市场早盘震荡调整，沪指、深成指跌超1%，创业板指跌超2%。沪深两市半日成交额1.12万亿，较上个交易日缩量606亿。全市场超4400只个股下跌。从板块来看，零售概念反复活跃，百大集团4连板，红旗连锁、广百股份双双2连板。智能驾驶概念逆势拉升，浙江世宝、索菱股份等十余股涨停。数字货币概念走强，翠微股份、航天信息涨停。下跌方面，影视院线概念集体大跌，博纳影业2连跌停。海南板块下挫，海南瑞泽跌超9%。

板块方面，零售、乳业等板块涨幅居前，贵金属、影视院线、军工、海南等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.22%，深成指跌1.88%，创业板指跌2.35%。

涨停天梯榜： 

【4连板】法尔胜、华菱线缆、百大集团

【3连板】胜通能源

【2连板】通宇通讯、红旗连锁、航天信息、皇氏集团、三羊马、广百股份

【反包走势】九牧王

今日炒什么

【消费】

相关个股：瑞华泰、索菱股份、通宇通讯

消息面：中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《扩大内需是战略之举》发表在第24期《求是》杂志上。文章指出，扩大内需是保持我国经济长期持续健康发展的需要，也是满足人民日益增长的美好生活的需要。要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。文章强调，要牢牢把握扩大内需这一战略基点，使生产、分配、流通、消费各环节更多依托国内市场实现良性循环。扩大内需和扩大开放并不矛盾。要把扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，供需两端同时发力、协调配合，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。文章指出，总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。要坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，尽快形成完整内需体系，着力扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金融需求。

【芯片概念】

相关个股：久之洋、瑞华泰、翠微股份

消息面：沐曦股份将于12月17日在上海证券交易所科创板上市，发行价格为104.66元/股，预计上市时市值约为418.74亿元。公司股票将纳入科创成长层，募集资金将用于投资高性能GPU研发及产业化项目。沐曦股份的上市备受期待，网下询价阶段，参与初步询价的投资者为270家，配售对象为7721个，整体申购倍数为战略配售回拨前网下初始发行规模的2228.11倍。公司是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，旗舰产品曦云C系列训推一体GPU芯片在通用性、单卡性能、集群性能及稳定性、生态兼容与迁移效率等方面均达到国内领先水平。

【商业航天】

相关个股：天力复合、久之洋、瑞华泰

消息面：商业航天产业链中，卫星制造环节受到资本关注，主要基于需求确定性强、卫星制造正从“定制”迈向“量产”、技术突破与政策支持形成共振三重逻辑。在液体可回收火箭技术完全成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷。通信载荷与芯片、地面终端与核心网是卫星的“大脑”，相关标的包括国博电子、臻镭科技、华力创通（300045）、海格通信（002465）等。风险提示：相关技术及应用进展不及预期，卫星互联网建设不及预期；火箭扩产不及预期等风险。

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机构观点：

中信证券：钢材出口新政在即，焦煤需求存变量

中信证券研报称，日前行业专业媒体“我的钢铁网”报道了钢铁产品重新纳入出口许可证管理的消息，预计政策有可能抑制未来钢铁出口量，影响国内钢材产量及焦煤需求。中信证券认为，政策或在短期影响焦煤价格预期，但中长期看，对优质主焦煤需求也存在结构性的支撑，对长期焦煤价格不宜过度悲观。具备资源禀赋的优质主焦煤公司依然有长期投资价值。

中泰证券：持续看好明年AI算力基础设施和卫星互联网带来的通信行业“超配”机会

中泰证券研报表示，通信指数大幅跑赢大盘，展望2026年保持“超配”推荐。截止2025年11月27日，通信（申万）年涨幅64.67%，跑赢大盘，在申万行业分类31个细分板块中排名第二，主要驱动因子为海外AI大厂商业化闭环驱动光模块等权重标的涨幅明显。通信行业PE-TTM（剔除负值）为24.6x，全行业第16位，在TMT内部亦仍处低估水位。未来，随着1.6T出货加快以及IDC、液冷、物联模组等业绩加速释放，2026年通信行业或呈现“越涨估值越低”局面。因此，持续看好明年AI算力基础设施和卫星互联网带来的通信行业“超配”机会，同时，看好国产自主可控以及运营商红利机会。

中金公司：关注电网和工控行业结构性机遇

中金公司指出，电网和工控行业2025年整体表现稳健向上，提示投资者重点关注结构性机遇。电网方面，国内电网投资景气延续，特高压项目自下半年进入核准招标加速期，我们认为电网是新能源投资的后周期，仍有较大的投资缺口有待补齐，看好电网投资景气延续。工控方面，周期整体不变，目前仍处于内生修复阶段，展望明年我们认为需求有望持续稳增。此外，我们重点提示关注AIDC、出海两大高弹性投资方向。

中信建投：机器人供应链海外产能规划推进，建议聚焦优质环节

中信建投研报称，人形机器人方面，机器人供应链海外产能规划推进，建议聚焦优质环节。T审厂稳步推进，机器人供应链海外产能建设持续，量产脚步渐行渐近，Gen3的定点与定型仍然是当前时点的核心关注，板块有望逐步去伪存真。此外，特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业发展的战略高度，后续国内相关政策也值得期待，机器人领域中美共振局面有望持续。前期板块回调较为充分，后续Gen3定点、新品发布、宇树IPO进展等事件催化值得重点关注，底部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。

华泰证券：全固态电池设备有望在2027-2030年实现放量

华泰证券指出，凭借着固态电解质完全替代电解液，全固态电池在安全与能量密度上具备颠覆性优势。当前产业化重心已从“材料科学”转向“生产工程”，设备成为其优势能否兑现的关键。与材料相比，设备可兼容不同技术路线，能见度更高。随着国内外产业化目标逐渐聚焦，半固态电池设备有望在2026年实现放量，而全固态电池设备有望在2027-2030年实现放量。全固态电池工艺涉及新增环节（等静压、胶框印刷、界面复合）以及原有环节性能/用量大幅提升（干法电极、叠片、高压化成分容）。随着2027-2030年成为产业化关键窗口期，相关设备厂商将率先受益，产业链有望进入高景气成长阶段。

国泰海通：维持重卡行业“增持”评级

从国内总量来看，下游需求得益于以旧换新政策支持，总量将持续稳定；新能源重卡表现活跃；天然气重卡渗透率仍有修复空间。从出口来看，中国重卡成本优势明显，总份额未到天花板。预计2026年国内重卡销量有望达到72万台，整体批发销量有望达到109万台。

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