┃九方关注

►海外方面，美股三大指数04月02日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌61.07点，收于46504.67点，跌幅为0.13%；标准普尔500种股票指数上涨7.37点，收于6582.69点，涨幅为0.11%；纳斯达克综合指数上涨38.23点，收于21879.18点，涨幅为0.18%。本周，道指累涨2.96%，纳指累涨4.44%，标普500指数累涨3.36%。

美股光通信概念股上涨，应用光电涨超20%，Lumentum涨超8%，Coherent涨超4%。

美股卫星通信概念股全线大涨，卫讯公司涨18.70%，Satellogic Inc-A涨18.56%，Telesat Corp涨15.62%，铱星通讯涨15.22%，回声星通信涨6.70%，吉来特卫星网络涨4.95%。

热门中概股收盘涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数跌0.34%，腾讯控股ADR、京东、阿里巴巴跌超1%，霸王茶姬涨超10%，蔚来、携程涨超1%。

►国内方面：2026年以来，A股市场交投持续活跃，投资者入市热情较高。上交所最新数据显示，今年3月沪市A股新开户数超460万户，环比增长82.38%，同比增长50.10%。一季度沪市A股累计新开户数达1204.02万户，同比增长61.15%。

1月以来，沪市A股新开户呈现“高开、回落、再冲高”走势。1月开户数达491.58万户，2月受春节假期交易日偏少影响回落至252.3万户，3月大幅回升至460.14万户。从3月新开户结构看，个人投资者开户458.82万户，机构开户1.32万户，个人投资者仍是主力。另外，3月份沪市B股新开户0.12万户，基金新开户39.4万户。

3月A股整体呈现冲高回落、企稳整理格局。尽管大盘指数表现偏弱，但市场结构性机会较多，电力、医药、算力、化工等板块轮动走强，在一定程度上激发了增量资金入场意愿。

今年一季度沪市A股新开户数同比增幅超六成，直接提振券商经纪业务。一位中型券商深圳营业部总经理对证券时报记者表示，一季度市场整体交投活跃，营业部经纪业务实现较为明显的增长。

中信建投研报认为，从中长期看，新开户集中放量为A股行情筑牢了增量资金基础，将持续注入长期动能。东吴证券也表示，受益于交易量环比提升和资本市场活跃，预计券商一季度业绩将延续高增长。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场受到外围油价暴涨影响，再度出现了人气溃散的逐波回调的走势。个股呈现普跌情况，人气严重不足。隔夜美股表现平稳，但油价收高明显，叠加了即将到来的清明小长假，预计对A股影响依旧偏中性吧。市场或许仍会担心假期外围的事件影响，A股今天大概率还是会保持震荡磨底，对于投资者来说，一方面需要管理好仓位，另一方面也是保持好心态，在磨底阶段不要盲目追涨杀跌。

上方阻力位：3930-3950区域阻力

下方支撑位：3880-3900区域支撑

板块方面，

1、科技：美股科技表现不错，观察对A股科技股是否有带动。另外，近期高位股补跌还是比较明显，继续规避高位品种。

2、新能源、电气设备、电力：变压器出海景气度不错，数据也不错，关注是否能带动相关板块。

3、大金融：根据市场风格偏好，避险阶段，关注高股息的部分品种。

4、石油、煤炭、化工：与市场跷跷板，不要追高。

5、军工、卫星：美股商业航天大涨，关注是否带动A股相关板块。

6、创新药：关注接下来有产品发布的优质创新药公司，另外低位的创新药也可持续跟踪。

┃题材机会

1、工信部首提“算力银行”“算力超市”

今日，工业和信息化部办公厅发布关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知。提出到2028年底，基本建成覆盖广、成本低、服务优、生态活、人才强的普惠算力服务体系，在中小企业划分标准适用的15类行业中覆盖门类不少于10类，进一步加强对中小企业算力应用的公共服务力度，显著降低中小企业获取、使用算力门槛。其中，算力服务普惠供给是此次专项行动的重点内容。工信部首次明确提出，探索“算力银行”“算力超市”等创新业务，支持中小企业存入闲置算力资源，通过跨区域、跨周期调度实现灵活取用。

点评：按照工信部的解释，算力银行支持中小企业将闲置算力资源“存入”平台，通过跨区域、跨周期的智能调度，实现算力资源的灵活存取、错峰调配与价值变现。其本质是借鉴银行“存贷”逻辑的算力资源池化与金融化运营模式。

相关公司包括：奥瑞德、美利云、宏景科技、首都在线、奥飞数据、云赛智联

2、SpaceX据悉寻求以逾2万亿美元估值上市

据报道，SpaceX已将其IPO目标估值上调至2万亿美元以上。这家全球估值最高的初创公司正筹备可能成为史上最大规模的上市交易。知情人士表示，在未来几周与IPO潜在投资者会谈前，马斯克旗下这家火箭、卫星和人工智能公司及其顾问正向潜在投资者提出这一数字。超过2万亿美元意味着SpaceX短短数月内估值上升近三分之二。据此前报道，SpaceX收购xAI后的估值为1.25万亿美元。

点评：在SpaceX即将进行IPO的消息下，华尔街再度对美股太空概念燃起热情，多日来相关股票普遍走高。据路透社报道，太空股票如Intuitive Machines、Planet Labs、AST SpaceMobile和Rocket Lab等都应声上涨。港股太空光伏概念也受SpaceX推进上市计划等利好催化，这两日短线再度活跃。

相关公司包括：再升科技、西部材料、信维通信、天银机电、派克新材、通宇通讯

3、全球铝市场或现明显供需缺口

据媒体报道，英国伍德麦肯兹咨询公司在4月1日发布的研究报告中披露，阿联酋环球铝业此前遇袭的工厂已暂停运营。与此同时，巴林铝业公司的冶炼设施也在此前的袭击中遭受严重损失。海湾地区这两家铝厂遇袭，持续影响全球金属铝市场。截至4月1日收盘，伦敦金属交易所三个月期铝价收于每吨3531.50美元，位于四年来的高位。

点评：分析人士预计，如果中东冲突持续且霍尔木兹海峡迟迟无法恢复通航，2026年全球铝市场可能出现明显供需缺口。一方面，中东占全球约9%的铝供应，是欧洲、亚洲和美国制造业的重要来源；另一方面，短期内其他地区难以迅速填补缺口。高盛集团则预计，2026年第二季度全球铝市场将出现约90万吨供应缺口。

相关公司包括：云铝股份、天山铝业、中国铝业、神火股份、中孚实业、南山铝业

4、海湾国家正考虑修建新输油管道

据报道，海湾国家正积极考虑修建新的输油管道以绕开霍尔木兹海峡，此举旨在应对该海峡因地区冲突而日益加剧的航运风险，保障能源出口安全。多名官员及行业高管表示，新管道可能是降低海湾国家对霍尔木兹海峡依赖的唯一途径。沙特阿拉伯正评估是否扩建现有的东西输油管道或开辟新路线，阿布扎比也被指一直保有通往富查伊拉港的“备用方案”。

点评：沙特目前日产原油约1020万桶，正在研究如何通过管道而非经由伊朗控制的水域出口更多原油，包括评估是否进一步扩大东西管道容量或开辟新路线。该管道当年建设时曾穿越沙特红海沿岸坚硬的希贾兹山脉玄武岩地层。

相关公司包括：金洲管道、博盈特焊、新兴铸管、中油工程、太钢不锈、常宝股份

┃公告淘金

1、黔源电力(002039)2025年度净利润同比增长175%。

2、罗博特科(300757)与纳斯达克上市公司F签订2.46亿元适用于高速光模块封装制程核心环节的量产化耦合设备合同。

3、贵州茅台(600519)截至3月底累计回购股份79.42万股，支付金额为11.12亿元。

4、燕京啤酒(000729)一季度净利同比预增55%-65%。

5、紫金矿业(601899)3月回购股份耗资约16.82亿元。

6、松霖科技(603992)一季度净利同比预增100%-142%。

7、中谷物流(603565)拟与青山船厂签订10艘1800TEU集装箱船建造合同，总金额不超过27亿元。

8、悦康药业(688658)创新药YKYY018雾化吸入剂获人偏肺病毒治疗与预防临床试验批准，全球范围内尚未有获批上市的相关药物和疫苗。

┃风险提示

耀皮玻璃：股东拟减持3.00%股份

安靠智电：股东拟减持2.01%股份

红宝丽：股东拟减持2.01%股份

康普化学：股东拟减持1.50%股份

永和股份：股东拟减持1.36%股份

西力科技：股东拟减持1.21%股份

华盛锂电：股东拟减持1.00%股份

亚士创能：股东拟减持1.00%股份

闽东电力：股东拟减持1.00%股份

┃热门事件

美国白宫2日发布公告说，美国总统特朗普当日签署一份文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，美国将对进口专利药和制药成分加征100%的关税。这一措施同时提供豁免或下调关税的路径，旨在迫使制药企业与白宫就药品价格和产业回流等达成协议。

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