招商证券发布研报称，1月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI硬件、机器人、AI应用、有色金属、国产算力。从中长期角度，建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展(大模型的持续迭代、算力基础设施与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人等赋能)，国产替代周期下相关产业链的自主可控(国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路产业链)，以及“双碳”周期下碳中和全产业链的降本增效(光伏、风电、储能、氢能、核电)，电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。

招商证券主要观点如下：

存储价格持续上涨，AI需求驱动供需再平衡。

截至2026年1月19日，全球存储产业(以SSD/ NAND Flash为主，兼顾DRAM)正处在一轮明显的涨价上行期。与过去“消费旺季—补库存”式的短周期波动不同，本轮更像结构性紧缺：上游报价强势回归，下游被迫在提价、改配置、锁单和备货之间重新取舍。

GEO 概念升温：从“搜索点击”到“AI 推荐”的营销范式切换。

GEO是一种面向新一代“生成式答案引擎/AI搜索”的内容优化方法，旨在通过技术提升生成式回答中被优先引用的概率。近日，A股市场中“GEO(生成式引擎优化)”概念快速升温，板块内多只个股出现连续拉升。

人工智能：近日，工业和信息化部、中央网信办、国家发展改革委、教育部、商务部、国务院国资委、市场监管总局、国家数据局等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》(以下简称《意见》)。

人工智能：本周，苹果宣布与谷歌达成协议，使用Gemini模型为苹果的人工智能提供支持，并改进Siri语音助手。苹果未来可能将向谷歌支付数十亿美元。这对OpenAI来说可能是一个重大挫折。2024年以来，OpenAI一直筹谋将ChatGPT集成到苹果的生态系统之中。一周前，OpenAI宣布推出ChatGPT Health功能，将与苹果的健康功能集成，用户可同步睡眠、步数等数据。

全球股市表现：上周全球股市涨跌互现，其中材料、信息技术、能源表现较好，电信服务、可选消费、医疗保健表现一般。

风险提示

经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧。