“喝酒吃药”行情卷土重来？

2020-05-21 21:00

今日(5月21日)，半导体板块大幅回撤，A股“喝酒吃药”行情再现，白马消费股卷土重来！

周四，A股高开低走，延续调整，午后跌幅加深。其中，深成指跌幅最深，跌幅达到0.94%。

盘面上，医疗、酿酒、商业百货、装修装饰、文化传媒等行业逆势走强，农牧饲渔、软件服务、航天航空、电信运营、电子信息、黄金等领跌。题材股方面，租售同权、体外诊断、白酒、广电、上海自贸、沪企国改、医疗器械等领涨，氮化镓、农业种植、转基因、光刻胶、国产芯片、半导体等领跌。

东莞证券认为，整体来看，市场低开后震荡走弱，走势有所趋弱，个股板块下跌居多。市场环境方面，近期政策部署把稳就业放在了突出位置，两会期间政策维稳力度有望延续，而央行维持LPR利率不变符合此前预期。大盘技术面适度回补前期跳空缺口，短线略有走弱，不过中线趋势仍较强，两会政策预期仍偏积极，加上北向资金持续流入，预计短线震荡后仍有逐步企稳机会，关注成交量变化及2900点压力。

巨丰投顾认为目前A股反弹进入强压力区域，市场成交量不足以驱动全面上涨行情，只能是结构性行情，且板块轮动。隔夜美股大涨，科技股牛市继续推进，A股受此刺激，再次上演一步到位式高开，随后又是震荡回调，半导体板块大幅回撤，白酒、医药、广电、上海自贸等板块逆势走强。近期国资改革标的异动频频，投资者可以加以关注。中线关注新基建、新能源汽车等确定性较强的板块。总体看热点切换明显加速，投资者要注意控制仓位。

机构：关注白马消费股投资机会

据第一财经报道，近日，工信部已批复组建国家高性能医疗器械创新中心。国家高性能医疗器械创新中心依托深圳高性能医疗器械国家研究院有限公司组建，股东包括迈瑞生物、联影医疗、先健科技、中科院深圳先进技术研究院、哈尔滨工业大学等行业骨干单位。

民生证券表示，长期对医药持续乐观，看好国内产业升级过程中龙头公司的优势强化。

该机构表示，长期来看，根据我们对综合性医院利润构成的测算，“以药养医”已经结束。在此背景下，政府财政支持的医保完成全民覆盖，顶层设计下的三医联动将自支付端发起医药、医疗两个领域的供给侧改革，以达成医保的良性、可持续管理，继而实现医保的战略性购买并满足人民对价值医疗的需求。在此过程中，国内医药产业的核心竞争力自药品审评到营销都开始向全球接轨，医疗亦开始逐步向价值医疗转变，行业分析逻辑行将转变，医药和医疗企业从产品立项到竞争策略的制定也将发生重大变化。

▲来源：民生证券研报

据投资快报称，伴随着疫情的缓解，进入二季度以来白酒价格已经企稳，高端白酒售价更是有所回升。这其中，线上销售均价提升明显，反映宅经济对消费行为的影响。新零售模式压缩渠道利润，提升渠道效率是制胜关键，消费者地位提升，尤其对于区域性品牌而言，线上对于销售驱动作用明显。

东方证券分析，在选股逻辑上，我们认为需紧握业绩稳健性和复苏速度两条线。从业绩稳健性的维度看，推荐高端酒和部分年度增长目标设定较高的品种。我们梳理了主要白酒企业年报中披露的2020年经营规划，其中茅台、五粮液、汾酒、今世缘、古井目标积极，面对疫情的负面影响彰显出较充足的信心，仍规划双位数以上的收入增长；洋河、水井力争收入保平，目标稳健合理；老窖、口子虽没有设置量化指标，但仍将积极应对行业竞争，力争市场份额提升。在复苏速度的维度上，从地域看，考虑到疫情的轻重程度，目前动销端的复苏和消费回补呈现西南→中部→东部的趋势。从消费场景看，白酒复苏出现团购→零售→宴会的趋势。此外，在左侧品种方面，建议关注洋河的复苏机会。

▲来源：东方证券研报

酒店及餐饮行业回暖

据中国网报道，5月19日商务部发布“2020年1-4月消费市场运行情况”，其中，4月份，全国餐饮收入2307亿元，同比下降31.1%，降幅比上月收窄15.7个百分点。餐饮业商务活动指数升至60.0%以上，比上月回升超过10个百分点，明显回暖。

▲来源：网络

商务部消费促进司负责人表示，我国拥有超大规模市场优势和内部潜力，新冠肺炎疫情对国内消费市场的冲击是阶段性的。随着复工复产逐步推进，生产生活秩序逐渐恢复正常，国内消费将继续保持稳步复苏势头。

东方证券认为，当前整体板块仍处于历史相对低位，处于中长期布局的优质窗口期，随着一季报短期利空因素的落实，二季度作为承上启下的边际改善区间，将是可选消费布局的核心窗口期。站在当前时间点，无论是长期优质白马(中国国旅，宋城演艺、酒店等)，抑或是板块弹性品种(酒店、景区)，仍处于历史估值底部区间，具备非常高的配置性价比。

北向资金净流入32亿

今日，北上资金净流入达到32亿元，为连续第五个交易日净流入。