宏观新闻

1、国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》。《意见》要求，高压严打境内涉烟违法活动。全方位加强电子烟监管，严厉查处非法生产、批发、运输、销售电子烟和电子烟出口回流等违法活动。

2、商务部昨日召开例行新闻发布会，发言人何亚东表示，欧委会近期密集对中国企业发起《外国补贴条例》（FSR）调查，先后对中车集团、同方威视发起深入调查，甚至对中国数字平台进行现场突袭检查，做法恶劣，指向性和歧视性明显。中方对此强烈反对。中方密切关注欧方有关动向，将采取必要措施，坚决维护中国企业合法权益。

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3、美方宣布对台出售价值约110亿美元的军品，外交部发言人郭嘉昆对此表示，美方公然宣布巨额售台先进武器计划，严重违反一个中国原则和中美三个联合公报，严重损害中国主权安全和领土完整，严重破坏台海和平稳定，向“台独”分裂势力发出严重错误信号。中方对此坚决反对强烈谴责。

4、市场监管总局党组书记、局长罗文主持召开总局党组扩大会议，会议要求，要综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。

5、美国总统特朗普表示，将很快决定美联储主席人选，与三、四位美联储主席候选人进行了交谈，并称美联储理事克里斯托弗·沃勒“很棒”。

6、美国11月CPI同比增长2.7%，预估为增长3.1%。美国11月核心CPI同比增长2.6%，预估为增长3%。

7、欧洲央行将存款利率维持在2.00%不变，维持主要再融资利率在2.15%不变，将边际贷款利率维持在2.40%不变。

行业新闻

1、吴清出席中国资本市场学会学术委员会成立会议并召开资本市场“十五五”规划专家座谈会，吴清表示，扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，持续深化资本市场投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力。

2、香港交易所昨日就优化香港证券市场每手买卖单位框架的建议咨询市场意见。主要建议包括：一、有八种每手股数可供发行人选择：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股，若实施相关建议，预计约25%的发行人须调整其每手股数。二、由于目前交易的执行成本已有所降低，每手价值的指引下限将由现在的2000元减半至1000元，对于采用每手股数大于100股的发行人，将增设50000元的每手价值指引上限。

3、商务部新闻发言人何亚东针对稀土相关物项出口管制的最新进展进行回应，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求，目前已收到并批准了部分中国出口商提交的通用许可申请。

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4、从位于郑州的国家数字交换系统工程技术研究中心获悉，该中心联合中国移动、中国联通等单位组建攻关团队，日前创新通过“多模态随路计算”模式，实现算网资源调度效率与可靠性双重突破。

5、从在重庆举行的2025生物制造大会上获悉，近年来，我国生物制造产业规模持续壮大。目前，全国生物制造产业总规模达到1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上。

6、铂金再次成为市场上最受关注的资产之一，铂金首饰的价格也水涨船高。12月18日，六福珠宝等官网显示，足铂999的价格达到每克815元。在国内期货市场，以铂为例，12月18日广期所铂期货主力合约价格再度大涨，当天收盘涨幅高达5.32%。

公司新闻

1、从知情人士处获悉，国盾量子董事长吕品昨日意外去世。

2、中金公司公告，2025年半年度共计派发现金红利4.34亿元，股权登记日为12月26日。

3、海天味业公告，未来三年（2025-2027年）每年现金分红比例不低于80%。

4、四川路桥公告，获中邮保险举牌，持股比例达5%。

5、中微公司公告，拟购买杭州众硅控股权，股票停牌。

6、药明康德公告，第三大股东、第四大股东、第六大股东等18家股东11月26日至12月17日期间合计减持2950万股。

7、立达信公告，股东李春华12月10日至12月17日期间减持1.56%公司股份。

8、维信诺公告，拟签署《投资合作协议二》推进合肥第8.6代AMOLED生产线项目，二期资本金94.43亿元。

9、西部矿业公告，全资子公司格尔木西矿资源取得采矿许可证，该矿区拥有金金属量2.86吨。

10、奕东电子公告，控股股东、实控人的一致行动人12月10日至12月17日减持234.63万股。

11、山东高速公告，拟计提东兴证券长期股权投资减值准备约6.9亿元。

12、古鳌科技公告，前实际控制人陈崇军因操纵证券市场罪获刑六年，罚金四百万元。

环球市场

美股三大指数集体收涨，道指涨0.14%，纳指涨1.38%，标普500指数涨0.79%，热门科技股普涨，美光科技涨超10%，特斯拉涨超3%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.97%，热门中概股多数上涨。

COMEX黄金期货收跌0.23%，报4363.9美元/盎司；COMEX白银期货收跌2.17%，报65.45美元/盎司。

WTI原油期货收涨0.38%，报56.15美元/桶。布伦特原油期货收涨0.23%，报59.82美元/桶。

美国总统特朗普签署行政令宣布联邦政府12月24日和26日关闭后，纽约证券交易所表示不会改变圣诞节前后这两天的交易时间。

高盛表示，黄金价格到明年12月可能上涨14%达到每盎司4900美元，基准情景存在上行风险。

OpenAI据称计划以8300亿美元的估值筹资不超过1000亿美元。

当地时间18日，一名涉嫌参与破坏“北溪”天然气管道的乌克兰籍嫌疑人近日被证实案发时为乌军某特种部队现役士兵。一份乌克兰国防部文件以及一名前乌军军官均证实了这一点。

投资机会参考

1、内存仍是AI算力核心卡口，HBM市场需求爆棚

美光公布的财报显示HBM市场需求爆棚，公司CEO桑贾伊·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在业绩电话会上表示，预计到2028年，全球HBM总潜在市场（TAM）的复合年增长率（CAGR）约为40%，将从2025年的约350亿美元增长至2028年的约1000亿美元。这一里程碑预期将比此前展望提前两年实现。

内存仍然是AI算力核心卡口，HBM需求持续高景气。随着英伟达GPU的发布周期固定在每年一次，算力提升对内存容量和带宽提出了接近每年翻倍的高要求；根据咨询公司数据，GPU的计算能力在过去20年间增长了60000倍，但同期DRAM内存带宽仅提高了100倍——“内存墙”仍将长期存在，通过HBM路线实现低功耗高带宽趋势明确。民生证券指出，从产业链来看，HBM产业上游主要包括电镀液、前驱体、IC载板等半导体原材料及TSV设备、检测设备等半导体设备供应商。国产HBM量产势在必行，当前国产HBM或处于发展早期，上游设备材料或迎来扩产机遇。

2、下载量猛增！“蚂蚁阿福”冲上苹果应用总榜第三位

据报道，蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”于12月15号发布后下载量猛增，于16日当天冲上苹果应用榜总榜第三位。据悉，“蚂蚁阿福”App月活用户规模已超1500万，每天回答用户500多万个健康提问。

QuestMobile三季度的报告数据显示，“蚂蚁阿福”的月活复合增长率高达83%，远超行业13.5%的平均增速。东吴证券张良卫认为，短期来看，大厂之间的模型竞争及入口竞争远未结束，从确定性上来看，相比通用Agent，垂直Agent（即专注于特定行业或场景的Agent）更容易跑通商业模式、建立行业壁垒。