┃九方关注

►海外方面，美股三大指数02月10日收盘涨跌不一，道指续创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨52.27点，收于50188.14点，涨幅为0.1%；标准普尔500种股票指数下跌23.01点，收于6941.81点，跌幅为0.33%；纳斯达克综合指数下跌136.2点，收于23102.47点，跌幅为0.59%。

热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.87%。汽车之家涨超4%，腾讯音乐涨超3%，理想汽车涨近3%，阿里巴巴涨超2%，小鹏汽车、蔚来、京东涨超1%。

►国内方面：人民银行称，下阶段，将继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜美股处于震荡调整的节奏，预计对今天A股开盘会有略负面影响，此外，随着春节假期临近，市场参与者无心恋战的情绪依旧在延续。近期虽然AI应用、影视等表现不错，但是市场热度整体不高。短期来看，年前不要随意追高，对于有业绩、有题材的板块可以逢低关注。整体来说，如无太大的变化，保持在半仓左右过节为宜。

上方阻力位：4140-4150区域阻力

下方支撑位：4100区域支撑

板块方面，

1、科技：美股近期软件、AI应用方向表现更好，关注AI应用、文化传媒等细分的传导效应。

2、新能源、储能：变压器海外需求大，逢低关注即可。高位的光伏，昨日出现震荡，规避绩差的品种。

3、大金融：以稳为主，关注高股息的部分品种。

4、有色、资源、稀土：贵金属价格震荡，有色整体机会不多，观望为主。

5、军工、卫星：高位品种走势偏弱，暂时规避，等待板块调整完毕的信号。林外，军工中的低位重资产品种，近期表现不错，如航发系、中船系，这类可以继续关注。

┃题材机会

1、五部门发布低空基础设施信息通信支撑实施意见

2月10日，工信部等五部门发布《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》。其中提到，提升产业供给能力。积极推进5G-A产业发展，进一步升级完善现有地面基站设施功能，加快通感融合等技术产业成熟，逐步降低设备成本。加强低空装备与低空信息通信的融合创新与设备研发，推进5G/5GRedCap模组与低空航空器的适配验证。探索低空通信、导航、监视功能融合模组研发，加速技术和产业成熟。

点评：当前，我国低空基础设施建设已进入系统布局、适度超前、软硬协同推进的新阶段，推动传统设施数字化智能化升级，适度超前布局建设新型低空基础设施，不仅是低空经济实现规模化和高质量发展的内在要求，也是落实国家“建设现代化产业体系”和“构建新发展格局”战略的具体实践。随着低空经济被列为国家战略性新兴产业，无人机物流、城市空中交通（UAM）、立体安防等千亿级场景加速商用，通信网络作为低空域“数字底座”的重要性愈发凸显。

相关公司包括：移远通信、莱斯信息、思特奇、四川九洲、深城交

2、台耀停产电子布紧缺延续

由于Low-DK玻璃布需求量增加，主要玻璃布厂商相继声明停产E-glass玻璃布并转生产lowDk玻璃布。台耀将调整E-glass生产计划，2月10日起工厂将减量供应TU-662(668/F)、TU-768(752)及TU-747(742)系列产品，2026年底将停止生产。

点评：消息人士指出，继2月涨价后，7628瞬时价格来到含税5元/平以上，对应头部企业瞬时盈利快速拉升至1.6元/平，目前传统布库存处于低位，头部企业库存仅半个月。

相关公司包括：宏和科技、东材科技、铜冠铜箔、德福科技

3、三星电子即将大规模交付HBM4予英伟达

据报道，三星电子将于本月下旬，即农历新年假期结束后，开始向英伟达批量供应HBM4高带宽存储芯片。此举标志着全球范围内HBM4芯片首次实现大规模量产与交付。据行业确认，三星已完成全部HBM4芯片的认证流程，交付节奏与英伟达新一代人工智能加速器的研发及发布周期高度协同。

点评：新一轮AI硬件升级浪潮不仅推高了先进芯片的需求，也正深刻重塑整个存储产业链的供需格局。HBM技术的出现，可以说是存储领域的一次革命。AI的火热，令HBM成了紧俏货。2026年被视为“HBM超级周期”元年，全球HBM3E/HBM4产能已被英伟达、AMD及云厂商预订至2027年Q1，供需缺口高达50%-60%。数据显示，未来HBM市场将以每年42%的速度增长，将从2023年的40亿美元增长到2033年的1300亿美元。到2033年，HBM将占据整个DRAM市场的一半以上。

相关公司包括：飞凯材料、太极实业、华海诚科、联瑞新材

4、千问发布最新图像模型AI基础设施建设提速

2月10日，阿里巴巴正式发布新一代图像模型Qwen-lmage-2.0。作为千问大模型的图像生成模型底座，Qwen-lmage-2.0在AlArena文生图评测中斩获1029分，超过Seedream4.5,Flux2-Max等模型，仅次于谷歌Nano Banana Pro和GPTImage1.5。据了解，阿里云百炼上已开通API邀测，开发者也可通过Qwen Chat免费体验新模型。

点评：华龙证券认为，国内大厂发展AI生态的优势主要在于其拥有庞大的用户基础，丰富的数据资源，成熟的业务生态系统以及强大的资金和技术支持。通过整合内部生态场景，阿里，字节，腾讯等大厂能够实现AI服务的快速落地和场景渗透，从而提升用户体验和商业效率。大厂加速推进AI生态建设，叠加国产AI算力技术的持续进步，正共同推动国内AI基础设施迈向"超前建设期"。

相关公司包括：值得买、石基信息、青云科技、首都在线、宏景科技

┃公告淘金

1、运机集团(001288)全资子公司签署13.31亿元EPC总承包合同，约占公司2024年度经审计营业收入的86.66%。

2、中钨高新(000657)拟1.45亿元实施新增PCB钻针棒3000万支/年项目。

3、东阿阿胶(000423)拟投资14.85亿元建设健康消费品产业园项目。

4、太阳能(000591)全资子公司收购金华风凌100%股权。

5、金诚信(603979)拟追加收购CMH公司42.50%的股权。

6、新瀚新材(301076)拟与南京江北新材料科技园签订项目投资入园协议。

7、森源电气(002358)预中标南方电网项目物资总价值2.72亿元，约占公司2024年度营业总收入的9.83%。

8、妙可蓝多(600882)与Saudia Dairy&Foodstuff Company签署备忘录。

┃风险提示

海泰科：股东拟减持3.00%股份

国科天成：股东拟减持3.00%股份

日科化学：股东拟减持3.00%股份

武商集团：股东拟减持3.00%股份

华森制药：股东拟减持3.00%股份

润贝航科：股东拟减持3.00%股份

磁谷科技：股东拟减持3.00%股份

炜冈科技：股东拟减持2.98%股份

汉维科技：股东拟减持1.86%股份

国投智能：股东拟减持1.58%股份

网宿科技：股东拟减持1.07%股份

顺钠股份：股东拟减持1.00%股份

┃热门事件

2月10日，中芯国际（688981.SH，0981.HK）发布2025年第四季度业绩快报。第四季度，公司实现营业收入178亿元，较上年同期增长11.9%；毛利为31亿元，毛利率为17.4%。营业利润为21亿元，同比下降23%，归属于上市公司股东的净利润为12.2亿元，增长了23.2%。扣非净利润为9.47亿元，增长了112.4%。

对于2025年第四季度营业利润较上年同期减少，中芯国际表示，主要是由于本季度财务费用上升及投资收益下降所致。2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增加，主要是由于本季度晶圆销售量增加、产能利用率上升及产品组合变动所致。

中芯国际表示，2025年，半导体产业链向本土化切换带来的重组效应贯穿全年。根据未经审核的财务数据，2025年公司销售收入为93.27亿美元，同比增长16.2%。毛利率为21%，同比上升3.0个百分点。2025年公司资本开支为81亿美元。年底折合8英寸标准逻辑月产能为105.9万片，同比增加约11万片。出货总量约970万片，年平均产能利用率为93.5%，同比提升8个百分点。

免责声明：本文由九方智投-投资顾问-李红红（登记编号：A0740618050004）编辑整理，仅供参考。不构成投资依据，您应自主决策，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。