近日，国内微细球形铝粉及铝颜料行业的领军企业——长沙族兴新材料股份有限公司（股票代码：920078.BJ，以下简称“族兴新材”）成功完成网上申购，3月18日正式登陆北京证券交易所。

族兴新材本次发行价格为6.98元/股，对应2024年扣非后归母净利润摊薄后市盈率为14.99倍，显著低于参考行业市盈率34.76倍，在打新环节获得市场踊跃参与，吸引了50.44万户参与打新，最终近10万户投资者成功获配，网上中签率约为0.021%，市场关注度高涨。

深耕细分赛道 龙头地位稳固

招股书显示，族兴新材是国内最早进入铝颜料行业的企业之一。经过多年发展，公司已成长为我国微细球形铝粉和铝颜料领域的龙头企业。其中，微细球形铝粉主要应用于制造铝颜料、农药、耐火材料、光伏电池的背场铝浆、稀有及稀贵金属的提取、3D打印、导热材料、发热包、军工航天、核废料处理等领域；铝颜料作为涂料、印刷油墨、塑胶材料等行业的关键原料，其下游产品应用于汽车、3C电子产品、家用电器、工程机械、建筑材料等众多制造业领域。

根据中国涂料工业协会的数据，族兴新材的铝银粉产品在国内下游粉末涂料行业的应用排名第二，高性能铝粉颜料产销量位居全球第三、全国第一。

强大的技术实力是公司核心竞争力的基石。截至目前，公司拥有已授权专利90项，其中发明专利49项，实用新型专利41项，以及29项申请中的专利。报告期内，公司核心技术产品收入占比始终保持在99%以上，实现了科技成果转化并产生了良好的经济效益。

当前，我国涂料行业正处在高质量发展的关键变革期，为公司发展提供了良好的赛道环境。中国涂料工业协会曾发文表示，铝颜料作为“十四五”期间我国颜料领域发展最为迅速的品类之一，年复合增长率近6%，拥有广泛的市场空间。协会并预测，在2025-2026年间，其年均增长率有望进一步提升至8%。

更为重要的是，公司正深度受益于制造业升级和供应链自主化的时代趋势，在高端应用领域加速进口替代。公司董事长、总经理梁晓斌在近期北交所IPO路演中介绍，在技术门槛较高的汽车漆市场，公司产品已逐步替代东洋铝业、德国爱卡等国际知名品牌，成为艾仕得汽车原厂漆的铝颜料供应商，并进入PPG、立邦的汽车零部件涂料供应链。

“随着国内制造业升级和供应链自主化趋势加速，公司作为行业龙头，有望在汽车、3C、高端涂料等领域进一步扩大市场份额，加速进口替代。”梁晓斌说。

在此背景下，族兴新材近年来业绩持续稳健增长。报告期内，公司营业收入从2022年的6.29亿元增长至2024年的7.07亿元。2025年度实现营业收入7.96亿元，同比增长12.61%；归母净利润达到8182.91万元，同比增长39.36%，呈稳健扩张态势。

募投聚焦高端 加速进口替代

本次登陆北交所，族兴新材募集的资金将主要用于“年产5000吨高纯微细球形铝粉建设项目”“年产1000吨粉末涂料用高性能铝颜料建设项目”以及“高性能铝银浆技术改造项目”。

通过上述募投项目，公司有望进一步延伸中高端下游应用领域，紧抓新兴市场机遇，同时提升产品附加值，增强整体竞争力。

以高性能铝颜料建设项目为例，招股书称，近年来，在国家“双碳”政策推动下，粉末涂料已成为涂料行业发展最快的品种之一，而铝颜料是粉末涂料中重要的功能性颜料。但由于其生产工艺复杂，早期国内大多依靠进口。公司通过前述募投项目，将扩大高性能铝颜料的产能规模，满足汽车部件、建筑材料、家具和工具等中高端下游市场需求，加速进口替代，抢占市场份额。

与此同时，长期积累的优质客户为新增产能的消化提供了有力保障。在高纯微细球形铝粉领域，公司与东阳光、洪量新材等下游头部客户建立了稳固合作，其产能扩张计划将为公司产品带来充足的市场需求。在铝颜料板块，公司已与立邦、巴斯夫、松井股份、华辉涂料等国内外知名企业形成稳定合作关系，为业务拓展奠定了坚实基础。

此次成功发行上市，将成为族兴新材发展历程中的重要里程碑。借助资本市场的力量，公司将进一步巩固技术优势、扩大产能规模、深化市场开拓，持续引领铝颜料行业的创新与发展，书写国产新材料企业高质量发展的新篇章。