中东局势僵持，霍尔木兹海峡通行仍受阻，但多家中东地区航司开始逐步恢复货运航班运营。记者从空运货运代理处获悉，目前阿联酋航空、卡塔尔航空、阿提哈德航空货运航班有所恢复，市场运价处于高位。

“受中东局势的综合因素影响，空运运价还在走高，近期，飞欧洲的航班运价，部分已经涨至40元/公斤以上；美线运价，最贵的能到60元/公斤左右，3月中旬时约为32元/公斤。”有空运货代人士告诉记者，原本Q1是航空货运淡季，但在中东局势影响下，货主的出货节奏已被彻底打乱。

有专家表示，整体而言，中东航司恢复航班，运力供给增加确实会让运价涨势放缓，但运力尚未完全恢复叠加成本高企，仍将支撑运价。

中东货运航班恢复量有限 市场运价创近年新高

目前，中东货运航班的恢复主要集中在中东地区的航司。记者了解到，卡塔尔航空货运公告称，于4月26日恢复飞往迪拜世界中心机场（DWC）的货运航班，每周两班；并于5月1日恢复飞往沙迦（SHJ）的货运航班，每周三班。

客机腹舱亦会为航空货运市场带来运力供给。其中，卡塔尔航空称，自2026年6月16日起至9月15日，新增多条航线并增加往返多哈的航班班次，其全球航线网络将覆盖超过150个目的地。

从客机航班恢复情况来看，航班管家提供的数据显示，4月23日至4月30日期间，中国至中东地区的客机出港航班量已恢复至战前一周的64.1%。

不过，记者从国泰航空（00293.HK）方面获悉，其基于安全考虑，目前已取消6月底前往返迪拜及利雅得的客运航班，两地的货运航班亦已暂停，直至另行通知。

国货航（001391.SZ）方面，去年开通成都－迪拜航线，其证券部人士对以投资者身份致电的记者表示：“前一段时间因中东局势影响停飞了，后续可能随着局势的缓和，再看看相关情况。”

尽管中东航司航班有所恢复，但中东运价仍然居高。“现在客户不太能承接现在的空运运价，除了特别急的货，或利润较高的，基本上都在等降价。”另一名货运代理人士对记者表示。

“一方面，卡塔尔航空等航司恢复货机和腹舱运力，叠加全球航司网络调整，确实令运力供给增加，全球运价在4月中旬已出现涨势放缓、逐步企稳的迹象。但另一方面，运力恢复尚未完全到位，加上燃油增幅超过110%，推高了运营成本，对运价形成了支撑。”中国民航大学航空经济与发展研究所所长李晓津对记者表示。

中东航线之外，其他航线市场仍然受航油价格高企、航油库存有限等因素影响。

李晓津进一步解释道，比如欧美航线运价，短期看虽从高点有所回调，但因地缘风险溢价与成本推动，难以大幅快速下跌。

“目前来看，五月份中国出发的取消的航班基本以美线为主，东南亚航线亦有取消，主要原因是当地机场缺油问题未得到改善，加之油价成本高，对航班有所影响。”前述空运货代人士告诉记者，一般来看电商会在“五一”假期期间调控价格，故预计5月4日起欧美线运价会出现略跌，但此后走势是否回升还需进一步观察。

根据商品价格网数据，航空煤油（新）价格4月28日的报价为176.64美元/桶，处于历史高位水平。运价方面，波罗的海交易所BAI指数显示，航空货运价格从3月2日起节节攀升，截至4月27日报2772点，较3月2日增长近四成，超越去年旺季运价高峰水平，并创下2023年1月16日以来的新高。

与此同时，仍有航空物流企业持续布局中欧空运市场。近日，中远海运集团发布了“渝航直达·中欧空运包机一口价”产品，执行重庆－意大利米兰航线，每周4班双向包机，主要服务服装、汽车、医疗、化工等行业。

市场淡旺季紊乱 下半年走势难判断

对于企业而言，这种淡旺季紊乱的航空货运市场，带来的是机遇与挑战并存。

“原本航空物流企业对今年的市场预期并不佳，因此货代公司与航空公司签订的今年的长协价格比当前现货价格低。”前述空运货代人士向记者透露，部分航线溢价十余元/公斤，燃油附加费的成本增加后，仍有一定利润空间，因此Q1公司利润表现较好。

不过，A股航空物流相关企业Q1业绩，表现有所分化。

货代物流公司方面，中国外运（601598.SH）Q1实现营业收入215.5亿元，同比下降9.3%；归母净利润为6.81亿元，同比上升5.7%；扣非归母净利润为6.15亿元，同比上升7.9%。其中，公司Q1空运代理业务量达 16.3万吨，上年同期15.4万吨。

航司方面，东航物流（601156.SH）报告期内，实现营业收入65.18亿元，同比增长18.81%；归属于上市公司股东的净利润为5.78亿元，同比增长6.05%。

国货航Q1实现营业收入52.2亿元，同比增长0.73%；归属于上市公司股东的净利润4.72亿元，同比下降18.45%。

对此，李晓津分析道，东航物流与国货航业绩分化的原因，核心在于运力扩张节奏和主要市场环境的差异。东航物流Q1引进B777全货机1架，使机队增至19架，叠加客机腹舱运力提升，直接推动航空货运业务收入同比增长36.4%，带动整体利润增长。而国货航核心的航空货运市场份额受到挤压，综合毛利率同比下降4.42个百分点。

“值得一提的是，2026年一季度上海外贸总额约为北京的1.6倍，上海以全国领先的口岸功能承接大量中转贸易，体量优势明显。东航物流依托上海的区位优势，相比客场作战的国货航表现更加出色。”李晓津说道。

但对于今年下半年市场情况，前述空运货代人士向记者坦言，货量与运价情况都是未知数，很难判断，同时今年年底签长协，包板多少、合约价格怎么谈，也会变得非常棘手。