艺轻量化，其中材料轻量化是当前主流方向，主要聚焦于高比强度材料：包括镁合金、铝合金等金属与塑料等非金属材料，该行认为改性塑料是重要方向。

3、市场规模：全球市场规模小幅增长，国内轻量化市场前景广阔。据共研网数据，2024年全球汽车轻量化市场规模为838亿美元，预计到2029年汽车轻量化市场规模将增至1147亿美元，2024-2029年CAGR达6%;国内市场方面，据智研咨询数据，我国汽车轻量化市场规模自2013年的1350.2亿元增长至2023年的4225.8亿元，2013-2023年CAGR达12%。

以塑代钢：改性塑料密度更低、比强度更高，是理想的汽车轻量化材料

1、改性塑料不仅具有塑料优点，其力学强度、机械性能等均有提升，优势明显。相较金属需要高温冶炼和锻造，塑料加工更为简单且大部分塑料通过注塑成型，加工效率更高;同时，塑料的熔点较低，可塑性强。改性塑料不仅具备传统塑料的优势，其力学强度、机械性能等均得到提升。

2、改性塑料在汽车上的应用范围广泛，材料主要为PP、PA等。目前改性塑料在汽车上的应用覆盖内饰、外饰、电子电气、动力总成等。根据前瞻产业研究院，汽车用改性塑料占比最高的依次为改性PP、PA、PE、ABS等，四者合计占比约为66%。

3、2010-2024年改性塑料产量CAGR达11.7%，改性化率提高10pcts。改性塑料产量从2010年的705万吨提升至2024年的3320万吨，CAGR达11.7%。改性化率自2010年的16%提升至2024年的26%。

4、市场规模：我国单车改性塑料使用量不断提升，2023年单车用量达200千克，这主要源于汽车轻量化需求，但相比汽车产业发达国家单车用量仍有差距。随着国内新能源汽车渗透率持续提升，2027年国内汽车改性塑料零部件的市场规模有望达2233亿元，2025-2027年CAGR约10%。

风险提示：

原材料成本上涨;新材料替代风险。