中航证券发布研报称，大模型能力迭代升级，应用落地与产业化进程提速。近日国务院印发《深入实施“人工智能+”行动的意见》，人工智能产业正处于政策、技术、应用的多重共振阶段。短期看，政策落地与标准化测评体系将推动行业进入规范化、可持续发展轨道;中长期看，大模型的多维度升级将加快向教育、影视等场景渗透，应用落地与产业化进程提速。建议重点关注昆仑万维(300418.SZ)、科大讯飞(002230.SZ)、焦点科技(002315.SZ)、奥飞娱乐(002292.SZ)等。

中航证券主要观点如下：

重要顶层设计发布，为行业发展划定战略主线。

国务院印发《深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确科学技术、产业发展、消费提质等六大深度融合领域，并提出强化八大基础支撑能力，进一步为行业发展划定战略主线。国家发改委强调未来一到两年是人工智能应用加速落地的关键窗口期，提出做好“四个坚持”、凝聚“五方面合力”，并设定2027、2030、2035三个阶段性目标，形成清晰的中长期发展路线。同时，人工智能测评服务体系已落地，覆盖企业超60家，累计服务100余次，推动标准化、体系化的产业测评建设。在政策引导与制度保障共同作用下，AI发展路径逐步清晰，有望在安全合规与规模落地之间实现动态平衡。

大模型技术迭代提速，能力跃升推动应用突破。

Claude Opus4.1在代理、编码和推理能力全面升级，显著强化长期与复杂任务处理能力;智谱AI发布GLM-4.5V，在图像、视频、文档理解等视觉推理任务上实现同级开源VLM最佳性能;xAI推出G rok Code Fast1，主打快速编程与低成本推理，缓存命中率超90%，突出实用与经济性;OpenAI推出GPT-Realtime与Realtime API，在语音质量、指令遵循和低延迟方面取得突破，已在语音代理场景中应用。

投资建议

大模型能力迭代升级，应用落地与产业化进程提速。人工智能产业正处于政策、技术、应用的多重共振阶段。短期看，政策落地与标准化测评体系将推动行业进入规范化、可持续发展轨道;中长期看，大模型的多维度升级将加快向教育、影视等场景渗透，应用落地与产业化进程提速。建议重点关注以下两类投资主线：

1、大模型开发与AI Agent能力提供商昆仑万维、科大讯飞;

2、AI落地场景应用焦点科技、奥飞娱乐、值得买、上海电影、恺英网络、中文在线、万兴科技。

风险提示

宏观政策变化风险;国际环境不确定性;消费者消费信心不及预期风险。