导读：春节影视院线火了！“超长春节”+IP大年 票房有望70亿！

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2月5日，三大指数均下跌，午后跌幅略有收窄。沪指跌0.64%，深证跌1.44%，创业板跌1.55%。Wind全A成交2.2万亿，缩量3000亿，下跌1.11%。3715家下跌，1616家上涨，前期热门股持续调整。

可以看的出来，今天神秘资金在努力维持，但是大资金出逃严重，再加上美股大跌的不利因素传导，最终还是无力回天。美股目前陷入双重“鬼故事”，左右不是人。第一重鬼故事是“AI颠覆软件股”，无论微软还是甲骨文都是狂跌。第二重鬼故事，现任美股AI带头大哥谷歌发财报，其实还不错，但是2026年近2000亿美元的AI资本开支把市场吓坏了，猛跌10%，后来修复了一下，但还是跌了5%。

美股市场，当前可以说对AI很矛盾，一边怀疑AI是泡沫，另一边仅仅因为Anthropic新出了一个行业插件，就把美国软件股的估值砸了2000亿美金，害的黄仁勋连忙站出来为软件股站台。高波动，就是当前的一个特征。

回到A股这边，涨一天跌一天的波动行情，一方面是受外围市场的牵连，一方面是因为春节长假来临，不少资金要空仓避险。开年以来，宽基ETF已经净流出10000亿，融资盘的规模也在不断缩小，这也是交易不断缩量的原因。

在此背景下，具备防御属性且有节假日消费预期的“大消费”赛道成了避风港。

从板块来看，大消费板块大涨，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向轮番活跃，横店影视6天5板，杭州解百2连板，安记食品、海欣食品、金逸影视、三峡旅游涨停。大金融板块午后走强，华林证券、厦门银行涨停。商业航天概念局部活跃，神剑股份3天2板。算力租赁概念回暖，群兴玩具4天2板，二六三封涨停。下跌方面，有色金属、电网设备、油气等板块跌幅居前。

而影视院线板块这段时间被关注，核心逻辑有三：

首先，2026年春节法定假期长达9天，为史上最长，有效观影时长直接拉动票房上限。

其次，内容端“IP大年”回归，定档影片如《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》、《镖人》等均具备极强的爆款潜质，且好莱坞大片《阿凡达3》等密钥延期，形成“中外合璧”之势。

最后，估值修复逻辑，影视板块历经长期低迷，在2025年行业产值回升21.8%的基础上，2026年有望通过“IP衍生+海外发行”实现盈利模式的重估。

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根据“主力宝”监控，近期表现亮眼的横店影视，1月7日出现了主力进场信号随后出现了2次逢高减仓信号。

一、短期催化： 9天“超长”假叠加IP大年，影视院线有望成为春节赢家

1、9天“超级假期”效应，机构预估票房中性可达75亿

根据券商研报分析，2026年春节法定假期共9天，有效放映天数与2025年持平，但长假对下沉市场（三四线城市）的渗透效应更强。中金预计，在保守/中性/乐观情形下，票房有望达到65/75/85亿元。虽然面临去年《哪吒2》的高基数压力，但今年国产片题材更均衡，涵盖武侠、动画、喜剧、科幻。

点评： 假期的物理时长决定了票房的“底盘”，内容的多样性决定了“上限”。长假给了口碑黑马更充裕的逆袭时间，不再是初一初二定生死。

2、IP大年，头部影片"虹吸效应"凸显

多位业内人士普遍预计，档期总票房或将落在70-80亿元区间，乐观预期下总票房或将突破80亿元。更重要的是，头部影片的"虹吸效应"将更加明显。

《飞驰人生3》作为沈腾IP续作，前作《飞驰人生2》口碑票房双丰收，第三部有望延续甚至超越前作表现。《惊蛰无声》由张艺谋执导，近年来老谋子春节档商业片豆瓣评分稳定在7分以上，票房稳定在25-40亿元量级，为出品方提供确定性。业内人士预计，这两部影片有望成为今年春节档的票房双引擎，合计贡献档期总票房的50%-60%。另外还有IP大作《熊出没12》、《镖人》吴京、谢霆锋、李连杰等主演，阵容强大。

点评：票房预期获行业共识，头部影片确定性强，为参与出品的上市公司业绩兑现提供坚实支撑，催化节前股价表现。、

3、电影工业化与“谷子经济”共振，IP长尾价值被重估

中信建投研报指出，2026年电影行业的一个重要趋势是“IP长尾化”。去年《哪吒2》周边盲盒8天卖出千万，验证了“电影+衍生品”模式。今年《飞驰人生3》与《镖人》均有深度IP化计划。光线传媒、中国电影等巨头正通过“短期票房弹性+长期衍生周期”的策略，将一次性票房收入转化为长期版权收益，极大地提升了行业的估值天花板。

点评：电影不再是“一锤子买卖”，IP衍生品（谷子）的火爆为影视股注入了互联网平台式的估值逻辑，打开了长期增长空间。

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二、投资策略

结合机构观点，在当前春节档预期强烈、行业基本面持续回暖的背景下，市场在关注两条主线：

头部影片出品方主线：重点关注参与《飞驰人生3》《惊蛰无声》《熊出没》《镖人》等头部种子影片出品发行的上市公司。这些影片票房预期高、口碑有保障，相关公司业绩兑现确定性强，节前催化效应明显。

院线渠道整合主线：优先选择拥有优质影院资源、单银幕产出效率高的院线公司。虽然放映终端扩张趋缓，但票房回暖直接提升院线公司非票业务（爆米花、衍生品等）收入，同时长期具备渠道侧整合机遇。

相关公司梳理

①横店影视：国内领先的民营院线公司，深耕下沉市场，并积极参与影视内容投资。参与投资出品《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《镖人》3部春节档影片，前作票房表现优异。

②中国电影：覆盖全产业链的国有龙头企业，在发行和设备技术领域优势显著。有望受益进口片票房修复。

③光线传媒：国内动画电影龙头，成功打造《哪吒》系列IP，IP运营与电影主业协同发展。

④万达电影：国内院线龙头，积极推进“超级娱乐空间”战略，非票业务增长潜力大。参与出品《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人》等多部春节档影片

⑤博纳影业：国内领先的民营影视公司，主旋律商业片领域优势突出。参与出品《飞驰人生3》等春节档影片。

当前市场多变，选股时一定要参考主力的动向。想知道主力在干啥？“主力宝”（点击解锁）帮你盯住主力资金动向。“进”是买入，“加”是加仓，下单前查一下主力宝，盯紧主力更安心。

风险提示

影片内容质量不及预期风险；票房受口碑发酵影响波动风险；盗版片源传播挤压票房收入风险；春节档后股价回落风险。

资料参考

20260119-中信建投-影视院线_26年电影春节和全年展望：好莱坞大片储备多，衍生布局拉长IP价值

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作者：九方智投-投顾-顾钱栋-登记编号：A0740624100008；整理资料：九方智投-一般证券从业-张林-登记编号：A0740125090047；以上个股仅供梳理，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。