导读：商业航天涨停潮！4月24航天日强催化 重磅首飞密集验证！！

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4月20日，A股三大指数涨跌不一。Wind全A上涨0.74%，成交额2.58万亿元，放量1532亿元，全市场超3400只个股上涨，90只个股涨停，赚钱效应明显。

盘面最清晰的线索就是商业航天概念股的集体涨停潮，整个板块一度有将近20只股票涨停。核心驱动力来自4月24日第十一个“中国航天日”主场活动即将在成都举办，据华西证券研报，启动仪式上将发布深空探测、商业航天嫦娥五号月球样品研究的最新成果等一系列重大信息。与此同时，2026年中国航天任务继续密集实施，多型重复使用火箭将开展飞行验证。

“商业航天”作为市场近期催化密集的风口，我们今天来解析一下它的长期逻辑和短期催化，帮助大家理解它上涨的背后原因。

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一、短期催化：航天日政策发布+可回收火箭密集验证+产业链业绩爆发

1、4月24日航天日启动仪式将发布商业航天重大政策

4月17日，国家航天局举行2026年中国航天日新闻发布会。今年是中国航天事业创建70周年，第十一个中国航天日主场活动将于4月24日在成都市举办。据华西证券研报，启动仪式上将发布深空探测、商业航天以及嫦娥五号月球样品研究的最新成果等一系列重大信息，商业航天可能涉及多重实质性利好，直接点燃市场对商业火箭、卫星互联网、太空旅游等赛道的预期。

点评：航天日是商业航天的“政策窗口期”，重大信息的发布将为产业发展注入强劲动力，同时有望明确未来十年商业航天的顶层规划与扶持政策。

2、可回收火箭进入密集验证期，4月下旬起核心催化接踵而至

4月下旬起，中国商业航天进入可回收火箭密集验证窗口。长征十号乙预计于4月28日在文昌首飞并同步验证海上网系回收，朱雀三号遥二在二季度内再次冲刺一子级回收。新格伦火箭已成功实现一级重复使用并再次回收，星舰V3预计5月首飞。中信建投证券研报指出，以2026航天日为契机，随着多型可重复使用火箭迎来密集验证，运力供给的提升将全面加速卫星互联网组网，推动商业航天迈入高质量发展阶段。

点评：可回收火箭是商业航天的“成本革命”，发射成本从10万+/公斤降至2万/公斤以下，行业盈利模型彻底反转。

3、产业链业绩集中爆发，上游核心配套进入批量化交付阶段

商业航天上游核心配套环节迎来业绩拐点。臻镭科技2025年净利润同比增长582.01%，公司表示部分产品已从2024年小批量、实验性阶段转入常态、持续、批量交付阶段，产能利用率保持饱满。*ST铖昌作为国内唯一量产宇航级星载T/R芯片的民企，2025年扭亏为盈。智明达2025年净利润同比增长425.27%，商业航天板块营收同比增幅近2倍。中国卫星2025年营收61.03亿元、同比增长18.35%，新签订单实现历史性突破。

点评：业绩是行情的“试金石”，上游核心配套公司的业绩爆发验证了商业航天从“小批量试验”向“规模化量产”的跨越。

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二、投资策略

结合机构观点，市场重心放在三条主线：

①火箭产业链：可回收火箭是商业航天成本革命的核心突破口。华福证券指出，中国液体火箭向大运力快速迭代已拉开序幕，火箭公司上市融资扩产将拉动全产业链进入产能扩张阶段，实现PE与EPS的戴维斯双击。重点关注火箭结构件、发动机材料、电子测控等核心环节。

②卫星产业链：伴随我国卫星星座计划加速推进，低轨卫星批量发射已进入实质阶段，卫星制造从“定制”变“量产”。通信载荷、相控阵天线、能源系统等核心环节具备较高壁垒与价值量。

③宇航电子与特种材料：作为商业航天的“根基”，上游宇航电子、精密制造、特种材料环节凭借高国产化与批量化订单释放，成为业绩增长最迅猛的板块。

相关公司梳理

①西部材料：航天材料核心供应商，SpaceX产业链核心标的，受益商业火箭批量发射带来的材料需求。

②航天工程：中国航天科技集团旗下公司，主营航天技术应用产业。公司在能源化工、节能环保等领域转化航天技术，商业航天发展有望为其带来新的业务增长点和技术协同空间。

③电科蓝天：国内太空电源龙头，市占率50%。

④臻镭科技：商业航天核心元器件供应商，2025年净利润同比增长582%，产品已进入批量化交付阶段，产能利用率饱满。

⑤智明达：嵌入式计算机商业航天龙头，2025年净利润同比增长425.27%，商业航天板块营收同比增幅近2倍，第二增长曲线确立。

风险提示

火箭发射失败或推迟风险；星座组网进度不及预期风险；技术迭代及竞争加剧风险；行业估值过高及市场情绪波动风险。

资料参考

20260420-开源证券-计算机行业点评报告：长十乙首飞在即，中国商业航天有望迈入新征程