【盘面表现】

今日光学光电子板块表现强势，板块整体涨幅4.47%，细分概念MiniLED领涨。彩虹股份、瑞丰光电、聚飞光电、长信科技涨停，摄像头龙头欧菲光电尾盘亦封死涨停，TCL集团、京东方A等行业龙头均大涨跑赢指数。在消费电子景气度持续向好的背景下，MiniLED有望成为LED行业的核心炒作方向，加上部分个股叠加柔性屏等火爆概念，光学光电子板块有望持续获得资金关注。

【行业透视】

MiniLED是下一代显示技术：显示效果更佳、轻薄化

MiniLED是尺寸介于小间距LED与MicroLED技术的技术，MiniLED主要应用于液晶面板背光模组、LED显示：背光方面，MiniLED能够提升LCD显示性能，调光分区更精细，实现高对比度、HDR、色彩还原更真实，同时可以做到功耗低、轻薄化、高可靠性，适用于大尺寸LCD面板、中尺寸的高端显示器以及笔记本电脑、车载显示等；显示方面，MiniLED显示是小间距LED尺寸缩小、产品升级的结果，分辨率大幅提升、可视距离缩短，适用于高端显示场景。

产业链叠加苹果等终端厂商力推，MiniLED有望快速崛起

1、MiniLED背光是液晶面板升级的重要方向。相比OLED，MiniLED背光LCD优势在于能够以更低的成本实现可比拟OLED面板的显示效果、轻薄体验，具备大规模量产能力，而且寿命更长、功耗更低。MiniLED背光可以搭配柔性基板实现类似OLED的曲面显示，同时在光源可靠性方面相比OLED更有优势。

2、上游：三安光电等积极扩大MiniLED产能，MiniLED芯片技术成熟、价值量高，即将迎来规模化量产阶段。中游：国星光电等封装企业已经量产MiniLED产品并将大幅扩产。下游：京东方、华星光电、群创、友达等面板厂商针对不同的市场，推出差异化的MiniLED解决方案。据ledinside报道，2020年苹果公司将有望规模量产搭载MiniLED背光技术的iPadPro及MacBookPro，预计在20Q3、20Q4分别量产。MiniLED背光液晶面板已经成熟，随着生产效率提升、技术进步以及规模量产，成本将持续下降，在中大尺寸面板中渗透率将持续提升。

MiniLED将成为LED行业的核心驱动力

MiniLED背光从2018年下半年起逐步应用在高端笔记本电脑、游戏电竞液晶显示器、4k/8K大尺寸电视。单个液晶面板对MiniLED芯片需求呈倍数增长，MiniLED显示由于LED芯片尺寸缩小，所消耗的芯片数量将大幅增加。据我们测算，2020年MiniLED显示和背光产品将新增2寸LED晶圆265万片，约占2018年全球LED晶圆总产能约1.8亿片的1.47%。据LEDinside，预计2023年全球MiniLED背光模组市场规模有望达到5.3亿美元，2023年MiniLED显示市场规模将达到6.4亿美元。

投资建议

MiniLED进入景气周期，产业链成熟将加快MiniLED渗透率提升，苹果等巨头的加入将有望带动LED价格复苏，MiniLED将有望成为LED行业的下一个增长点。

建议关注：

上游，三安光电、华灿光电、乾照光电；

中游，国星光电；

下游，利亚德、洲明科技、奥拓电子以及京东方A、TCL集团、深天马A。

风险提示

1、MiniLED成本下降缓慢；2、下游终端应用不及预期；3、行业竞争加剧。