美联储理事巴尔(Michael Barr)当地时间周四表示，在美联储上月首次降息后，美联储应谨慎推进政策立场的进一步调整。他还再度提到了对物价上涨过快的担忧。

巴尔指出，他仍担心通胀可能持续存在，并认为美联储在将通胀率拉回央行2%的目标方面不能自满。这些言论表明，巴尔可能对是否应进一步降息持怀疑态度——投资者目前普遍预期美联储将在2025年剩余时间内连续降息。

同时，这番表态也为联邦公开市场委员会内部愈发分歧的投票格局增添了变数。

巴尔于2022年由前总统拜登提名担任美联储理事会内负责银行监管的副主席，他在联储任职期间主要负责金融体系监管工作。其过往任职期间始终与主席鲍威尔保持一致的投票立场，且比多数同僚更少公开发表货币政策观点。今年早些时候，巴尔卸任了银行监管副主席职务，但仍保留着美联储理事的身份。

巴尔周四在明尼阿波利斯郊区经济俱乐部的演讲中，强调了对通胀走势的持续担忧。他表示，美联储官员9月发布的预测中位数显示，通胀可能要到2027年底才能回归联储2%目标水平。

巴尔表示，“再等两年才能回归目标水平，这将使货币政策决策面临沉重压力。”

在此前连续八个月维持利率不变后，美联储于上月降息25个基点以应对劳动力市场疲软。今夏披露的数据显示，美国招聘放缓且失业率小幅上升。

巴尔承认目前美国就业市场动能减弱，但表示尚不明确是需求疲软还是供给不足导致。他指出，尽管失业率上升，但截至8月仍维持在4.3%的水平，“(这一数字)通常与健康的劳动力市场状况相关”。

连续降息并非板上钉钉

巴尔表示，综合考量后美联储不应过快调整政策，尤其在经济高度不确定的背景下。

“我们必须在下次会议上做出决定：是否要再进一步降低利率，这或许有助于缓解劳动力市场压力，但可能给通胀带来更多风险，”巴尔在讲话后的问答环节中说道，“这让抉择变得非常困难。”

“联邦公开市场委员会应谨慎调整政策，以便我们收集更多数据、更新预测并更好地评估风险平衡。”巴尔如是说道。

根据利率期货市场的最新定价，交易员们认为美联储今年还有约80%的概率再降息两次(每次25个基点)。但巴尔的言论表明，美联储政策委员会内部对此路径可能存在反对意见。

堪萨斯城联储主席施密德与巴尔一样在上月投票支持了降息，但他在周一的演讲中也对美联储进一步降息的必要性表示质疑。

施密德称，“我认为当前的政策立场仅是略微具有限制性，我认为这是合适的。”

与此同时，其他美联储官员则暗示降息进程可以继续推进。

美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯周四在接受采访时，以劳动力市场风险为由支持进一步宽松政策。上月刚加入美联储理事会的米兰则敦促央行加快降息步伐，其预测模型显示美联储应实施一系列激进的50个基点降息。

本月初以来，美国政府陷入的停摆无疑正使美联储决策更趋复杂。美国劳工统计局上周已推迟了9月非农就业报告的发布，定于下周发布的通胀数据也可能被延后发布。而在10月28日至29日下次美联储议息会议前的“噤声期”开始前，官员们已仅剩约一周的时间来公开阐述他们的货币政策观点。