市场早盘震荡调整，三大指数高开低走，科创50指数跌超3%。沪深两市半日成交额2.12万亿，较上个交易日放量3329亿。盘面上热点快速轮动，全市场超3400只个股下跌。从板块来看，电力板块持续走强，华能蒙电5天3板，晋控电力、江苏国信、深南电A、粤电力A涨停。大消费板块表现活跃，食品饮料、零售概念异动拉升，酒鬼酒、东百集团、百大集团、茂业商业、中央商场、步步高涨停。房地产板块盘中拉升，阳光股份3天2板，万科A涨停。下跌方面，芯片产业链集体调整，派瑞股份、利扬芯片、国芯科技、复旦微电、沪硅产业、中芯国际等纷纷下挫。

板块方面，电力、零售、白酒、医美等板块表现活跃，芯片产业链、玻璃基板等板块表现落后。截至收盘，沪指跌0.37%，深成指跌1%，创业板指跌1.14%。

涨停天梯榜： 

【5连板】香江控股、华电能源

【3连板】粤电力A、合锻智能

【2连板】诺德股份、天地在线、天健集团、盛剑科技、博杰股份、华锋股份

【反包板】步步高、华能蒙电、阳光股份、泰永长征

今日热点

【电力】

相关个股：华电能源、粤电力A、华能蒙电、晋控电力、深南电A等

消息面上，今年以来，南方电网全网及广东、广西、云南、贵州、海南五省区的电力负荷共20次创新高，打破2020年至2025年年度电力负荷峰值集中在六七月的季节性规律。

【房地产】

相关个股：香江控股、万科A、金融街、阳光股份、绿地控股、光大嘉宝等

消息面上，5月28日，《城市更新“十五五”规划》正式发布，规划聚焦民生与发展，出台量化指标，构建可持续更新机制，确立全新逻辑。业内认为规划最大亮点是量化指标精准落地，还搭建多元投融资体系，明确盘活存量资源，助力房地产转型。

华泰证券研报指出，深圳、广州、武汉、苏州、济南等核心城市相继出台楼市优化政策，从公积金放宽、以旧换新、限购优化等多维度打出组合拳。因城施策精准发力，有望持续夯实房价二阶导改善趋势，板块估值筑底、配置价值凸显。

【光纤】

相关个股：长进光子、兆龙互连、光电股份、亨通光电、杭电股份、长飞光纤等

消息面上，近日，中国电信发布公告，宣布启动室外光缆、引入光缆、一级干线光缆，以及干线光缆接头盒等产品集中采购项目集中资格预审，这是今年运营商集团层面的首个大规模光缆集采项。

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机构观点：

招商证券：围绕科技主线、出口高景气与产能出清拐点修复领域布局

结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，本期推荐围绕科技主线、出口高景气与产能出清拐点修复领域布局，重点关注：1）科技主线高景气延续领域，如电子（半导体）、机械设备（自动化设备）；2）出口优势高端制造领域，如电力设备（电池、电网设备）、国防军工（航海装备、航空装备）；3）产能出清拐点修复领域，如有色（工业金属、金属新材料）、基础化工（化学制品、化学原料）。

中信证券：矿端扰动再起，继续推荐铝板块机会

几内亚矿业与地质部长Bouna Sylla在接受采访时表示供应量激增导致市场行情走低，铝土矿价格较去年年初的高点近乎腰斩，希望能通过管控出口量，推动铝土矿价格回归合理区间，具体管控举措预计今年6月出台。据Mysteel，3月19日，几内亚矿业部长曾首次表示将缩减该国铝土矿出口规模，从而支撑价格并保护规模较小的生产商。在25000元/吨电解铝和2800元/吨氧化铝的价格假设下，国内铝板块主要上市公司平均估值已回落至7-8X PE的历史低位，部分标的股息率已达6%以上的突出水平。

中信建投：白电基本面三重配置逻辑共振，中长期价值显著

长期来看，白电板块具备稳定盈利+高股东回报+估值修复的三重核心配置价值。随着行业进入成熟阶段，龙头价值创造重心从规模扩张转向资本效率与股东回报提升。未来若分红与回购力度持续加大，板块定价逻辑将进一步向成熟消费资产的现金回报模式重构，估值修复空间可观。

中国银河证券：特斯拉FSD入华落地 行业智能化进程将迎重要催化

中国银河证券发布研报称，FSD入华将提升消费者主动为高阶智驾功能买单的意愿，推动行业由供给普及转向体验升级与需求付费驱动，行业智能化进程将迎来重要催化。持续看好智能驾驶主线，FSD落地有望带动线控底盘、传感器、域控制器等智能化核心零部件板块估值修复与业绩兑现。

五矿证券：能源转型驱动关键金属需求持续攀升 中美加大对深海采矿业政策力度

五矿证券发布研报称，能源转型推动镍、钴等关键金属需求增长，而陆地矿品位下降推高开采成本，使深海多金属结核的高综合品位价值凸显。为保障资源安全，中美两国加快布局公海深海采矿。太平洋CCZ区资源储量远超陆地，我国持有5份勘探合同领先，中美企业预计2027-2030年进入商业化拐点。

中信证券：科技板块拥挤度创新高 须“重新审视”消费

中信证券发布研究报告称，科技板块拥挤度创新高、“反内卷”政策从供给侧改革向内需刺激跃迁、低利率时代正式开启——三重信号交汇之下，当下并非“消费vs科技”的二元选择，而是构建杠铃型组合的必要再平衡。本轮消费复苏的核心特征预计是“供给侧出清先于需求端复苏”，整体呈现温和、分化、依赖个股alpha的格局。维持短看拐点，长重结构的观点：短期仍以供给逻辑先行，包括库存去化、竞争缓和等带来的头部企业率先回暖有望继续，同时期待或有的政策催化或经济超预期下的整体beta机会。长期配置坚守结构：新产品、新技术、新渠道、新市场是长期主线。

九方智投 投顾 贺国庆（登记编号：A0740622100001）；以上内容及个股仅做市场梳理或举例，观点仅供参考，据此操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎！