美股本轮财报季可能会成为一个转折点：投资者或许会开始减少对大型科技公司资本开支（capex）的抱怨。

得益于Meta的智能体产品Muse，人工智能（AI）领域的“烧钱者”们或许终于可以稍稍松一口气了。Muse所代表的技术，比过去四年间已经无处不在的传统聊天机器人更进一步。

对于大多数人而言，在Muse之前的AI更像是一个“升级版、表达能力更强的搜索引擎”；而Muse这类智能体工具则让人感觉像是技术向前迈出了一大步——它们能够在没有用户明确指令的情况下自主采取行动。

到目前为止，消费者对它的反响相当热烈。Muse的日活跃用户已经超过200万，下载量达到300万次。自9月8日以来，Meta股价已经累涨超20%，投资者对AI故事下一阶段的发展感到兴奋。

Muse的成功可能释放出一个信号：Meta、微软、Alphabet、亚马逊等超大规模云服务商（hyperscalers）并不是在把现金扔进一个无底洞。

这种兴奋情绪，可能帮助投资者在本轮财报季中对科技巨头投入数千亿美元建设AI基础设施的行为更加安心。

Baird投资策略师Ross Mayfield表示，随着投资者看到一条更加清晰的商业化路径，近期的怀疑情绪可能会有所缓解。

Mayfield称Muse是AI时代的第一款“大应用”（big app），并将其与优步刚推出打车软件时所带来的那种颠覆性变化相提并论。

Mayfield表示：“这是一个很好的开端。理论上，它应该能够缓解人们对这些投入最终可能毫无意义的担忧。至少，你现在可以看到：好吧，这是一款非常受欢迎、显然也非常有用的产品，它对人们的价值明显不只是生成一些有趣的图片或者回答几个问题。”

Muse的成功意味着其他公司也会试图复制这种模式。（亚马逊已经在其平台上屏蔽了Muse，这可能意味着它正在开发自己的智能体产品）而这也意味着，更多资本开支可能会流向AI基础设施公司。

不过，并不是所有人都认为，既然AI智能体已经成为行业热点，科技巨头们就可以因此在资本开支问题上“过关”。

RIA Advisors首席投资官Lance Roberts表示，Meta、Alphabet、微软、亚马逊等公司的优秀业绩记录确实值得投资者考虑，但本轮财报季资本开支仍将是市场关注的重点，因为投资者目前还没有看到足够证据证明，Muse以及未来推出的其他产品能够实现有效的商业化。

IDX Advisors首席投资官Ben McMillan也持有类似观点。他表示，Meta仍然需要向市场展示一套清晰的计划，说明如何把目前对用户免费的Muse变成一台能够持续赚钱的“现金奶牛”。

McMillan说道：“Meta自带的庞大用户基础为它争取到了时间，但时间也是有限的，尤其是在如今债券开始与股票争夺投资者资金的情况下。”

“相较于其他公司，Meta理论上拥有一条更加直接的路径，可以通过Muse增加广告收入，但他们需要向市场证明这一点。”