1、全球最大的锂资源供给地西澳锂矿减产停产，将影响全球10%产能

西澳锂矿是全球最大的锂资源供给，排名第二的南美盐湖扩产周期较长，国泰君安推测未来3年主要的锂资源增量来自西澳锂精矿，预计2020年西澳锂精矿占全球锂供给将达到60%。

2017年以来，西澳地区锂精矿大量新产能投产带来供应过剩。今年3季度以来，西澳地区锂矿产业出现停产减产。据中信证券研报，Bald Hill破产和Mt Cattlin减产，加之Altura的破产风险和Pilbara削减2020年产量，预计影响产能50万吨，占当前西澳地区锂精矿总产能约1/6，占全球总产能10%左右。全球锂行业供应过剩局面将有效缓解，对锂价形成支撑。

2、未来5年行业将维持18%-20%增速，四季度新能源汽车传统旺季，将带来需求边际改善

2018年，电池行业锂消费占中国锂消费的74%。2019年1-7月中国动力电池装机量上升84%，动力电池行业增长较为理想。消费电子方面，2020年5G普及将提振手机换机需求，5G手机单机电池容量也有望实现较大增长。整体来看，全球锂消费将保持长期增长态势。国泰君安预测未来5年锂行业维持18%-20%增速，且逐年加速增长。

此外，四季度是新能源汽车的传统销售旺季，锂需求有望得到边际提振。

3、锂价接近底部，4季度下游补库需求有望催化价格趋势上行

西澳地区锂精矿的减产和停产也将加速行业出清，将对锂矿价格形成支撑。同时，新能源汽车销售旺季将至，有望边际提振锂需求，由于此前锂价整体下行，电池材料厂商的原材料库存处于低位，中金公司认为4 季度的下游补库需求有望催化锂价趋势向上。中信证券预计，矿价支撑位置500美元/吨，2020年碳酸锂价格运行区间为5-6万元/吨。

相关公司：

天齐锂业已与“LG化学”和“Northvolt”签订了《长期供货协议》，据西南证券研报，协议中约定的单一年度氢氧化锂产品基础销量数量，约占公司西澳奎纳纳氢氧化锂项目产能的21-25%，为公司贡献业绩增量。

赣锋锂业不断丰富与拓宽锂资源的多元化渠道供应，现成为RIM的并列第一大股东和Pilbara第一大股东，拟进一步增持Minera Exar的股权比例至50%，并推动阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目开发进度。另外公司拟提高三期年产2.5万吨氢氧化锂项目产能至5万吨。公司内生、外延同步发展，为迎接锂行业好转蓄势。