随着美国中期选举逐步临近，瑞银近日发布研究报告称，从历史走势来看，在中期选举前夕，标普500指数通常会在9月和10月波动加剧，在中期选举后的数月往往会上涨，随后在年末至次年春季迎来更强的行情。

中期选举年历史回报亮眼

瑞银策略师称，自1950年以来，每逢中期选举年份，标普500指数从8月底至次年3月底平均上涨14.5%，回报率中位数为16.4%。

不过，这一时间段的行情开局往往震荡：该指数在8月底至10月初的回报率中位数下跌1.4%，之后回升直至年末。

历史数据显示，每逢中期选举年份，标普500指数9月至年末平均涨幅约6%，非中期选举年份这一涨幅约4%；而到次年3月，平均涨幅可达约14%。

瑞银指出，在历史样本中，仅有三次中期选举周期的回报为负：1978年、2002年和2018年。

报告同时提到，中期选举前后市场波动会明显走高。历史上，9月和10月是标普500波动最大的两个月份，中期选举年份波动尤为剧烈。

而中期选举结束后，隐含波动率通常会回落；VIX恐慌指数历来在三季度末、四季度走高，之后下行。

共和党这次凶多吉少？

瑞银还统计了历史上中期选举的政治选情：历史数据显示，中期选举后，总统所属的政党平均会在众议院失去25个席位，在参议院失去3个席位。

该研究指出，1950年以来的19次中期选举中，有8次出现现任总统所在政党失去参众两院其中一院、甚至两院控制权的情况。

在该报告发布之际，博彩市场的隐含定价显示，民主党拿下众议院的隐含概率超过85%，而参议院控制权的争夺接近五五开。

瑞银表示，选举结果可能影响美国税收、监管以及其他与股票市场相关领域的政策前景，同时强调，未来6至12个月，股市短期走势大概率更多取决于政府政策和企业盈利增长。