市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一。沪深两市半日成交额9420亿，较上个交易日放量891亿。盘面上市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。从板块来看，机器人概念股持续活跃，杭齿前进等多股涨停。商业航天、6G概念股集体走强，合众思壮等涨停。大金融股临近午盘拉升，中国银河涨超5%，中信银行涨超3%。下跌方面，地产股集体调整，光大嘉宝跌超5%。

板块方面，工程机械、6G、商业航天、人形机器人等板块涨幅居前，房地产、光伏、电池、基因测序等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.32%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.33%。

涨停天梯榜：

【3连板】 云鼎科技、宁水集团。

【2连板】 好上好、跃岭股份、亿通科技、龙溪股份、华钰矿业、杭齿前进、浙江黎明、捷昌驱动。

最强风口榜：

NO.1 【机器人概念】 板块内19家涨停，3只连板股，最高连板数为3天3板，涨停股代表：云鼎科技、杭齿前进。

NO.2 【华为概念】 板块内14家涨停，3只连板股，最高连板数为5天4板，涨停股代表：宁水集团、云鼎科技。

NO.3 【新能源汽车】 板块内12家涨停，3只连板股，最高连板数为6天4板，涨停股代表：跃岭股份、浙江黎明。

消息面：

1、2025年赤字率拟按4%左右安排

政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。

2、今年拟发行超长期特别国债1.3万亿元

政府工作报告：今年拟发行超长期特别国债1.3万亿元。

3、政府工作报告：拟安排地方政府专项债券4.4万亿

政府工作报告：拟安排地方政府专项债券4.4万亿。

4、政府工作报告：培育壮大新兴产业、未来产业

政府工作报告说，培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。

5、政府工作报告：综合整治“内卷式”竞争

政府工作报告在提到纵深推进全国统一大市场建设时说，加快建立健全基础制度规则，破除地方保护和市场分割，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，综合整治“内卷式”竞争。

6、政府工作报告：积极扩大有效投资 今年中央预算内投资拟安排7350亿元

政府工作报告提出，积极扩大有效投资。紧扣国家发展战略和民生需求，发挥好各类政府投资工具作用，加强财政与金融配合，强化项目储备和要素保障，加快实施一批重点项目，推动“十四五”规划重大工程顺利收官。切实选准选好项目，管好用好资金，保障在建项目资金需求，坚决防止低效无效投资。今年中央预算内投资拟安排7350亿元用好超长期特别国债，强化超长期贷款等配套融资，加强自上而下组织协调，更大力度支持“两重”建设。优化地方政府专项债券管理机制，实施好投向领域负面清单管理、下放项目审核权限等措施。简化投资审批流程，建立健全跨部门跨区域重大项目协调推进机制。加大服务业投资力度。支持和鼓励民间投资发展，规范实施政府和社会资本合作新机制，引导更多民间资本参与重大基础设施、社会民生等领域建设，让民间资本有更大发展空间。

7、政府工作报告：推进第二轮土地承包到期再延长30年试点

政府工作报告：推进第二轮土地承包到期再延长30年试点。

8、政府工作报告：深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市

国务院总理李强5日在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，推动标志性改革举措加快落地，更好发挥经济体制改革牵引作用。扎实推进重点领域改革，着力破除制约发展的体制机制障碍，创造更加公平、更有活力的市场环境。深化财税金融体制改革。开展中央部门零基预算改革试点，支持地方深化零基预算改革，在支出标准、绩效评价等关键制度上积极创新。加快推进部分品目消费税征收环节后移并下划地方，增加地方自主财力。规范税收优惠政策。积极探索建立激励机制，促进地方在高质量发展中培育财源。严控财政供养人员规模。完善科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融标准体系和基础制度。深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。改革优化股票发行上市和并购重组制度。加快多层次债券市场发展。(新华社)

9、政府工作报告：制定促进生育政策，发放育儿补贴

政府工作报告说，制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给。

10、特朗普表示，美国应该废除芯片法案

特朗普表示，美国应该废除拜政府的芯片法案。不会向芯片制造商提供任何来自该芯片法案的资金。

机构观点：

中信证券：纺服板块有望迎来修复性机会，建议把握六大投资主线

中信证券研报认为，当下纺服板块投资的六条主线伴随消费环境与政策预期逐步明朗，纺服板块有望在2025年迎来修复性机会。同时在过去两年消费环境的不确定性下，部分细分板块与龙头公司仍积极求变，建议积极把握以下六大投资主线，①零售新业态变革，未来空间广阔；②品牌势能进入向上周期；③消费环境复苏带动经营修复；④核心优势稳固，关税等外部扰动逐步落地，同时股息率具备吸引力；⑤户外代工行业库存去化进入尾声，订单业绩有望确定性修复；⑥可再生需求、人形机器人灵巧手、消费电子和汽车带动下，受益行业渗透初期优质供需格局。

兴业证券：建议持续关注光刻机产业链相关零部件上市公司

兴业证券研报表示，光刻工艺是集成电路制造的关键步骤，光刻机是半导体工业皇冠上的明珠。全球晶圆厂设备开支保持强劲，光刻机需求持续提升。光刻机作为芯片制造光刻环节的核心设备，目前全球前道光刻机被ASML、尼康、佳能垄断，实现光刻机的国产替代势在必行，具有重大战略意义。建议持续关注光刻机产业链相关零部件上市公司。

中金公司：A股全年市场整体表现有望好于2013年

中金公司认为，结合当前宏观背景，A股全年市场整体表现有望好于2013年；科技成长的结构性行情近期虽有波折但预计中短期（3—6个月）仍将延续，与整体指数的分化程度可能不会像2013年那样显著。主要超配行业：半导体、消费电子、基础设施、电气设备、高端机械；主要低配行业：油气开采、水务及环保、电商、医疗服务、综合。

中信建投：关注被动元件及上游原材料行业投资机会

中信建投指出，当前消费电子行业需求复苏向上与AI催化新消费共振，被动元件需求数量、性能要求大幅提升，至2030年AI领域用MLCC及芯片电感年均增速预计超30%，推荐关注被动元件及上游原材料行业投资机会，尤其推荐上下游一体化企业，充分享受全产业链升级红利。

海通证券：后疫情时期混合流行形成趋势，呼吸道多联检市场有望持续扩容

海通证券研报称，新冠疫情以来，全球各地季节性呼吸道疾病流行情况较疫情前均呈现增加态势，检测需求大幅增长，伴随我国分级诊疗体系不断推进、多项呼吸道相关临床实践指南及专家共识发布、患者早诊早治的就诊意识提升等多方面因素，呼吸道检测行业迅速扩容。当前新冠病毒与流感病毒逐渐呈现出交替流行的模式，海通证券认为后疫情时期季节性流感将出现更多混合感染态势，多联检测有利于实现对呼吸道感染精准诊疗，有望推动检测市场长期拓展。

中泰证券：看好AI在今年的全面爆发

中泰证券研报表示，DeepSeek模型及对应技术能力的开源，降低了AI模型能力的落地成本，从而有望真正推动更多的AI应用规模化落地场景，如企业管理端、政务处理端、工艺流管理等，都有望在未来一段时间内出现商业化较好的AI应用。看好AI在今年的全面爆发，建议全面关注，把握AI发展机遇。

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