导语

①全球首个超快充电池的专业工厂预计10月投产；

②集邦咨询：2026年全球公共充电桩总数将达1600万台；

③中国充电联盟：8月公共充电桩环比增加6.1万台，同比增长39.9%。

事件驱动

9月19日，据南方plus报道，广州市召开“‘二次创业’再出发”之绿色石化和新材料产业媒体访谈会。广州巨湾技研有限公司总裁裴锋在会议上表示，去年公司在广州南沙开始建设总部基地和首个生产基地，“这个工厂将是全球首个超快充电池的专业工厂，预计下个月就会投产。”

9月20日，根据TrendForce集邦咨询预估，2026年全球公共充电桩总数将达1600万台，约为2023年3倍，同期新能源车保有量（PHEV、BEV年实际持有辆数）将达9600万辆，车桩比（一辆新能源车对应充电桩数量的比率）约6:1，相较2021年约10:1的车桩比有明显降低，而主要市场如中国明订出2030车桩比要达到2:1，是全球在降低车桩比目标下的主要推动力量。

根据中国充电联盟数据，2023年8月比7月公共充电桩增加6.1万台，8月同比增长39.9%。截至2023年8月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩227.2万台，其中直流充电桩96.3万台、交流充电桩130.7万台。从2022年9月到2023年8月，月均新增公共充电桩约5.4万台。

行业透视

全球电动化带动充电桩行业需求。

在“双碳”目标下，全球正加速推动新能源汽车的发展，2022年，全球新能源汽车保有量超过2600万辆，相对于2021年增长了60%，是2018年保有量的5倍以上，中国、欧洲、美国是全球新能源汽车销量最多的三个国家（地区）。

尽管我国公共车桩比由2018年的7.89降至2023年6月的7.54，车桩比呈明显下降趋势，但仍明显存在公共桩缺口较大的问题。

欧美充电设施配套则严重滞后，2022年欧洲公共车桩比仅为15.09:1，美国公共车桩比则由2011年的 5.1:1 逐渐上升至2022年的 25.1:1，其充电桩市场均有较大的发展空间。

截至2022年底，中国新能源汽车保有量达到1310万辆，充电桩保有量达到521万台，车桩比达到2.5:1，相较于2017年4：1有大幅改善。但距离车桩比1:1的发展目标仍有差距。

国家政策密集出台，助力公共桩建设加速。

2014 年以来，我国陆续出台推动充电桩发展的相关政策，2020 政府工作报告将充电桩纳入“新基建”七大重点领域，国家对充电基础设施建设的重视程度持续提高，政策持续完善更新。

2023年6月印发《国务院办公厅关于进一步构建高质量电基础设施体系的指导意见》，指出要适度超前安排充电基础设施建设，目标到 2030 年建设形成城市面状、公路线状、乡村点状布局的充电网络，推动充电桩“下乡”。

整个充电桩产业链包括设备制造环节和运营环节。

产业链上游主要为充电桩设备元器件和零部件供应商；中游主要为充电桩整桩生产商。

参与主体包括电气设备公司、第三方桩企、家电企业等；下游主要为充电服务运营商及终端客户。

具体运营商可分为以特来电、云快充、小桔充电、星星充电、依威能源为代表的专业化运营企业，以国家电网、南方电网、中国普天为代表的国有企业，以及以比亚迪、特斯拉、蔚来、小鹏、上汽为代表的整车企业三大类。

充电桩整桩市场2027年有望达到1929亿元。

在市场和政策的双重作用下，预计 2027年全球市场空间达 1929亿元，对应未来五年 CAGR达45%。

未来趋势：围绕提升充电利用率和盈利能力的运营模式升级；

1、柔性充电堆依靠“功率融合+动态分配”解决单桩功率固化问题，适应差异化充电需求。

2、“光储充一体化”方案经济性将逐渐体现。

3、车网互动带来新盈利来源。

投资策略

中信证券表示，随着以比亚迪、小鹏、理想为代表的整车企业，以及宁德时代为代表的电池厂持续发布快充车型/电池产品，电动车快充进入大规模推广的拐点已至，建议关注整车、零部件（含电池）、充电桩板块投资机会。

光大证券指出，2023年将成为国产快充车型元年，实现高压快充是一个较为复杂的系统工程，需要车-桩-网端协同升级，由此将带来车、电池、充电桩、电力电子、电网等较大范围产业链的技术升级和投资机会。建议关注：威迈斯、欣锐科技、永贵电器、电连技术、瑞可达、中瓷电子等。

东亚前海证券表示，新能源汽车渗透率持续上升，充电桩处于加速建设期，我国及欧美车桩比均有向下空间，较大需求缺口叠加政策刺激，充电桩有望进入景气周期。

高压快充加速布局，直流桩替代趋势明确，产业链各环节大功率产品及配套有望成为主流。

零部件制造商相关标的有通合科技、沃尔核材、永贵电器；整桩制造商相关标的有盛弘股份、绿能慧充、双杰电气、炬华科技、道通科技；充电桩运营商相关标的有特锐德。

个股精选

绿能慧充

23年上半年公司实现营业收入2.53亿元，同比增长113.82%；23Q2实现营业收入1.55亿元，同比+108%，环比+57%；实现归母净利429.2万元，2022Q3以来单季度首次盈利上半年业绩扭亏为盈，实现归母净利润0.04亿元，实现扣非归母净利润0.016亿元。

充电桩的核心组件自主研发，已掌握星环功率分配技术，与同行相比性价比更高，目前已得到下游客户如国家电网、小桔充电、BP（英国石油）、壳牌等客户验证。

双杰电气

23年上半年实现营收14.79亿元，同比+74.42%；归母净利润0.60亿元，同比+206.73%。充电桩与储能市场空间广阔，2023年公司新能源业务业绩有望高增。

新能源业务营收占2023年第一季度营收的比例超三成，有望为公司业绩贡献主要增量；形成了30kW-400kW一体式充电桩、720kW群充群控直流充电系列等充电桩产品矩阵，在国家政策推动下，公司充电桩业务持续向好。

欣锐科技

2023年上半年营业收入8.47亿元，同比增加37.15%；归属于上市公司股东的净利润5493万元，同比增加1477.15%。

小鹏G6车载电源独家供应商，有望受益于小鹏销量反转；车载电源的高质量标准研发大功率充电技术，率先突破碳化硅功率器件、无电解电容设计等核心技术，开发多种封装方式的解决方案，2023年下半年超充产品出货有望开启公司第二增长曲线。

研报参考

20230918-光大证券-2023年深圳充换电展CPSE见闻：充电桩行业正在发生的七大发展趋势

20230904-财信证券-电动化带动充电桩需求，设备及运营商有望受益

20230713-安信证券-充电桩行业系列报告：国内海外同频共振，政策需求双轮驱动