中信建投发布研报称，本周集运综合指数实现七连涨至3662点，各航线运价分化，美西、美东分别上涨1.3%、1.5%，欧洲、地中海回落，南美转跌;油运方面，美伊油轮大战叠加沙特管道遇袭推动运价大幅上涨，BDTI周涨43.1%至4015点，TD3C逼近100万美元/天;散运方面，海岬型船冲高回落、周均涨7.7%，巴拿马型小幅走弱，超灵便、小灵便稳步上行。

中信建投主要观点如下：

核心观点

1)集运：SCFI七连涨至3662点;分化延续，美西、美东分别上涨1.3%、1.5%，欧洲、地中海回落，南美转跌;拥堵滞留超400万TEU、闲置运力仅0.5%，巴拿马运河配额再削减;国庆空班计划公布、节前舱位料维持高位。

2)油运：美伊油轮大战叠加沙特管道遇袭，运价大涨;BDTI周涨43.1%至4015点，TD3C逼近100万美元/天，战争险达船体价值12.5%;美湾、西非同步重估;成品油LR收益翻倍、MR分化。

3)散运：海岬型冲高回落，周均涨7.7%，周末货盘放缓回吐;巴拿马型受货盘放缓与运力增多拖累微跌;超灵便、小灵便受美湾及南美询盘带动稳步上行。

行业动态信息

行业综述：从交运各子板块相对沪深300表现看，本周(9月7日-9月11日)交运板块整体下跌。本周航运板块涨幅为1.38%，港口板块跌幅为0.71%。

航运港口：集运运价分化，油运运价大幅上涨

集运：运输需求保持平稳，航线走势分化。综合指数连续七周上涨，各航线受区域供需与地缘因素影响涨跌互现。北美航线在旺季备货、巴拿马运河限流及国庆空班预期支撑下继续上行，美东站稳万元关口;欧洲及地中海航线受加息与需求乏力影响，市场运价继续回落;南美航线需求缺乏增长动能，运价转为下跌;亚洲内航线在节前补货带动下明显上行。

油运：本周国际油运市场大幅上涨。美伊爆发冲突以来最大规模相互袭击，沙特东西原油管道遇袭关闭，中东原油海陆外运通道同时中断，TD3C中东—中国航线TCE逼近百万美元/天关口。原油轮各航线同步重估，美湾、西非大幅跟涨。成品油轮显著走强，LR长程航线收益翻倍，MR船型区域分化延续。

散运：海岬型船冲高回落，巴拿马型小幅走弱。海岬型船周中受澳洲矿商集中询盘及大西洋货盘改善带动，部分航线运价明显上行，期租一度创年内新高，周末前随货盘放缓获利回吐。巴拿马型船同步走弱，煤炭需求虽有支撑，但新增货盘放缓、可用运力增多。超灵便型与小灵便型船受美湾及南美东岸询盘活跃带动，表现相对稳健。

风险分析

全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险;俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险;伊朗地区冲突风险;燃油成本大幅度上涨。