导读：商业航天迎密集催化！力箭、天龙轮番发射 SpaceX IPO+星舰V3试飞！

（原创不易，点击右上角《风口掘金》订阅按钮，不错过每一篇重要分析↑↑↑）

A股3月收官之战表现疲弱，三大指数集体回调。三市成交额约2.01万亿元，较上一交易日放量783亿元。Wind全A下跌1.42%，全市场超4300只个股下跌，仅1000余只上涨，市场情绪低迷，赚钱效应降至冰点。

今日市场单边下行，核心原因在于前期热门赛道集体退潮与市场做多动能阶段性衰竭。存储芯片、算力硬件、光伏、锂电池等科技成长板块成为杀跌主力，与一则关于英伟达新架构“减配”的传言有关。同时，市场成交量虽维持在2万亿附近，但缺乏增量资金入场，下跌触发量化动量因子踩踏，最终导致单边大跌。

盘面呈现典型的“避险防御”与“主题炒作”并存的特征。银行、医药（CRO）等防御性板块逆市上涨，。主题方面，轨交设备、商业航天板块表现强势，成为弱市中难得的亮点。资金从高位科技股撤出后，部分流向了具备明确政策催化和事件驱动的低位主题板块。

“商业航天”作为市场近期催化密集的风口，我们今天来解析一下它的长期逻辑和短期催化，帮助大家理解它上涨的背后原因。

想要深入了解“商业航天”产业链的上下游格局和龙头股，可以使用最新产品“产业投资图”（点此解锁），从宏观视角俯瞰产业价值传导路径，将复杂的产业链拆解为上/中/下游，快速锁定行业龙头。

一、短期催化：技术追平SpaceX、资本加速涌入

1、力箭二号首飞成功，发射成本追平国际巨头

北京时间3月30日19时，中科宇航自主研发的力箭二号遥一运载火箭在酒泉东风商业航天创新试验区发射成功，圆满完成首飞任务。该火箭采用通用助推器核心构型，运载能力位居中国液体火箭第一梯队。官方披露，其单次发射成本已降至3万元/公斤，与SpaceX猎鹰九号火箭单次发射的成本（约5000美元/公斤）基本持平。

4月国内航天领域将迎来火箭密集首飞窗口。除力箭二号外，天龙三号、致航一号、星云一号、朱雀三号、长征十号乙等多款型号有望相继完成首飞测试。

点评：成本是商业航天的生命线。力箭二号在首飞即实现成本对标全球领先企业，彻底打破了“中国航天昂贵”的固有认知，证明了大规模、低成本商业化运营的可行性，为整个产业链的爆发扫清了最大障碍。

2、头部企业IPO竞赛开启，资本市场打通“最后一公里”

3月30日，银河航天在北京证监局完成IPO辅导备案，辅导机构为华泰联合证券。此外蓝箭航天IPO申请已获受理，中科宇航于2026年1月完成上市辅导，天兵科技、星河动力、星际荣耀等多家企业也在近期更新了IPO辅导进展。与此同时，证监会和交易所已明确为商业航天企业上市开辟通道，特别是科创板第五套标准的适用。

点评：资本是技术产业化的加速器。头部企业集中冲刺IPO，不仅能为自身发展募集巨额资金，加速技术迭代和产能扩张，更将为A股资本市场带来全新的、纯正的商业航天投资标的，吸引更多资金关注并配置这一赛道。

3、SpaceX 即将提交 IPO 申请，募资750亿美元

美国科技媒体 The Information 称，SpaceX 计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书。此次秘密提交将正式敲定马斯克旗下这家火箭与通信公司的 IPO 计划，目标是在 6 月挂牌上市。参与筹备工作的顾问预计，公司在 IPO 中或拟募资超 750 亿美元，高于此前预估的 500 亿美元。此次 IPO 将有望成为美国史上规模最大 IPO，其体量将远超以往。

SpaceX 星舰 V3 将于 4 月试飞，或将开启火箭全复用时代。SpaceX 计划在 4 月上旬至中旬执行此次试飞，这也将是 V3 星舰的首次飞行任务。得益于全新的 V3 猛禽发动机，最新版本的推力也大幅提升：其近地轨道运载能力超过 100 吨。V3 若成功发射，意味着火箭进入全复用时代，发射成本将大幅下降。

4、太空算力产业大会即将在京召开

2026太空算力产业大会将于4月3日在北京举行，大会将举行算力产业发展方阵“太空算力专业委员会”成立仪式、“北京天基智算创新中心”揭牌仪式。作为国内首个聚焦太空算力领域的行业盛会，其召开可能对相关板块形成事件催化。

想挑选风口板块龙头的朋友，可以试一下新出的量化多因子选股工具“龙头信号”（点此解锁），橙色信号是初期的“龙头点火”，红色信号是有望主升强势的“龙头冲刺”。

根据龙头信号监控，近日上涨的顺灏股份，在3月31日出现龙头冲刺信号，感兴趣的朋友可以自行跟踪判断。

二、投资策略

结合机构观点，市场重心放在两条主线：

①火箭制造与核心配套：重点关注为大运力、可回收液体火箭提供发动机、高端材料、精密零部件及电子系统的企业。这些环节技术壁垒极高，是降本增效的关键，将率先受益于火箭产能的爬坡和发射次数的激增。

②卫星制造与运营服务：随着星座组网进入高峰期，卫星平台、有效载荷、卫星通信终端及运营服务需求将大幅放量。优先选择已深度参与国家低轨星座建设、具备批量生产能力和明确订单的供应商。

相关公司梳理

①再升科技：2020年起向spacex直接供应“高硅氧纤维产品”。

②航天动力：国有航天发动机主要院所航天六院子公司，有望配套外协加工。

③超捷股份：主要为商业火箭箭体结构件制造，包括壳段、整流罩、阀门等，单箭1500万，未来还包括燃料箱等。

④中科星图：卫星服务与应用（数字地球）。

⑤乾照光电：1、主业海信业务注入预期；2、卫星砷化镓外延片市占率50%。

当前市场多变，选股时一定要参考主力的动向。想知道主力在干啥？“主力宝”（点击解锁）帮你盯住主力资金动向。“进”是买入，“加”是加仓，下单前查一下主力宝，盯紧主力更安心。

风险提示

火箭发射失利风险；星座组网进度不及预期风险；技术迭代与竞争加剧风险；市场估值过高风险。

资料参考

20260330-开源证券-计算机行业周报-周观点，SpaceX即将提交IPO申请，重视商业航天投资机会

免责声明

作者：九方智投-投顾-顾钱栋-登记编号：A0740624100008；整理资料：九方智投-一般证券从业-张林-登记编号：A0740125090047；以上个股仅供梳理，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。