【主题线索】

3月5日，中共中央、国务院发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》，意见指出，做好仿制药质量和疗效一致性评价受理与审评，通过完善医保支付标准和药品招标采购机制，支持优质仿制药研发和使用，促进仿制药替代。健全短缺药品监测预警和分级应对体系。

在此之前，2月21日中共中央政治局会议强调，加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备等加快发展。这是政治局会议首次在关于新兴消费、新投资项目的表述中强调医药行业；2月25日，药监局表示紧急开辟药品医疗器械应急审批绿色通道，保障应急防疫所需的药品和器械。

【投资策略】

中信建投认为，此次《意见》继续强调全面推进药品集中采购，经过多轮集采后，政策设计不断完善，企业和资本市场对集采政策也有充分预期，未来不会对行业有大范围冲击，但对个股业绩仍有一定影响，建议积极关注仿制药产业链上游的高标准原辅包细分龙头。

民生证券认为，未来真正能够在带量采购趋势化下实现持续发展的仿制药企业应该是具有合理的全球化供应链体系和品种差异化选择，而基于国内化工基础搭建的原料药产业全球规模性优势，认为一体化公司在这个过程中更具市场竞争力，特别是在下游产业集中度提升的过程中，这种优势将进一步被放大，因此看好有规模性优势的上游企业（中间体、原料药）的前向一体化拓展和下游制剂有规模性的制剂企业后向一体化策略打造有竞争力的供应链体系。

创财证券认为，海外疫情的不确定性加大，对于相关医疗公司的短期影响有望延续，而长期来看，公共卫生投入有望加大，医药行业的投资价值进一步凸显。行业配置方面，继续看好行业高景气度持续的医药外包优质企业、产品具有竞争优势的特色原料药企业以及医疗器械领域，个股方面，建议关注：凯莱英、普洛药业、泰格医药、富祥股份）、健康元、大博医疗、鱼跃医疗、万孚生物等。