┃九方关注

►海外方面，美股三大指数01月30日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌179.09点，收于48892.47点，跌幅为0.36%；标准普尔500种股票指数下跌29.98点，收于6939.03点，跌幅为0.43%；纳斯达克综合指数下跌223.3点，收于23461.82点，跌幅为0.94%。道指1月累涨1.73%，纳指1月累涨0.95%，标普1月累涨1.37%。

贵金属获利抛压激增，黄金、白银出现崩盘式跳水，白银盘中最高暴跌至36%，黄金最高跌超12%。截止收盘，现货黄金下跌480.82美元，跌幅8.95%，报4892.21美元/盎司。现货白银下跌30.50美元，跌幅26.37%，报85.17美元/盎司。COMEX黄金期货当月连续合约下跌447.30美元，跌幅8.35%，报4907.5美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌29.18美元，跌幅25.50%，报85.25美元/盎司。国际油价01月30日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨0.32美元，收于每桶65.74美元，涨幅为0.49%。

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►国内方面：2月1日出版的第3期《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》。文章指出，建设金融强国，必须加快构建中国特色现代金融体系。一是科学稳健的金融调控体系，二是结构合理的金融市场体系，三是分工协作的金融机构体系，四是完备有效的金融监管体系，五是多样化专业性的金融产品和服务体系，六是自主可控、安全高效的金融基础设施体系。

┃行情前瞻

指数方面，周末消息面事件不少，首当其冲就是国际金银价格暴跌，这对于贵金属及有色金属板块有较大负面影响，预计今天继续低开的概率较大，从而也会影响指数。此外，高层再谈建设金融强国，巩固资本市场稳步向好局面，也为市场提升了内在动力，A股也有望展现韧性。2月到来，又是临近春节，市场波动率可能会有所减缓，注意挖掘优秀质地的公司，规避高位股及绩差股。

上方阻力位：4150-4170区域阻力

下方支撑位：4090-4100区域支撑

板块方面，

1、科技：光模块龙头业绩良好，半导体方向也是业绩不错，有望继续成为机构资金关注的主线，注意低吸。

2、新能源、储能：变压器需求大，继续关注。

3、大金融：以稳为主，关注高股息的部分品种。

4、有色、资源、稀土：金银价格大跌，预计影响较大，不要参与，观望为主。

5、商业航天：消息面不错，但是市场反馈不佳，只有局部轮动。

┃题材机会

1、SpaceX申请部署百万颗卫星

日前，美国联邦通信委员会（FCC）的一份新文件显示，SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力（轨道数据中心），以支持先进的人工智能。这些卫星将在宽度高达50公里的狭窄轨道壳层内运行，拟部署在高度500公里至2000公里的轨道上，采用太阳同步轨道倾角约30度，利用太阳能供电，并通过光学链路（激光）与现有星链网络连接，将计算结果路由至地面用户。

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点评：SpaceX本次大规模的卫星发射计划核心在于低轨空间的有限性。空间上限的明确使得卫星产业具有类似贵金属般的终局供给确定性，当前美国太空市场的诸多参与者正不遗余力去争取卫星发射配额。除了抢配额，AI产业浪潮扩散带来的算力机会亦是助推卫星业务发展的需求要素。低轨卫星与太空算力发展带动太空光伏进入产业化验证阶段，对高效率、轻薄柔性等提出更高要求，打开高端制造及定制化设备增量空间。中信证券测算，远期卫星领域光伏电池片整体市场空间将达到3288亿元，相比于短期市场空间有望增长30倍以上。

相关公司包括：捷佳伟创、钧达股份、天银机电、信维通信、西部材料

2、全球算力建设加速数据中心用变压器爆单

央视财经在我国广东，江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。当前，全球AI算力建设进入爆发期，高功率，高稳定的供电成为算力集群的"生命线"，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。全球AI算力中心的爆发式增长，让变压器成为稀缺资源，美国市场交付周期已经从50周延长至127周。数据显示，我国变压器行业企业约3000家。2025年，我国变压器出口总值达646亿元，比2024年增长近36%。

点评：据银河证券研报，北美整体电力缺口大，AIDC需求增长进一步加剧缺口。根据伍德麦肯兹对北美年度供需估算，目前电力变压器和配电变压器的供应缺口已分别达到30%和6%，进口产品预计占美国电力变压器供应量的80%，配电变压器供应量的50%。中国变压器出口均价已从2020年的1.2万美元/台升至2025年的2.08万美元/台，高端型号价格翻倍，变压器出口有望量价齐升。

相关公司包括：伊戈尔、金盘科技、中国西电、保变电气

3、元宝10亿现金红包活动开启AI入口竞争白热化

2月1日，元宝10亿现金红包活动开启。在苹果商店免费App(应用程序)排行榜上，腾讯系AI助手产品元宝App与字节系AI助手产品豆包App占据前两名。

点评：开源证券认为，国内大模型厂商不断通过高频模型迭代升级，模型性价比优势及海外扩张，提升用户及收入规模，并借助全年最盛大节日"春节"的系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口，后续国内用户规模增长及商业化或加速，从而打开围绕大模型广告，电商，娱乐，本地生活，教育等变现方式的产业链上下游成长空间，建议继续布局AI应用。

相关公司包括：润建股份、科大讯飞、南兴股份、酷特智能、鼎捷数智、致远互联

4、容量电价机制出炉新型储能有望更快发展

1月30日，国家发展改革委，国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，对煤电，气电，抽水蓄能，新型储能等调节性电源的容量电价政策进行系统完善。通知提出，各地可根据当地煤电容量电价标准，结合放电时长和顶峰时贡献等因素，建立电网侧独立新型储能容量电价机制。

点评：电力专家指出，储能是当前电力系统的"堵点"，独立储能建设能够有效解决这一瓶颈。通知将进一步推动储能领域发展。东莞证券认为，国内新型储能灵活调节能力日益凸显，在促进新能源开发消纳，提高电力系统安全稳定运行和电力保供水平等方面作用逐步增强，建议关注技术和规模领先的储能系统头部企业。

相关公司包括：阳光电源、南网储能、东方电子、国电南瑞、国网信通

┃公告淘金

1、新易盛(300502)2025年净利同比预增231%-249%；中际旭创(300308)2025年净利同比预增89.50%-128.17%；寒武纪(688256)预计2025年净利润18.50亿元-21.50亿元，同比扭亏为盈；三六零(601360)2025年预盈2.13亿元-3.18亿元，Q4业绩大幅高于预期。

2、杰瑞股份(002353)签署12.65亿元美国数据中心燃气轮机发电机组销售合同。

3、民爆光电(301362)拟以现金方式收购厦门厦芝精密科技有限公司51%股权，股票复牌。

4、华友钴业(603799)拟在印度尼西亚合作建设电池产业链一体化项目。

5、奥士康(002913)拟投资18.2亿用于高端印制电路板项目。

6、歌尔股份(002241)提高回购股份资金总额至不低于10亿元且不超过15亿元。

7、利扬芯片(688135)拟定增募资不超过9.7亿元，用于集成电路测试项目等。

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8、光洋股份(002708)与重庆豪能签署战略合作协议，共同开发和销售关节模组与轴承产品。

┃风险提示

风语筑：股东拟减持3.00%股份

中电电机：股东拟减持3.00%股份

税友股份：股东拟减持3.00%股份

上海谊众：股东拟减持2.99%股份

力鼎光电：股东拟减持2.92%股份

保龄宝：股东拟减持2.63%股份

芯原股份：股东拟减持1.95%股份

坤恒顺维：股东拟减持1.26%股份

株冶集团：股东拟减持1.00%股份

多伦科技：股东拟减持1.00%股份

奥锐特：股东拟减持0.98%股份

海尔生物：股东拟减持0.85%股份

蓝色光标：股东拟减持0.56%股份

┃热门事件

2月1日晚，嘉美包装（002969）、锋龙股份（002931）发布公告称，停牌核查结束，股票2月2日复牌。

就停牌核查结果来看，嘉美包装明确表示，公司不涉及机器人、扫地机器人相关业务；锋龙股份亦表示，公司不涉及人形机器人业务，且优必选承诺36个月内不注入资产。

回溯来看，嘉美包装股票自2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅为408.11%；锋龙股份股票自2025年12月25日至2026年1月23日已连续17个交易日涨停，价格涨幅为405.74%，均多次触及股票交易异常波动情形。经公司向深交所申请，嘉美包装、锋龙股份股票均自1月26日开市起停牌。

免责声明：本文由九方智投-投资顾问-李红红（登记编号：A0740618050004）编辑整理，仅供参考。不构成投资依据，您应自主决策，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。