欧洲天然气价格徘徊在2022年以来最高水平附近。随着供暖季临近、中东危机仍看不到解决迹象，交易员正忙于补充枯竭的库存。基准期货一度上涨4%，随后回吐涨幅，交投于每兆瓦时80欧元附近。欧洲需要维持高价，以吸引更多海运LNG货船靠岸，补充远低于季节性常规的库存。

地区储气设施平均仅约68%满，欧洲最大能源市场德国仅为56%。此前，德国政府已与国有能源公司就支持补库进行磋商，当前交易员正密切关注该国的采购动向。

对欧洲低库存的担忧也在推高明年天然气价格。2027年夏季合约价格高于随后冬季合约，溢价本周扩至纪录高位。这将使补库变得不经济，意味着若全球供应持续偏紧，夏季储气将连续第三年面临挑战。

战事久拖不决

与此同时，美伊战争继续切断全球约五分之一的液化天然气流量，且短期内无结束迹象。美国总统唐纳德·特朗普本月表示，冲突将在11月美国中期选举后结束;副总统JD·万斯在接受采访时支持这一说法。

欧洲天然气价格今年迄今累计上涨近两倍，加剧通胀并威胁欧洲本已脆弱的经济前景。亚洲LNG需求上升，正为寒冷天气到来时更激烈的竞价战埋下伏笔。

分析师帕特里西奥·阿尔瓦雷斯在报告中表示，鉴于中东供应持续受扰且欧洲库存处于历史低位，欧洲天然气价格今冬有逼近每兆瓦时100欧元的风险，较当前水平高出约20%。他称，冲突进一步升级甚至可能推动价格升破120欧元。

截至发稿，欧洲基准荷兰近月期货下跌0.32%，报每兆瓦时79.80欧元。