1、全球首个GPU算力期货或将推出，CME Group董事长兼首席执行官TerryDuffy称算力为“21世纪数字经济的新石油”

芝加哥商品交易所集团（CME Group）宣布，将与GPU算力指数公司Silicon Data合作，计划于2026年内推出全球首个算力期货合约，相关合约仍有待监管部门审批。这意味着，算力将像原油、黄金一样，成为可以在期货交易所买卖的标准化商品。该合约将挂钩Silicon Data编制的GPU按需租赁费率日度指数，面向金融机构、交易员、AI开发者及云服务商，帮助参与者锁定未来算力价格、对冲波动风险。

中信建投认为，国产算力供需两旺，算力通胀持续。其中需求方面，DeepSeek首轮融资规模最高达500亿元，募资资金核心用于补充算力资源；豆包的Token消耗量从去年底的60万亿/天提升至今年4月初的120万亿/天。东吴证券表示，国内token需求旺盛，供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购，算力缺口较大。国产算力景气度斜率陡峭，2026年是国产AI算力全线兑现元年。

利好板块：国产算力

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2、杠杆资金年内积极抢筹特高压概念、国内特高压迎新一轮加速期

汉鼎智库表示，特高压是“西电东送、北电南供”能源战略的核心载体，广泛应用于跨区电网互联、新能源并网、城市核心电网升级等领域。今年初，国家电网官网发布消息称，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。根据国家电网发布的“服务新能源高质量发展十项举措”，明确电网将“增强电网资源配置能力、提升新能源承载能力”作为核心任务，保障“十五五”年均不低于2亿千瓦新能源接网和高效消纳。据此，中国银河表示，加强特高压和主网投资，增强电网资源配置能力将是“十五五”期间国家电网的首要工作。

国海证券则表示，国内特高压建设正进入新一轮加速期。2026年，国家电网预计将核准开工4-5条直流及3-4条交流特高压线路，包括陕西-河南、南疆-川渝等重大工程，以支撑新能源大规模并网。

利好板块：特高压

相关概念股：汉缆股份、通达股份、中元股份、金百泽、通光线缆、中恒电气等

3、AI蓬勃背景下，国内厂商正相继押注超节点

今日，在Create 2026百度AI开发者大会上，百度集团执行副总裁沈抖披露，目前昆仑芯P800已完成规模化验证。基于昆仑芯的天池256卡超节点已经在上个月点亮，将于6月正式上市，吞吐性能较上一代提升25%，并完成包含文心、DeepSeek、GLM、MiniMax等主流模型的适配，推理效率提升50%，支持按需搭建数十万卡乃至百万卡超大集群。

在第九届数字中国建设峰会期间，华为展出昇腾384超节点，该产品已累计部署300+套，服务20+客户。今年第四季度，华为还将推出性能更强的昇腾950超节点，算力达8 EFLOPS FP8/16 EFLOPS FP4，全光互联带宽16.3PB/s。

国海证券认为，AI推理时代向前，“国产算力+算力租赁”驱动中国AI算力市场进入景气向上周期，CPU、GPU、存储价格持续上涨，超节点OEM作为算力租赁、CPU、GPU的交集细分，有望成为继算力租赁、CPU、存储之后又一个核心受益方向。

利好板块：超节点OEM

相关概念股：紫光股份、华勤技术、神州数码、拓维信息、高新发展等

4、AI服务器应用的加速渗透，驱动电子布等上游材料需求激增

2026年5月，PCB上游关键材料供给持续承压，中高端覆铜板（CCL）交货周期由常规的约2周延长至最长6周。近期，海外供应商集体涨价，部分核心材料价格上调约30%。供给紧缺背景下，电子布等PCB上游材料有望迎来量价齐升。CCL端，受下游需求攀升及电子布等原材料价格上涨影响，CCL企业涨价持续。4月28日，建滔宣布CCL涨价10%，继4月3日涨价10%后，月内二次涨价，充分表明CCL头部企业成本转嫁能力强，顺价顺畅。

中邮证券表示，当前电子布需求持续旺盛，中高端产品供不应求，供给端产品结构调整导致传统电子纱供应减少，织布机供给瓶颈预计1-2年内难以有效缓解，目前传统电子纱库存处于历史低点，此轮涨价弹性有望超预期。

利好板块：电子布等原材料

相关概念股：东方材料、大族激光、鹏鼎控股、国际复材、本川智能、德福科技等

5、AI缺电催生新赛道，大摩预计数据中心将面临55GW的电力缺口

受Token需求飙升350%的推动，超大规模云服务商的2026年资本支出预测从4500亿美元大幅上调至8000亿美元。国家能源局等四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确提出要“促进能源、算力、场景、数据、模型等要素高效协同”，构建“算力、电力深度融合的算电协同发展机制”。

国海证券指出，国内海风进入开工高峰，海底算力中心建设有望推动国内海风开发加速。近期输变电设备企业密集中标国家电网项目，发改委明确电网绿色升级方向，行业数字化融合持续推进，进一步支撑板块景气上行。欧洲海风订单有望加速落地，中欧海风共振持续。国内“算电协同”政策支持下，“十五五”国内风电装机有望维持高景气。内蒙古独立储能项目规模已超13.7GW，随着放电量补偿机制明确及建设时序严格管控，内蒙古有望成为全国储能商业化运营的标杆区域。行业正迎来“算力”与“电力”深度融合的关键窗口期，“东数西算”工程在解决绿电消纳与电网稳定性矛盾上取得实质性突破。AI发展和能源安全正加速全球电力基建扩张，超大规模数据中心运营商正越来越多地转向用户侧供电。

利好板块：电网设备

相关概念股：汉缆股份、保变电气、三变科技、智光电气、金盘科技等

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