【主题线索1】：科创板开市，硬科技有望估值提升

科创板今日开市，信息技术企业占比高。关注科创板映射机会，看好市场情绪回暖，尤其是对电子、计算机等信息技术行业的带动作用。对计算机板块而言，重点关注以下几类投资机会：

1）虹软科技 和航天宏图 A 股可比公司估值提升的机会；

2）网络安全公司扎堆上市带来 板块的估值提升机会；

3）市场成交量放大、情绪回暖也将提升金融 IT 板块 的估值中枢。具体而言，建议关注网络安全、人工智能、卫星遥感、金融 IT 等细分行业标的，重点看好启明星辰、中科创达、恒生电子、科大讯飞、超图软件等。

【主题线索2】：板块超配比例明显下降，网络安全子版块持仓比例上升

板块机构持仓比例明显下降。2019 年二季度，在基金公司重仓股中，计算机板块持仓比例为 4.03%，环比减少 0.83pct，板块持仓比例明显下降。广联达位居基金重仓股之首，宝信软件、卫宁健康、用友网络、石基信息新晋十大重仓股。信息安全板块持仓比例上升，云计算、医疗信息化等板块持仓比例基本稳定。

【主题线索3】网络安全行业龙头估值有望修复到历史中枢

1、行业加速拐点确定：等保 2.0 将 从新用户、新系统和新行业、新产品和新模式三个维度带来增量，假定安全投入占 it 投入比重 2%（下限），仅等保 2.0 带来的行业每年增量市场在 550 亿以上，而传统网安 企业级市场目前不到350亿，弹性足够，新业务放量将带动传统公司进入加速增长轨道。

 2、自主可控明年放量将带动党政体系的存量替换，而目前这些领域的传统产品已趋于饱和无明显增长，传统网安公司将受益。卫士通、启明星辰、天融信（南洋股份）等均有产品完成国产适配，尤其启明星辰与龙芯、飞腾均有完整适配产品。

3、板块逻辑向网战逻辑延伸，行业需求有望升级：传统网安投入主要在合规性需求领域，随着类似委 内瑞拉电网攻击等事件的发酵，向网战升级的加密、身份认证与识别、态势感知、安全运营等有望爆发，关键信息基础设施安全保护条例的出台有望推动这些需求落地。

4、 板块估值洼地性价比高：与计算机其它子板块比，网安板块目前估值偏低，看 pe 的启 明星辰、绿盟科技、南洋股份等估值均在 35 倍上下，而其它子板块龙头估值均已到 60 倍左右甚至更高，随着行业拐点来临，板块估值有望上行；重点推荐：卫士通、启明星辰、绿盟科技、美亚柏科，关注北信源、格尔软件、南洋股份、中新赛克、深信服、数字认证、中孚信息、北信源、三六零等。