导读：光纤悄悄涨了两个月！ 价格暴涨75%创七年新高！

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2月4日，沪指午后震荡走强，涨0.85%，重返4100点上方，创业板指探底回升。Wind全A 成交2.5万亿，上涨0.45%。3252家下跌，2126家上涨，整体上还是修复的一天。

行业板块上煤炭、太空光伏、民航、房地产等板块涨幅居前，AI应用、贵金属、半导体、CPO等板块跌幅居前。

煤炭上涨是因为印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口，将影响中国动力煤供应的5.3%。

光伏大涨除了我们昨天分析之外，主要是马斯克团队对中国光伏企业进行调研，TCL中环、晶科能源、晶盛机电皆在受调研之列。

AI应用大跌和元宝AI的红包被微信屏蔽有关，腾讯狠起来连自己都不放过。

CPO的下跌源于中际旭创的一次电话会议，明确说，目前用户最关注的技术方案是可插拔光模块和NPO，CPO的大规模应用遥遥无期。

近期值得注意的一个风口是光纤光缆板块，自12月份以来，已经连续上涨2个月。

根据CRU数据，26年1月中国625D裸纤35.6元/芯公里，相比25年11月价格涨价78%，创7年新高，同时1月26号光棒价格从25号600元/kg跳涨到1200元/kg。

很多人都以为，这和Meta向康宁下的60亿美元AI数据中心光缆订单有关。但是，根据研报分析，北美AI的光纤光缆的外溢尚未充分显现。真正导致光纤需求爆量的是俄乌战场上的光纤无人机。光纤无人机相比传统射频信号无人机，不受电子干扰的影响，信号无法被监测，传输快，续航长，命中率高达50%。唯一的缺点就是太费光纤，由于无法回收，每次都要消耗几十公里长的光纤。

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根据“主力宝”监控，股价不断创新高的长飞光纤，1月27日出现了主力进场信号随后出现了2次逢高减仓信号。

一、短期催化： 价格暴涨75%创七年新高，行业景气度显著提升

1、国内G.652.D裸纤价格突破35元/芯公里，创七年新高

2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤均价来到35元/芯公里以上，创2019年以来新高。俄乌冲突影响下，军用 FPV 无人机对 A2光纤需求保持高增长，加剧了涨价。历经多年产能出清，行业供给格局已显著优化。涨价背后主因上游光纤预制棒全球产能利用率超95%，扩产周期长达18个月，短期供给无法快速释放。

点评：裸纤价格是板块“锚”，七年新高确认供需反转，龙头厂商盈利能力回到2017年高景气区间，估值修复空间巨大。

2、Meta与康宁签订60亿美元AI数据中心光缆大单

1月28日，Meta与康宁签署最高60亿美元光缆供应协议，用于全球AI数据中心互联，订单体量相当于康宁2025年全年光通信业务收入；康宁股价当日涨15.6%，创20年新高。国内供应商确认，长飞光纤、亨通光电已拿到康宁分包订单，金额超10亿美元，2026年起陆续交付。

点评：云厂商亲自“下单买缆”，印证AI算力对高端光纤需求进入爆发期，国产供应链凭借成本优势首次切入全球顶级订单，订单能见度直达2028年。

3、光纤预制棒产能结构性紧张，高端光纤挤压普通光纤产能

G.657A2光纤因抗弯曲性能优异，成为FPV无人机通信、战场监控系统的核心材料。俄乌冲突的持续，单台无人机配置约20到40公里的G657A2光纤，导致市场需求快速增长。此外G.657A2光纤的拉丝效率要比G.652D光纤低10%-15%，同样长度的需求，G.657A2光纤需要更多的产能。

旺盛的军事需求推动G.657A2光纤价格同比大幅上涨，光纤厂商为追求更高毛利调整生产安排，将有限的光棒光纤生产资源向特种光纤倾斜，挤压了G.652D光纤的产能配额，导致G.652D光纤供给大幅收缩。海外康宁、藤仓新扩产需到2027-2029年才能投产，全球供需缺口或持续至2027年。

点评：高端光纤享受技术溢价，普通光纤因产能被挤压而涨价，龙头厂商“产品结构升级+均价提升”双轮驱动，盈利弹性远超收入弹性。

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二、投资策略

结合机构观点，在当前供需反转、价格创新高的背景下，市场在关注以下两条主线：

产能优势主线：重点关注拥有光棒-光纤-光缆全产业链布局，产能扩张节奏领先的龙头企业。这些企业在光棒等关键环节具备自给能力，成本控制优势明显，能够充分受益于“量价齐升”。

技术升级主线：优先选择在G.654.E超低损耗光纤、空芯光纤、多模光纤等新型特种光纤领域有深厚技术积累的公司。这些企业能够抓住运营商400G骨干网升级、AI数据中心建设的高价值订单，业绩兑现确定性更高。

相关公司梳理

①长飞光纤：全球光纤光缆龙头，唯一掌握PCVD、VAD、OVD三大预制棒技术并实现产业化的企业。

②亨通光电：AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目计划2026年2月竣工，占地200亩，将新增超低损空芯光纤、多芯光纤产能。

③通鼎互联：进入中国2025年空芯光纤十大品牌排行榜，重点投向空芯反谐振光纤等前沿领域。拥有空芯光纤预制棒制备方法及空芯光纤预制棒的相关专利。

④中天科技：持续引领光纤通信技术创新，聚焦空芯光纤研发

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风险提示

行业周期波动风险；技术迭代不及预期风险；海外政策变动风险

资料参考

20260203-华泰证券-重视供需反转下的光纤光缆板块

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