LSEG的数据显示，伊朗战争引发的市场动荡和估值波动并未阻碍企业并购活动。第一季度交易额突破1.2万亿美元，创历史新高，交易撮合者表示，未来还有更多交易正在筹备中。虽然交易数量较去年同期下降了17%，但被收购和出售的公司规模更大，交易总额增长了26%。六笔最大的交易中，有四笔涉及人工智能领域领先的公司。

去年4月，美国总统特朗普发起“解放日”关税措施，引发全球贸易战，此后数月交易活动陷入停滞。相比之下，银行家和分析师表示，自2月底美国和以色列对伊朗发动空袭以来，虽然中东冲突升级，但迄今为止，并未抑制人们对并购的热情。

德意志银行全球并购主管Sam Kim表示：“这一次，人们不再等待情况好转，而是认识到波动性是生活的一部分，并在此框架内开展工作。对话从未停止;企业正在想方设法在这种环境下达成交易，而不是等待一切恢复正常。这就是新常态。”

法国巴黎银行全球企业覆盖、行业及咨询主管George Holst表示，该行今年的交易储备数量和交易额均较去年增长超过20%。

超过100亿美元的交易激增

数据显示，大型交易——尤其是大型科技公司的并购——占据主导地位，截至3月31日的三个月内，共签署了22笔超过100亿美元的交易，创下季度纪录。

除了地缘政治动荡之外，人工智能的发展也影响了并购市场的新年开局，催生了人工智能领域的赢家和输家，并促成了六笔最大交易中的四笔。数据显示，OpenAI 的1100亿美元融资轮占了其中三笔，而 Anthropic 的 300 亿美元融资则并列成为本季度第四大交易。

LSEG)表示，这四笔交易均为股权收购，而非传统的并购，这一趋势日益明显，占本季度总交易的29%。交易撮合者表示，由于投资者抛售股票，导致估值下降，那些被视为人工智能输家或易受人工智能冲击的软件公司的并购活动有所放缓。

当前并购需更加谨慎

中东战争造成了前所未有的石油供应中断、油价飙升至历史新高以及公司估值剧烈波动。然而，企业界董事会并没有直接放弃并购，而是寻求变得更加谨慎。

瑞银投资银行欧洲、中东和非洲地区并购主管Philipp Beck表示：“交易的驱动力在于战略考量，而非市场短期波动。” 他指出，如果市场波动持续数月而非数周，并扰乱通胀、利率和增长预测，“那么市场动态可能会发生变化，但我们目前尚未达到那种程度。”

Beck补充道：“过去几年，我们目睹了一系列市场动荡，市场参与者也学会了应对这些冲击。”

摩根士丹利全球并购联席主管John Collins表示，企业客户仍然将并购视为其增长计划的重要驱动力。他补充道：“如果市场波动有所缓和，我们可能会看到类似于去年下半年繁忙的市场动态。”

跨国巨额交易

除了人工智能和大型科技公司之外，关注的焦点也集中在跨国交易上。跨国交易可以抵御某些经济体的疲软，并抵消一些局部性问题，例如供应链中断。

巴克莱银行全球并购主管Andrew Woeber告诉媒体：“跨境企业活动是我们观察到的一个显著趋势。首席执行官和董事会并没有坐以等待完美的时机。”

今年第一季度，跨境并购活动同比增长47%，达到创纪录的4547亿美元。今年迄今为止，美国是跨境交易的主要目标国，占跨境交易总量的52.4%，其次是英国，占比11.5%。

跨境交易中最引人注目的是总部位于美国的味好美公司(MKC.US)周二宣布收购联合利华(UL.US)在英国的食品业务，这将打造一家市值650亿美元的全球食品巨头。此外，法国Engie公司上个月宣布以213亿美元收购英国电力网络公司(UK Power Networks)。

对于面临本土增长放缓的欧洲公司而言，在美国进行交易可能更具吸引力，因为美国的增长速度更快，企业估值更高，而且在美国设立分支机构可以规避美国关税。

法巴银行的Holst称：“我们看到跨境交易有所增加，因为企业在寻求增长的同时，也需要在当地拥有业务，不仅作为供应商，更要建立真正的经济存在。”