【主题线索】

中国联通官微4日宣布，11月7日（周四）19:30将在北京举行中国联通5G直播孵化基地开通暨5G新品发布会，第一波5G杀手级应用也将正式推出。

10 月 31 日，（北京日报等）工信部与三大运营商等举行 5G 商用 启动仪式，11 月 1 日三大运营商正式上线 5G 商用套餐。

10 月 25 日，华为官网称工信部颁发中国首个 5G 无线电 通信设备进网许可证，华为率先获得首张 5G 基站设备的进网许可证，标志 着华为 5G 基站设备可以支持中国规模部署，正式接入公用电信商用网络。

随着明年5G手机的推广，一批新的商业模式或颠覆性应用将接踵而至。5G具备更高数据容量、更快数据速率，进而推动超高清视频、云办公、云游戏、VR/AR等领域的应用。超高清视频产业有望成为主赛道，并推动广电系、超高清、融媒体、新媒体在5G下的变革。

分析认为，“信息视频化、视频超高清化”已成为全球信息产业发展的大趋势，视频消费量将伴随5G大幅增长。预计到2022年，超高清占视频直播IP流量的比例将高达35%，视频生产设备、网络传输设备、终端呈现设备、核心元器件、平台服务、行业应用等六个方面有望带来4万亿元市场规模。

【投资建议】

东吴证券表示，AR/VR、云游戏、超清视频领域是主要依赖带宽增强的场景，将最先 受益于 5G 的普及：5G 通信技术具备高速率、大流量、低延时、多连 接的特性，其应用领域不再局限于移动互联网，将随着终端数量的增加、 产业技术的进步而逐步由消费互联网领域向产业互联网领域渗透，承载 海量应用，进入“万物互联”时代。其中 AR/VR、云游戏、超清视频 领域是主要依赖带宽增强的场景，是在现有移动宽带场景的基础上，对 用户体验等性能的进一步提升，主要还是追求人与人之间极致的通信体 验，属于 5G 应用技术最先落地的部分，因此将最先受益于 5G 的普及。

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恒信东方：视觉工业应用发展前景广阔，公司技术及内容储备丰富

恒信东方拥有国内领先的 CG（Computer Animation，计算机动画）技术，属于 VR 内容制作领域的核心能力之一。公司自 2016 年开始参股美国的虚拟现实公司 VRC、新 西兰紫水鸟等国际知名的公司，并完成收购东方梦幻、安徽赛达，公司在 VR 内容的设 计的结构手法、演绎方式、技术手段以及心理学、生理学等领域积累了丰富的经验，在 VR 内容的前期探索性以及应用的能力上都具备坚实的基础。

易尚展示：3D 成像技术实力雄厚，下游行业拓展大有可为

依托专业科研团队与多年持续的研发投入，公司在 3D 扫描成像、虚拟展示技术方 面具有明显的竞争优势，自主研发的 3D 扫描技术已经能够实现高精度（0.02 毫米）、高 匹配、快速度（1 秒）的行业领先水平，并拥有 90 余项专利技术。 

公司近年来收入快速增长，2018 年实现收入 11.24 亿，同比增长 53.5%，实现归母 净利润 8060 万元，同比增长 69.7%；2019 上半年公司收入 4.68 亿，同比增长 39.7%， 归母净利润为 2450 万元，同比增长 15%。收入的快速增长部分归因于易尚创意科技大 厦部分房产销售业务。

当前公司 3D 建模已成功应用于教育、文物保护、电商等领域，教育方面 3D 创客 教育空间广阔，目前已在深圳、北京多所中小学取得成功试点；签署深圳改革开放展览 馆“大潮起珠江”展览施工项目合同的公告金额共计 2085.6 万元；电商平台应用 3D 数 字模型可以让客户在互联网上即对产品形成直观感受，带来全新的购物体验，应用有较 好的市场前景。

 虚拟展示业务方面，公司与京东在零售领域展开创新合作，开发 3D 云货架无界零 售系统，应用于京东之家、7Fresh 等线下零售场景。与蚂蚁金服、优酷联合完成“这就 是街舞”AR 项目、“星宝”AR 萌宠等。与华为 Vmall 商城建立合作关系，开展 3D 模 型及 3D 营销展示等业务。就 VR 与电商领域的结合而言，3D 展示对电商有重要意义， 立体呈现可以给消费者更清晰的感知，一方面降低退货率，一方面能提高消费者购买意 愿，增加转化率。

顺网科技：顺网云持续快速推进，云化服务将全面强化其娱乐运营平台 价值，云游戏核心标的

公司“顺网云”项目持续推进：以“云”为战略中心，公司持续推荐“顺网云”建 设，基于边缘节点持续为用户提供了优质稳定的云产品及云服务。在网吧场景中，顺网云提供存储上云服务，大大降低了 IDC 运维的成本，为客户提供更好的性能和实时性体 验，在边缘节点建设方面，截止目前顺网的云平台在全国 19 个省的 55 个城市建立起了 百余个云计算 POP 节点机房，目前已接入网吧 1900 余个，近 17 万终端。

推出顺网云电脑及云游戏解决方案，深耕 5G 互动娱乐。公司在边缘计算云产品“顺 网云”的基础上发布了顺网云电脑及云游戏解决方案。顺网云电脑是基于顺网云算力平 台的云服务产品，用户借助本地瘦终端“顺网云盒”可按需向云端算力池调取算力，在本地显示设备上获得与高性能电脑相同的使用体验；顺网云游戏解决方案则使用户不再 受限于终端设备性能、平台等因素，无需下载、安装、更新等动作即可畅玩全网海量游 戏，在顺网云环境下，顺网可为用户提供电竞级的云游戏服务。