财通证券发布研报称，北美电视市场大尺寸化趋势延续，线上渠道已成为重要销售场景，为高产品力的国产品牌提供份额提升窗口。TCL、海信已在超大尺寸、高刷新率、Mini LED渗透及高阶背光技术等维度形成优势，向高端化前进。随着线上产品优势向线下渠道复制，国产品牌有望实现渠道渗透、全球份额与产品均价同步提升。建议关注国内黑电龙头企业TCL电子(01070)、海信视像(600060.SH)。

财通证券主要观点如下：

Best Buy聚焦高端，Walmart覆盖均衡，Amazon侧重入门市场

BestBuy聚焦高端市场，1500美元以上、55英寸以上及Mini LED产品占比分别为35.99%/81.47%/36.85%;Walmart各价格带占比介于20.51%—28.57%，侧重主流大屏;Amazon的800美元以下及LED产品占比分别为54.60%/39.05%，定位入门市场。销售端，三大渠道畅销产品均集中于800美元以下，并以中小尺寸、LED及高性价比QLED为主。

国产品牌已在多维度实现赶超

三星、LG分别布局355款和263款SKU，领先于TCL和海信的170款和133款;三星、LG的1500美元以上产品占比分别为38.03%和35.74%，TCL为34.71%，高端产品结构已接近海外品牌。尺寸方面，TCL和海信的97英寸以上产品占比分别达到14.81%和13.27%，超过占比均为个位数的三星、LG;技术方面，TCL和海信的Mini LED相关产品占比均达到50%，国产品牌已在超大屏和高阶背光技术等维度形成优势。

线上优势及高端产品有望向线下复制：QLED领域和MiniLED领域，国产品牌性价比突出

在此基础上，国产品牌进一步布局QD-Mini LED、SQDMini LED及RGBMini LED等高阶技术，其中TCLRGBMini LED价格上限已达约2.5万美元。随着强产品力及高端产品向线下渠道导入，国产品牌在线上形成的大屏、高刷新率及高阶Mini LED优势有望转化为线下竞争力，带动销售增长、渠道渗透、市场份额及产品价格中枢提升。

风险提示：需求恢复弱于预期的风险、原材料价格波动风险、技术迭代不及预期的风险、海外新品发布不及预期的风险