【主题线索】

5G手机价格快速下探，明年上半年将进入2000元以内。

9月18日，中国电信发布最新市场经营策略，中国电信市场部副总经理陆良军表示，与联合重点厂商合作，2020年上半年上市2000元以内的5G手机，这与电信此前给出的2020年底相比又提前了。

此前，中国电信预计，2020年中将迎来5G手机规模换机潮，5G手机价格将迅速下降；2020年上半年5G手机将普及至3000元以下价位段，2020年底可覆盖2000以内价位段。5G手机价格会更便宜，更多的用户将买得起、用得起。

9月11日，中国信通院发布的最新数据显示，2019年8月，国内手机市场总体出货量3087.5万部，其中，5G手机21.9万部。1-8月，国内手机市场总体出货量2.51亿部，其中，5G手机29.1万部。而此前，中国通信院发布的数据显示，2019年7月，国内手机市场总体出货量3419.9万部，其中，5G手机7.2万部。1-7月，国内手机市场总体出货量2.20亿部，5G手机7.2万部。可以看出，8月份5G出货量较7月环比大增2倍。

第一财经记者从中国电信方面了解到，目前，华为Mate20 X（5G）、中兴Axon10 Pro 5G、vivo iQOO pro 5G是已经在国内上市的5G手机。后续三星Note10 5G版、vivo NEX 5G版、小米9S、华为Mate30 5G、vivo X系列等一大批5G手机也将纷纷在国内上市，5G已成为中高端手机标准配置。

此前，中国移动也表示，2020年底将推出1000-2000元档5G手机，实现高、中、低端5G产品协同发展，实现5G替换4G。

【投资策略】

新时代证券判断，华为作为5G领域的先行者及全球智能手机巨头，在通信技术、芯片设计、操作系统优化等领域技术领先、经验丰富，对供应链催化作用显著。5G换机潮开启，华为核心产业链正迎来历史性发展机遇。PCB厂商鹏鼎控股、深南电路、沪电股份、生益科技；全球面板巨头京东方A；精密制造龙头立讯精密；电感龙头顺络电子；微麦克风龙头歌尔股份；代工厂商光弘科技；芯片供应商圣邦股份、卓胜微、韦尔股份、汇顶科技、闻泰科技、兆易创新等有望充分受益。

东吴证券分析师王平阳指出， 5G将推动新一轮智能手机换机潮：2019年6月6日，工业和信息化部正式提前颁发5G牌照，我国正式进入5G商用元年。5G 建设加速、消费者对 5G 应用极具期待、5G 终端价格适中，使得智能手机5G 换机潮确定性进一步增强，相关产业链将迎来新的曙光。该机构认为， 5G手机设计升级带来细分领域增量新空间：

一是、手机通信系统结构升级（基带芯片升级、射频前端增量扩大、天线需求及材料升级），重点推荐卓胜微、信维通信、立讯精密，建议关注硕贝德等。

二是、信号高频化带来机壳材料变化，玻璃机壳渗透率有望获得快速提升，建议关注蓝思科技。

三是、配备大容量电池撑起高功耗下的续航，建议关注欣旺达与德赛电池。

四是、高功耗带来散热性能进一步提升，建议关注中石科技与飞荣达等。

五是单机被动元器件（电感、MLCC 等）单机用量提升，小型化趋势明显，建议关注顺络电子等。