【盘前狙击】传智教育、美利云等有望表现强势！

来源：九方智投 2026-08-05 08:18

一、热门题材

算力

【核心逻辑】：

中国信通院数据显示，2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，有效供给增速仅128%，供需缺口持续拉大。当前B300顶配现货报价已站上1450万元，H200整机月租也同步上涨，高端算力呈现供不应求局面。

【深度解读】：

① 417% vs 128%：算力供需缺口还在拉大

417%对128%——这组数字意味着什么？简单说，算力需求像脱缰的野马，供给端拼了命也只追上了一个零头。缺口从哪来？Agent智能体、多模态大模型规模化落地，推理侧算力需求指数级爆发。以前大模型训练完就结束了，现在不一样——每个Agent每天要跑几百万次推理，每次推理都在吃算力。打个比方：十四五时期大家“建厨房”，训练完模型就关门；十五五时期是全民“下馆子”，24小时不停翻台，厨房根本忙不过来。

② B300报价1450万：高端算力“一机难求”

高端算力的价格已经涨到让人咋舌。B300顶配现货口头报价站上1450万元一台，H100租赁价格较年内低点上涨近40%。为什么这么贵还抢着买？四个原因：一是出口管制收紧，海外货源进入国内通道收窄，散货稀缺；二是下游刚需刚性，Agent和多模态推理业务天天在跑，算力就是“生产力”，停一天就亏一天；三是国产算力在软件生态和并行效率上暂时无法完全替代高端需求；四是货主惜售，叠加跨境转运和政策风险溢价。结果就是：现货上架即被溢价锁定，有钱都未必买得到。

③ 建不过来：算力租赁+Token工厂模式崛起

面对算力荒，为什么不赶紧建？答案是：建不过来。传统IDC数据中心建设周期长达3年以上，好不容易建好，新一代芯片又出来了，面临“建成即落后”的尴尬。这就是算力租赁崛起的底层逻辑——企业不用砸几十亿自建GPU集群，按需租用、弹性扩容，省钱省时间。行业模式也在升级：从简单的“租服务器收租金”，进化到“Token工厂”模式——按实际消耗的Token数量计费，像用电一样用算力。CME和ICE已争相布局算力期货，英伟达推出“算力贷”把GPU变成抵押物，算力正在从技术参数变成金融资产。

④ 资金用脚投票：手握算力就是握着硬通货

昨日算力租赁概念反复活跃：青云科技20%涨停，美利云3连板，高乐股份一字涨停，利通电子、宏景科技、行云科技涨幅靠前。高乐股份公告子公司签署31.95亿元算力服务合同，行云科技在手长期框架订单超154亿元。资金用真金白银投票的逻辑很清楚——4万亿投资是五年规划，而供需缺口是当下的现实。需求417%的增速还在加速，供给128%的追赶远远跟不上，这个剪刀差每扩大一天，手握算力的企业就多赚一天的“稀缺溢价”。算力不是概念，是AI时代最硬的硬通货。