国金证券：海外云计算巨头资本开支触底回升 关注产业链投资机会

国金证券指出，海外云计算巨头收入放缓趋势持续，资本开支Q2触底回升，消化期即将过去，未来有望重新进入加速增长期。从Q2收入表现来看，海外巨头云收入仍然放缓，AWS增速首次跌破40%，Azure跌破70%，仅Google表现相对强劲，增速达到40%。从资本支出力度来看，触底回升现象已经显现。自17年Q1起，经历了5-6季度的持续加速增长后，18年Q2起巨头资本开支进入消化期，我们认为此前的增速回调符合商业逻辑。从收入端来看，虽然巨头的收入增长幅度产生放缓，但仍具备一定刚性，19年Q1 FAMGA云收入平均增速仍保持在32%。我们认为，较为强韧的收入支撑下，消化期逐渐走远，19年Q2触底回升已经出现，预计未来几个季度海外巨头资本开支有望重新走高。

国金证券预计，未来2-3个季度国内外云计算巨头资本开支有望触底回升，建议关注产业链上游投资机会：服务器厂商浪潮信息；IDC厂商光环新网、宝信软件；光模块厂商中际旭创、光迅科技等。

国泰君安：破局在即，抓住趋势，关注中期盈利拐点的到来

国泰君安发布政治局会议点评称，破局在即，抓住趋势，关注中期盈利拐点的到来。最近的市场陷入了了无自上而下驱动力、无自下而上发力点的困局之中，而此次会议明确了基调和方向，破局在即。一方面是金融机构融资的引导，另一方面是需求侧政策的跟进，在有需求的环境下信用疏导将更为通畅，这使得我们对于盈利修复的信心更为坚定。基于4X4配置体系，推荐两条主线：

1）优选风格。看好新型基建发力，通信、计算机等成长风格，看好汽车、家电等低估消费。

2）便宜的总能产生收益，兼顾稳健性价比。看好低估值、稳盈利的银行、非银。

中信证券：全球货币宽松，哪些行业受益？

中信证券表示，7月末美联储预计降息25bps，为中国打开货币宽松空间，而“香港暴力事件”缓和后海外资金预计也将重新流入香港股市。此背景下，

1）券商和保险板块将明显受益于流动性增强；

2）无风险利率的下行预计支撑科技板块的估值；

3）地产和公用事业板块的偿债能力也将提升；

4）关注高分红、高股息率的标的。