┃九方关注

►海外方面，美股三大指数10月26日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨146.42点，收于52361.58点，涨幅为0.28%；标准普尔500种股票指数上涨53.09点，收于7676.77点，涨幅为0.7%；纳斯达克综合指数上涨214.04点，收于26169.38点，涨幅为0.82%。

存储、光通信板块走强，芯片股普涨，费城半导体指数收涨2.82%，为一个月来最大涨幅。个股方面，SK海力士涨超4%，西部数据、康宁涨超3%，美光科技涨近3%，Lumentum涨超8%，Coherent涨超5%。

►国内方面：中国人民银行10月26日发布公告称，决定设立债市非银大额赎回互换便利（BNSF）。这是一个什么工具？主要解决什么问题？

从这个工具的名称，就可以看出三个关键指向：债市、非银、赎回。通俗来说，就是中国人民银行面向银行理财、公募基金等非银行类金融机构，开辟了一条应急借钱的通道，专在债市大幅波动、产品遭遇集中赎回的极端情形下启用。

此次大额赎回流动性支持工具借鉴了相关实践，支持资管类非银机构从中国人民银行借入央行票据用于市场回购融资，以购买遭遇大额赎回产品的合格资产。

根据公告，此次工具的操作对象还包括资管公司的母行和母公司。光大证券固定收益首席分析师张旭认为，这主要与母行和母公司的资金实力更雄厚、抵御风险能力更强有关，此前出现过母行对其理财公司提供支持的情况。

值得注意的是，这项工具旨在维护市场稳定，绝不是拿钱救机构。央行公告明确提出，参与机构应持续满足金融市场审慎管理要求，维护市场纪律。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜美股科技股反弹，观察一下是否对于A股这边的科技股会又提振作用。当前市场进入了下跌降速，尝试反弹的阶段。当前市场的最大问题还是在于大市值的硬科技股尚未止跌，而非硬科技的一些方向如高股息、消费、物理AI、创新药等已经有轮动表现，因此，当前指数要确认止跌还是需要科技股稳住，其他板块活跃的正向环境出现，止住科技领跌其他板块跟跌的负循环螺旋。

上方阻力位：3700-3730区域阻力

下方支撑位：3650区域支撑

板块方面，

1、科技：非理性性杀跌的中后期，不要盲目跟随，看看硬科技方向能否跟随外盘止跌企稳。

2、电力、能源、锂电池：宁德时代开启修复，固态电池有表现，不处于主流赛道

3、大金融：依旧是防御性为主，但也不建议随便追。

4、机器人：物理AI新主线，关注数据采取、传感器等新的方向。

5、创新药：关注低位品种。

6、大消费：关注低位品种，如果有放量且业绩转好的更好。

┃题材机会

1、字节跳动旗下即梦AI短剧工作室上线

据媒体报道，10月26日，字节跳动旗下即梦AI正式推出即梦短剧工作室，提供自研剧本模型DreamScript、图片模型Anycook、分镜模型DreamShot，把剧本、图片、分镜、后期、本地化重制整合到同一个创作平台里。

点评：短剧市场仍在扩张，2025年中国微短剧市场规模约677.9亿元，预计2027年有望突破千亿元；AIGC核心市场规模2025年约805.8亿元，预计2028年可达2767.4亿元。“短剧工作室”面向短剧创作者提供一站式AIGC生产方案，配套三款专项自研模型，覆盖剧本创作、美术设定、分镜预演到后期成片、出海本地化全流程，进一步夯实字节在AI短剧赛道的工具壁垒。有行业分析认为，此次能力整合，有助于即梦发挥既有优势，打造更加全能好用的内容创作平台。即梦此前在AI短剧工具里月活领先，2026年7月短剧AI工具影响力指数排名第一，月活约893万。这次把小云雀短剧能力并入即梦，并推出专门面向短剧的工作室，说明字节正在把AI视频能力从“生成单条视频”推进到“工业化生产连续剧”。

相关公司包括：欢瑞世纪、德才股份、龙版传媒、掌阅科技、中文在线

2、“车路云一体化”发展关键技术推动车辆安装C-V2X

据报道，有业内人士称，相关部门已经在推动车辆安装C-V2X（蜂窝车联网）的强标制定工作。相关工作组已经成立。据了解，营运车辆已被率先要求安装C-V2X。今年7月，交通运输部办公厅曾发布由交通运输部公路科学研究所承担的国家标准《营运车辆运营安全技术和管理要求》征求意见稿。根据此前明确划定的落地时间表，该标准实施满25个月后，国内所有新增营运客车、货车、牵引列车必须出厂搭载LTE-V2X直连车载交互终端。这也意味着C-V2X终端首次以强制国标形式要求前装量产。

点评：C-V2X旨在实现车与车（V2V）、车与路（V2I）、车与人（V2P）、车与网络（V2N）之间的全方位连接，是支撑智能网联汽车、智慧交通系统及“车路云一体化”发展的关键技术。相较于传统的DSRC技术，C-V2X具备通信范围更广、非视距性能更佳、容量更大等优势。2026年8月和9月，工信部等九部委相继印发《信息通信行业发展“十五五”规划》与《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，明确提出推动C-V2X在城市交叉口、高速公路等区域覆盖，并提升车端直连通信能力渗透率。

相关公司包括：万集科技、金溢科技、千方科技、德赛西威、均胜电子

3、Anthropic计划在11月16日当周进行IPO

10月，Anthropic正式向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，计划登陆纳斯达克交易所，股票代码定为ANT，目标在11月16日当周进行IPO。这家成立仅五年、身处生成式AI浪潮核心的企业，本次IPO有望创下历史纪录。

点评：Anthropic在招股书中提到，有人担忧，若缺乏适当监管，先进人工智能系统可能对人类构成灾难性或生存性风险。该公司打算将相当一部分资源用于确保前沿人工智能的安全，并使其惠及广泛人群。根据该公司预计，计算和基础设施费用按绝对金额计算将增加，并在可预见的未来仍将是其最大的运营支出。随着AI系统实现AI研发自动化，风险将会增加。

相关公司包括：泛微网络、南兴股份、蓝色光标、科大讯飞、汉得信息

4、宇树王兴兴：已看到物理AI被击穿的苗头

10月22日，由宇树科技主办的2026世界物理AI大会暨宇树合作伙伴生态大会在杭州举行。宇树科技创始人、董事长兼CEO王兴兴在主旨演讲中再度表示遗憾未能更早相信AI。同时他还指出，物理AI可能最早在明年被前沿AI突破。

点评：过去一周全球产业催化高度集中。英伟达在柏林GTC大会上将Cosmos 3世界模型与Isaac全套机器人开发工具链收拢为全栈管线；AMD宣布斥资82亿美元收购空间智能企业World Labs；特斯拉Optimus推进V3量产准备、首批产线建设启动，OpenAI明确人形机器人项目优先攻坚模型大脑。

相关公司包括：凡拓数创、海天瑞声、利亚德、天奇股份、安培龙、福莱新材

┃公告淘金

药明康德：上调全年收入指引至610-619亿元

深科技：拟出售昂纳科技17.034%股权预计将带来不低于20.5亿元税前利润

翰宇药业：公司重磅创新药品种HY3003片剂临床前研究显示减重效果优于司美格鲁肽

圣邦股份：拟8.33亿元收购模拟芯片公司申矽凌微电子58.29%股份

京粮控股：控股股东拟变更为首农食品集团

行云科技：中标项目补充协议总金额上调至88.48亿元上调约35.64%

博迈科：全资子公司签订约24-30亿元FPSO上部模块建造合同

金刚光伏：签订4.8亿元GPU卡及服务器采购合同

洁美科技：拟投资26.84亿元建设高端离型膜等项目新增高端MLCC离型膜生产线

中国巨石：公司10月份电子布产品价格已调整供应依然紧张

┃风险提示

森合高科：股东拟减持1.00%股份

┃热门事件

近一周（10月20日至26日，下同），多只宽基ETF（交易型开放式指数基金）规模有所增长。万得数据显示，截至记者发稿，近一周有5只ETF规模增长超百亿元，其中有4只为宽基ETF；同时，按跟踪指数标的统计，目前有10类指数基金总规模超过千亿元，其中宽基指数产品有4类，沪深300指数挂钩ETF总规模居首。

华夏基金相关人士表示，近日资金流入宽基ETF较为明显，市场对宽基指数投资机会的关注度有所提升，主要在于宽基指数估值处于阶段性低点，后续修复弹性可能更多集中在估值端。此外，近一周多只宽基ETF获资金买入，或反映市场对阶段性“底部”区域形成一定共识；宽基ETF通过分散化投资把握修复机会，后续净值表现值得关注。

按跟踪指数标的统计，近一周沪深300指数挂钩ETF规模增长居前。数据显示，截至10月26日，沪深300指数挂钩ETF总规模为3586亿元，位居全市场首位，近一周增长558亿元，规模增量居首。科创50指数挂钩ETF总规模近2000亿元，全市场排名第四，近一周规模增长188亿元。

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