财通证券发布研报称，根据火山引擎官微，4月2日，Seedance 2.0 API正式面向企业用户开放公测。此前在海外的版权风险压力下，Seedance 2.0 API的发布被推迟。Seedance 2.0 API的放开，短期内不会缩小中小团队和头部公司的差距，反而强化了头部公司的内容产能和质量优势。

财通证券主要观点如下：

Seedance 2.0 API此前主要因面临海外侵权风险而推迟上线

根据Seedance2 API官网，Seedance 2.0 API原定于今年2月24日发布。但从2月15日Seedance 2.0开始受到海外多家头部内容公司的侵权警告，2月20日好莱坞五大制片厂分别向ByteDance发出独立的停止侵权通知函，2月21日美国电影协会（MPA）也发出停止侵权通知函，将Seedance2.0称为"系统性侵权的工具"。在海外的版权风险压力下，Seedance 2.0 API的发布被推迟，字节也承诺添加安全防护措施。

Seedance 2.0 API虽然全量开放，但已签保底的头部公司仍保有较高壁垒

在全量开放之前，Seedance 2.0 API主要通过签约保底框架的方式，率先满足需求较高、调用量较大的头部公司，虽然允许部分客户进行“拼单”，但最低的框架规模也需达到1000万元/年。本次全量开放API后，新签的基础API用户与已签保底的高阶用户所享受的权益有所不同：（1）并发数不同，基础用户的并发数上限固定10个，且不可提升，保底客户的并发数则达到数百个；（2）功能不同，保底客户拥有自定义虚拟人像库、版权合规授权、真人人像授权等高阶权益，而基础用户只能借用平台公共虚拟人像库进行二次创作；（3）资金门槛不同，新签的基础用户还是需要缴纳至少100万元保证金（按预付金的50%或100万元取高值），且一年内完成既定框架任务后，才能逐步释放并正常使用保证金。

风险提示：AI的版权合规风险、用户增长不及预期、行业竞争加剧等。