SK海力士业绩不及预期。

受业绩不及预期影响，SK海力士ADR在美股盘后交易中大幅跳水，一度大跌超8%。最新发布的财报显示，2026年第二季度收入、营业利润均不及市场预期。

隔夜美股市场，半导体、存储、光通信概念股亦全线重挫，闪迪股价7月以来已“腰斩”。受到市场对AI（人工智能）基础设施巨额资本开支变现能力的担忧影响，资金正加速从拥挤的科技、半导体和AI概念股中撤离。

SK海力士大跳水

北京时间7月29日清晨，在美股盘后交易中，SK海力士ADR大幅跳水，截至7:00，跌幅达8.12%。

消息面上，SK海力士发布财报显示，2026年第二季度营业利润为60.54万亿韩元，去年同期为9.2万亿韩元，不及分析师预期的64.22万亿韩元；第二季度收入为79万亿韩元，亦不及分析师预期的84万亿韩元。

有分析指出，SK海力士未能达到分析师预期，是因为该公司在AI数据中心所用高端内存芯片领域的业务占比高于竞争对手，这意味着它在传统内存芯片价格强劲上涨时获益较少。

SK海力士称，计划2026年下半年大幅扩充HBM4高带宽内存产能供给。已与10家行业大客户签订长期芯片供货协议（LTA）；预计2026年三季度DRAM出货量环比二季度提升约10%；预计2026年三季度NAND闪存出货量环比二季度小幅上涨，涨幅为低个位数（1%~4%）；长期供货协议设置差异化定价机制，根据客户类型、芯片产品特性区分定价，平抑存储价格周期性剧烈波动；长期供货协议将显著提升企业中长期订单、需求端的确定性。

SK海力士预计，2026全年资本支出位于40万亿韩元区间高段；正在审议新增股东回报方案，以提升分红规模与分红持续性。

SK海力士称，随着存储芯片供应紧张状况得到缓解，且 AI 应用服务覆盖面持续拓宽，智能手机与 PC 业务的增长势头预计将逐步回暖。

隔夜美股市场，三大指数走势分化，截至收盘，道指大涨1.03%，距历史收盘前高53055.91点只有一步之遥；标普500指数涨0.21%，纳指跌0.22%。

大型科技股涨跌不一，谷歌、SpaceX涨超2%，微软涨超1%，苹果涨近1%，英伟达涨0.25%；亚马逊、Meta、特斯拉小幅收跌。

“AI交易”再遭重挫，以存储、光通信板块为代表的AI硬件股延续跳水态势。美光科技大幅收跌8.85%、SK海力士跌8.98%，闪迪跌14.25%，7月以来已经“腰斩”；光通信板块的康宁大跌超12%、Coherent跌超10%；AMD、戴尔科技大跌超8%，英特尔跌超5%。

与此同时，被AI此前碾压的软件板块全线走强，Adobe收涨4.81%，IBM涨5.21%，赛富时涨4.55%，汤森路透涨5.66%。

希捷科技的业绩利好

北京时间7月29日凌晨，在美股盘后交易中，希捷科技股价直线拉升，一度大涨超10%，但受SK海力士财报不及预期影响，涨幅有所收窄，现涨2.77%。

消息面上，希捷公布的截至7月3日的2026财年第四财季报告显示，第四财季实现营收36.3亿美元，同比增长48%，高于分析师预期的34.9亿美元；调整后每股收益（EPS）同比增长约120%至5.71美元，亦高于分析师预期的5.08美元；调整后运营利润率达44.6%，高于分析师预期的41.9%。

希捷科技在第四财季产生了13亿美元的经营活动现金流和11亿美元的自由现金流。

有分析指出，利润率改善背后，可能主要来自以下三个方面：

1.高容量存储需求更强。AI和云服务客户通常采购更大容量、更高单盘价值的存储产品，这有助于提升平均售价和利润结构。

2.行业供给更加克制。经历此前存储周期下行后，行业厂商普遍对扩产更谨慎，供需关系改善时，价格弹性更容易体现到利润率上。

3.收入规模增长带来经营杠杆。第四财季营收同比增长约49%，收入快速扩大后，固定成本摊薄效应增强，使EPS增速显著高于收入增速。

业绩指引方面，希捷科技预计2027财年第一季度营收为40亿至42亿美元，中值为41亿美元，相当于同比增长55.9%，高于分析师预期的37.9亿美元；预计调整后EPS为7.1至7.5美元之间，显著高于华尔街预期的5.85美元。

这意味着，公司订单能见度较高，盈利能力可能继续提升。EPS指引中值同比增长约180%、较市场预期高出约25%，显示管理层不仅预期收入增长，也预期利润率维持在较高水平。

希捷董事长兼首席执行官Dave Mosley在财报声明中表示：“随着AI推动数据生成规模扩大，以及数据价值不断提升，我们预计大容量存储领域将迎来持续、长期的需求增长。凭借Mozaic平台以及具有差异化优势的HAMR（热辅助磁记录）技术路线，希捷已做好准备应对不断增强的EB级存储需求。在帮助客户实现高效扩展的同时，这些技术也将支持公司持续实现盈利增长，并创造长期价值。”