导读：CPO板块逆势狂飙！AI算力需求爆发+云服务涨价双轮驱动！

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1月30日，三大指数走势分化。沪指跌0.96%，深证跌0.66%，创业板指涨1.27%。Wind全A 成交2.86万亿，跌0.93%。2892家下跌，2449家上涨，高低切换明显，前期热门股集体调整，真的让人肉疼。

由于市场的表现这么差，大哥破例没有压单，以示安慰。

市场下跌的元凶，主要是黄金和有色。前期涨的太猛，现在又跌的太凶，导致市场风险偏好急剧下降，再加上量化推波助澜，盘中一度杀出恐慌。不愿离场的资金，抛弃一切前期的涨幅过高的赛道，高切低，杀入估值低的农牧饲渔、造纸印刷、通信设备板块。

那么黄金和有色为什么为什么跌这么厉害呢？表面原因是国际市场金价、银价大幅回调。深层原因有三个：

一个是，一月份以来，黄金、白银涨幅巨大，吸引了大量投机资金入场，浮盈盘规模大，有落袋止盈的需求，一旦发生回调，就容易引起踩踏。而金银又是其他大宗商品定价之锚，也会跟着一起跌。

第二个原因是，美国总统特朗普1月29日表示，他计划与伊朗进行对话，并称“希望”不动用武力。此举可能降低了原油和国际金价上涨的驱动力。

第三个原因是美联储新主席即将出炉，据传新人选偏鹰派，并不会无底线降息，有望修复美元信用，会导致人们重新卖掉黄金，换回美元作为避险资产。

前几天我们也聊过，1月以来，黄金短期能有这么大涨幅，最主要的原因就是美元一路贬值2.3%，各国怀疑美元的信用，要分散风险。那么当美元信用风险得到一定修复的时候，黄金的卖盘就会增加，再加上获利盘踩踏，就酿成了这样的大跌。

盘面上看，有色、石油、酿酒、券商、地产等板块走低，农业、造纸、煤炭、半导体板块拉升，种业股、CPO概念、存储芯片概念等活跃。前期强势的热门板块经过持续上涨后，需要时间消化获利盘，进入阶段性休整。

值得关注的是，CPO概念股集体大涨，杰普特、致尚科技斩获20%涨停，亨通光电、长飞光纤录得10%涨停，天孚通信一度大涨近17%，带动创业板指持续反攻，，涨幅为1.27%，此前一度跌超1%。

CPO板块爆发主要受三大因素驱动：A股CPO企业业绩预增亮眼验证行业高景气度、亚马逊云科技和谷歌云同步涨价打开盈利空间、星地激光通信技术突破提升板块想象力、业绩预增验证行业高景气度。

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根据“主力宝”监控，今日大涨的天孚通信，1月27日出现了主力进场信号。

一、底层逻辑：业绩高景气！AI算力需求爆发+云服务涨价！

1、A股CPO企业业绩大幅增长

1月30日，新易盛公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为94亿元-99亿元，比上年同期增长231.24%-248.86%。报告期内，受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，公司销售收入和净利润大幅增加。

Q3净利润23.85亿元，据此计算，Q4净利润预计30.73亿元-35.73亿元，环比增长29%-50%。第四季度净利润分析师一致预测为26.69亿元，业绩高于预期。

杰普特1月29日发布公告称，预计2025年实现归母净利润同比大幅增长97.69%至132.88%。报告期内，受益于全球范围内激光器需求提升，杰普特在新能源动力电池精密加工及消费级激光器领域实现销售收入的较快增长，同时公司的光通信业务快速切入市场并实现显著增长。

据Choice数据，截至1月29日，A股共计21只CPO概念股披露了2025年业绩预告，17只预计2025年净利润录得同比增长，占比超过八成。

2、海外Meta、微软重磅催化不断

美国科技巨头Meta、微软均在最新财报中均表示，AI算力供应紧张态势贯穿2026年。两家公司四季度资本支出均高于市场预期：微软为375亿美元，Meta为221.37亿美元。同时，Meta还将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73%。

另外，谷歌云此前宣布，自2026年5月1日起，正式上调全球数据传输服务价格，包括互联网传输、直连对等、运营商对等等，北美地区费率翻倍。

亚马逊也宣布上调机器学习EC2容量块实例价格，2026年1月，大多数地区，p5e.48xlarge实例价格从每小时34.61美元上调至39.80美元，上调幅度约15%。

市场研究机构CignalAI最新报告显示，受人工智能驱动的数据中心和传输网络建设推动，2025年数通光模块市场营收预计将超过180亿美元，相干光模块营收达近60亿美元。CignalAI估计，到2029年，400G及以上数通光模块的市场规模将接近300亿美元。

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据波段之星监控，今日大涨的长飞光纤，在12月30日出现了止盈信号，在1月16号出现了看多进场信号。

二、投资策略

中信证券在最新的研报中指出，近期，海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云双双涨价。推理侧，MoltBot（原ClawdBot）、ClaudeCode等Agent产品加速落地，对于云计算资源的需求显著增加，2026年年初以来Token调用量已经连续2周—3周高速增长；训练侧，Grok-5、Veo4等模型仍然在持续迭代，工业界持续探索Scaling上限，从而支撑训练算力需求。

尽管当前AI应用大规模商业化落地能见度仍然不足，但展望未来3个月—6个月，随着推理端AI应用落地的密集催化叠加训练端模型的持续迭代，中信证券预判，算力需求仍有望进一步上行，一旦美股财报季算力需求得到确认，前期压制算力板块情绪与估值的“算力泡沫论”担忧有望得到阶段性缓解，算力产业链或迎来新一轮上涨。

相关公司梳理

①中际旭创：全球光模块龙头，在800G/1.6T产品量产及硅光、CPO等技术布局领先，深度绑定海外云厂商。

②新易盛：股价实现十倍增长，垂直整合能力强，800G产品规模交付，1.6T产能快速爬坡。

③天孚通信：上游光器件核心供应商，技术壁垒高，直接受益于头部客户需求增长。

④源杰科技：光芯片领域领先企业，受益于高速率光模块需求增长和国产替代进程。

⑤长飞光纤：光纤光缆龙头，产品用于光模块配套，受益于数据中心互联需求增长。

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风险提示

技术迭代风险；市场竞争加剧风险；供应链波动风险。

资料参考

20260121-天风证券-通信行业：CPO或成为AI互联必然技术选择 千问C端月活破亿AI高景气持续

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作者：九方智投-投顾-顾钱栋-登记编号：A0740624100008；整理资料：九方智投-一般证券从业-张林-登记编号：A0740125090047；以上个股仅供梳理，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。